انخفضت أسعار الفضة إلى حوالي 56.70 دولار خلال التداول الآسيوي يوم الثلاثاء بسبب جني الأرباح. وبينما يأتي هذا التراجع بعد مستوى قياسي مرتفع، توجد توقعات بأن تخفيضات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومخاوف العرض العالمية يمكن أن تمنع خسائر إضافية.
قام المتداولون بجني أرباح على الفضة بعد ذروتها يوم الاثنين، التي حُفزت بسبب انقطاع مركز البيانات في مجموعة CME. هناك توقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مدفوعًا بسوق العمل الأمريكية الضعيفة وتصريحات المسؤولين الداعمة، مما يمكن أن يفيد الفضة عن طريق خفض تكاليف الفرصة البديلة.
عالميًا، تواجه الفضة ضغط نقص في العرض، حيث أن المخزونات في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة في أدنى مستوياتها منذ أكثر من عقد. غالبًا ما يختار المستثمرون الفضة لدورها التاريخي كملاذ للقيمة وكحماية أثناء فترات التضخم، إلى جانب الذهب.
تؤثر عوامل مثل المخاطر الجيوسياسية، وأسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي على أسعار الفضة. كما يؤثر الطلب الصناعي في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية على أسعار الفضة، بالإضافة للطلب من الولايات المتحدة والصين والهند. حيث أن أسعار الفضة تعكس غالبًا تحركات الذهب، مع تقديم نسبة الذهب/الفضة رؤى عن تقييماتهم النسبية.
نحن نشهد تراجعًا في الفضة إلى مستوى 56.70 دولار، ولكن يبدو أن هذا أقرب إلى جني أرباح منه إلى تغيير في الاتجاه. كان المستوى القياسي المرتفع يوم الاثنين مدفوعًا بانقطاع بيانات مؤقت في مجموعة CME، مما يجعل هذا التراجع تصحيحًا صحيًا. يمكن أن يوفر هذا الانخفاض فرصة تكتيكية لأولئك الذين فاتتهم الارتفاع الأولي.
الاحتياطي الفيدرالي هو العامل الأكثر أهمية في الوقت الحالي، حيث يتوقع السوق تمامًا تخفيض سعر الفائدة في غضون أسبوعين. يعطي تقرير الوظائف للشهر الماضي، الذي أظهر تباطؤ النمو في الرواتب غير الزراعية إلى 95,000 فقط، الكثير من الأسباب للاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ إجراء. يذكرنا هذا بالمحور في أواخر عام 2023، حيث غذّت التوقعات بتخفيف السياسة ارتفاعًا قويًا في المعادن الثمينة.
توفر مشكلات العرض أساسًا قويًا تحت السعر، مما يمنع عمليات البيع الكبيرة. بعد انقضاض تاريخي في لندن الشهر الماضي، رأينا المخزونات في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة تنخفض إلى أقل من 250 طنًا، وهو أدنى مستوى منذ عام 2016. هذه الضيقة المادية تشير إلى أن أي انخفاض كبير في السعر سيقابل بشراء قوي من المستخدمين الصناعيين.
بعيدًا عن الاستثمار، يظل الطلب الصناعي على الفضة قويًا للغاية، خاصة من قطاع الطاقة الخضراء. من المتوقع أن تتجاوز منشآت الألواح الشمسية العالمية 500 جيجاواط لعام 2025، مما يتطلب كمية هائلة من المعدن. وعلى عكس الذروة التي قادها المستثمرون في عام 2011، فإن هذا الطلب هو بنيوي ويوفر دعمًا طويل الأجل.
في ظل هذا الخلفية، يجب أن نعتبر هذا الضعف في الأسعار فرصة للاستعداد لحركة أخرى للأعلى قبل نهاية العام. شراء خيارات الشراء التي تنتهي في يناير 2026 بسعر تنفيذ حول 58.00 دولار يمكن أن يلتقط الجانب العلوي من إعلان الاحتياطي الفيدرالي المعتدل. بيع الخيارات النقدية المؤمن عليها بسعر تنفيذ قريب من 55.00 دولار هو استراتيجية أخرى إما لتحصيل العلاوة أو الدخول في موقف طويل بسعر أفضل.
