ارتفع مؤشر التضخم TD-MI في أستراليا في نوفمبر من 3.1٪ إلى 3.2٪. قد يؤثر هذا التغيير على قرارات السياسة النقدية المستقبلية لبنك الاحتياطي الأسترالي. يعد المؤشر مقياسًا لاتجاهات التضخم ويعكس تكلفة السلع والخدمات ويؤثر على الشعور الاقتصادي.
في أخبار ذات صلة، يبقى زوج العملات GBP/USD مستقرًا بالقرب من 1.3250 بعد الإعفاءات المالية في المملكة المتحدة. انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين إلى 49.9، أقل من المتوقع 50.5. كما أثر الدولار الأمريكي الأضعف على أسعار الذهب، التي ارتفعت إلى ما فوق 4,250 دولارًا مع زيادة التوقعات بخفض الفيدرالي لمعدلات الفائدة.
فهم التضخم والسياسة النقدية
يعد متابعة الإصدارات الاقتصادية القادمة واتصالات البنوك المركزية أمرًا ضروريًا لفهم التوقعات المتعلقة بالتضخم والسياسة النقدية في أستراليا وعلى المستوى العالمي. سيوفر هذا مزيدًا من الفهم للمناخ الاقتصادي والحركات المحتملة في الأسواق المالية.
مع ارتفاع أحدث مؤشر TL-MI للتضخم لشهر نوفمبر إلى 3.2٪، نرى أن ضغوط الأسعار في أستراليا تظهر ثباتًا. يعقد هذا الارتفاع الطفيف الآفاق لبنك الاحتياطي الأسترالي، الذي حافظ على استقرار المعدلات على أمل أن يواصل التضخم الانخفاض. بالنسبة لنا، تشير هذه البيانات إلى زيادة احتمالية أن تظل السياسة النقدية مشددة لفترة أطول.
الحفاظ على معدل السيولة النقدية للبنك الاحتياطي الأسترالي عند 4.35٪ منذ أواخر عام 2023، وبيانات التضخم العنيدة تجعل خفض المعدلات في الربع الأول من عام 2026 أقل تأكيدًا. ينبغي على متداولي المشتقات النظر في أن السوق قد يكون مبالغًا في تقدير تسعير خفض المعدلات للعام القادم. قد يقدم هذا فرصًا في مبادلات أسعار الفائدة أو الخيارات على عقود السندات المستقبلية لمدة ثلاث سنوات، للمراهنة على بقاء المعدلات أعلى مما هو متوقع حاليًا.
التأثيرات الاقتصادية العالمية
مع ذلك، يجب أن نوازن هذا مع علامات تباطؤ عالمي، خصوصاً مع انخفاض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين إلى الانكماش عند 49.9. يؤثر الضعف في شريكنا التجاري الأكبر مباشرة على الطلب على السلع الأسترالية، وهو عامل قد يجبر بنك الاحتياطي الأسترالي على النظر إلى ما وراء التضخم الداخلي. هذا التباعد بين بيانات الأسعار المحلية ونمو الاقتصاد الدولي يعد وصفة كلاسيكية للتقلبات في السوق.
هذا يضع الدولار الأسترالي في موضع صعب، بين بنك الاحتياطي الأسترالي الذي يحتمل أن يكون متشددًا وضعف الطلب على الصادرات. بالنسبة للمتداولين، ليس هذا وقتًا للرهانات الاتجاهية البسيطة على AUD/USD. نعتقد أن إستراتيجيات الخيارات التي تفيد من زيادة التقلب الضمني، مثل الاستراتجيات المزدوجة أو التباعدات، هي أكثر ملاءمة للأسابيع القادمة.
بالنظر إلى السوق الأوسع، تتزايد التوقعات بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة، حيث تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا بنسبة 75٪ لخفض بحلول مارس 2026. يمكن أن يغذي هذا الاختلاف في السياسة، حيث يسعى الفيدرالي للتخفيف بينما يبقى البنك الاحتياطي الأسترالي في مكانه، حركات كبيرة في أزواج العملات مثل AUD/USD. نحن بحاجة لأن نكون مستعدين لقوة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إذا تماسك البنك الاحتياطي الأسترالي بينما يقوم الفيدرالي بخفض الفائدة.
