انخفض معدل التضخم في إندونيسيا لشهر نوفمبر إلى 0.17% من 0.28% السابق. يشير هذا الانخفاض إلى تقليل في زيادة الأسعار الشهرية مقارنة بشهر أكتوبر.
في أخبار مالية ذات صلة، وصل سعر صرف الدولار مقابل الروبية الهندية إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بسبب التدفقات الخارجية المستمرة لرأس المال الأجنبي من الهند. أما الين الياباني فيبقى قوياً بالقرب من أعلى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي بسبب اختلاف التوقعات بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي.
اتجاه أسعار النفط الخام
تُظهر أسعار النفط الخام اتجاهاً صعودياً عند افتتاح السوق الأوروبية. تبقى أسعار الفائدة الحالية للبنك المركزي الأوروبي ثابتة.
ضعف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إلى أقل من 0.6550، متأثراً ببيانات مؤشر مديري المشتريات الصيني المخيبة للآمال. بالإضافة إلى ذلك، يحافظ الذهب على مسار إيجابي، مقترباً من أعلى مستوى له في ستة أسابيع مع توقعات بتوجه حذر من الاحتياطي الفيدرالي.
بدأت عملات البيتكوين، والإثيريوم، والريبل شهر ديسمبر بخسائر تجاوزت 4%. في الوقت نفسه، بقيت الريبل ضمن نطاق تداول ضيق، مما يشير إلى استمرار التنافس بين قوى السوق.
وصف سوق نوفمبر FAFO حالة حيث واجه المتداولون تقلبات قبل الوصول إلى التوازن. وقد توقع خبراء ماليون لمحات عن أفضل الوسطاء في عام 2025 عبر مناطق مختلفة وتداول العملات.
وضع السوق في ديسمبر 2025
مع بدء ديسمبر 2025، يتوقع السوق بشدة خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. مع قيام المتداولين بتسعير فرصة بنسبة 87% لخفض بنسبة 25 نقطة أساس في الأسبوع المقبل، فإن الحكمة السائدة هي عدم مواجاهة توجه الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف حذر. هذه التوقعات تشير إلى الضغط على جميع فئات الأصول تقريباً مع دخول الأسابيع الأخيرة من العام.
هذه التوقعات تضع ضغطاً واسعاً على الدولار الأمريكي، مما يفيد مباشرة الأصول غير ذات العائد مثل الذهب. يتم تداوله بالقرب من أعلى مستوى له في ستة أسابيع، متجهًا نحو مستوى 2,450 دولارًا، وهو سعر لم نشهده منذ الربع الثالث من عام 2025. يجب على المتداولين المشتقين أن يتوقعوا زيادة في حجم الخيارات الرهان على قوة الذهب وضعف الدولار.
وفي أسواق العملات، أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن أسعار الفائدة ملائمة، مما يخلق تباينًا واضحًا في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي يدعم زوج اليورو/الدولار الأمريكي. كما يظهر الين الياباني قوة حيث يختلف توقع بنك اليابان عن موقف التخفيف من الاحتياطي الفيدرالي. هذا التباين يجعل المراكز الطويلة لليورو أو الين مقابل الدولار الأمريكي استراتيجية أساسية للأسابيع المقبلة.
بالنسبة للأسواق الناشئة، تعتبر أحدث بيانات التضخم في إندونيسيا علامة استقرار في منطقة متقلبة. إن الانخفاض في التضخم الشهري إلى 0.17% في نوفمبر قد أدى إلى انخفاض المعدل السنوي إلى 2.4%، مما يمنح بنك إندونيسيا مرونة وقد يجعل الروبية الإندونيسية ملاذاً دفاعياً مقارنةً بنظرائها الإقليميين.
ومع ذلك، تظهر المخاطر بوضوح في أماكن أخرى، مما يشير إلى ضرورة نهج حذر. إن مؤشر مديري المشتريات للتصنيع الصيني المخيب للآمال، الذي سجل مؤخرًا انكماشًا بنسبة 49.4، يؤثر على الدولار الأسترالي. كما نرى هذا المزاج الذي يرفض المخاطرة في التدفقات الخارجية المستمرة من الهند، مما دفع الدولار مقابل الروبية الهندية إلى أعلى المستويات التاريخية.
في الوقت نفسه، تظهر أسعار النفط الخام زخماً صعوديًا، مما قد يعقد الصورة التضخمية العالمية. الربط الأخير لأسعار النفط الخام مرتبط بالمخاوف من أسواق تضييق حصص الإمدادات من أوبك+ التي سيتم تنفيذها للربع الأول من عام 2026. هذا عامل يجب مراقبته، حيث إن تكاليف الطاقة المرتفعة المستمرة قد تتحدى رواية الحذر من البنوك المركزية.
