تراجعت العملة اليابانية (الين) والوون الكوري الجنوبي بأكثر من 5% مقابل الدولار الأمريكي في الأشهر الثلاثة الماضية. وقد دفع هذا الانخفاض وزراء المالية في طوكيو وسيول إلى إصدار تحذيرات بشأن تحركات مضاربة وغير متوازنة في أسعار الصرف.
أشارت بنك اليابان إلى إمكانية تقديم زيادات في معدلات الفائدة من أجل مكافحة التضخم المستورد. في الوقت نفسه، أوضح بنك كوريا أن ضعف الوون يقيد قدرته على خفض معدلات الفائدة لدعم الاقتصاد المحلي.
مخاطر التدخل
تواصل اليابان بكل وضوح مستوى عتبة تدخلها، بعدما قامت في السابق بخفض سعر صرف الدولار أمام الين من مستوى مرتفع بلغ 162. من المتوقع أن يؤثر استمرار تراجع الدولار/الين على أرقام الدولار/الوون بسبب ارتباطهما الكبير هذا العام.
وضعت هذه التطورات مخاطر التدخل على الين الياباني والوون الكوري، مما قد يؤثر على تحركات العملات التابعة لهما. لقد محيت الاتجاهات الأخيرة مكاسب هذا العام بينما يراقب المراقبون الوضع باهتمام كبير.
نرى تزايدًا في مخاطر التدخل في الين الياباني والوون الكوري الجنوبي. مع اقتراب سعر صرف الدولار/الين حاليًا قرب 159.50 فإن ذلك يقترب من منطقة 160-162 الحرجة التي تدخلت فيها السلطات خلال يوليو 2024. يشير هذا إلى أن السوق يختبر عزيمة المسؤولين اليابانيين، وعلى المتداولين أن يكونوا مستعدين لتحركات الأسعار المفاجئة.
أشارت بنك اليابان إلى أنه قد يرفع معدلات الفائدة قريبًا لمكافحة التضخم المستورد. لقد شهدنا بقاء معدل التضخم الأساسي في اليابان فوق الهدف بنسبة 2% لأكثر من سنة ونصف، ليصل إلى 3.1% في أكتوبر 2025، مما يضيف مصداقية لهذا التهديد. من المرجح أن يتسبب رفع معدل الفائدة في تراجع الدولار/الين، مما يجعل خيارات البيع على الزوج إستراتيجية جذابة للنظر.
تحديات السياسة في كوريا الجنوبية
في كوريا الجنوبية، تقيّد ضعف الوون البنك المركزي عن خفض معدلات الفائدة لدعم اقتصاد يتباطأ. أكدت بيانات التجارة الأخيرة لشهر نوفمبر 2025 تراجعًا في نمو الصادرات، مما يُظهر هذه المعضلة. قد يؤدي هذا الشلل السياسي إلى بقاء الوون ضعيفًا ما لم تسهم إجراءات اليابان في سحبه للأعلى.
يجب علينا مراقبة العلاقة بين العملتين بدقة، حيث يُحتمل أن تقود تحركات الدولار/الين حركة الدولار/الوون. نتذكر كيف أن التحذيرات اللفظية المنسقة في أواخر 2024 أدت إلى تراجع كلا الزوجين عن مستوياتهما العالية. لذلك، قد يشير أي تدخل يدفع الدولار/الين للأسفل إلى إشارة قوية لبدء مراكز بيع على الدولار/الوون.
نظرًا للغموض حول توقيت أي إجراء رسمي، فإن شراء تقلبات الأسعار يمكن أن يكون نهجًا حكيمًا. باستخدام استراتيجيات الخيارات مثل “الستدلت” على الدولار/الين يُتيح تحقيق الأرباح من حركات كبيرة في الأسعار، بغض النظر عن الاتجاه. رأينا كيف تحرك الزوج بأكثر من 4% في يومين فقط خلال آخر تدخل كبير، مما يوضح الحجم المحتمل للتحرك القادم.
