خلال جلسة يوم الجمعة في أمريكا الشمالية، ظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستقرًا، مغلقًا نوفمبر والأسبوع بارتفاع قدره 0.81% و0.59% على التوالي. حاليًا يتم تداوله عند 1.1601، وقد يشهد الزوج مكاسب إضافية حيث من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، مع احتمالية تبلغ 87%.
زادت التكهنات بخفض سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي رغم البيانات المختلطة من الولايات المتحدة، حيث استقرت تضخم أسعار المنتجين وانخفضت طلبات إعانات البطالة. وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات منطقة اليورو مؤشرات اقتصادية أقوى، وخاصة مع تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) التوقعات واقترابه من 3%.
مؤشرات الاقتصاد في منطقة اليورو
من الجدير بالذكر أن مؤشر HICP في ألمانيا وإسبانيا ارتفع، وتجاوز الناتج المحلي الإجمالي لفرنسا التوقعات، مما يعزز اليورو. كما يشير البنك المركزي الأوروبي إلى انتهاء دورة التيسير النقدي، مما يشير إلى نظرة إيجابية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.
يمكن أن يؤدي اختراق محتمل فوق المستويات الفنية الرئيسية إلى تقدم زوج اليورو/الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن الانخفاض أقل من 1.1550 قد يعرض الأسعار لخطر الانخفاض نحو 1.1500. يتضمن التقويم الاقتصادي الأمريكي للأسبوع المقبل إصدارات بيانات هامة، والتي يمكن أن تؤثر على حركات السوق.
يبقى اليورو قويًا مقابل العديد من العملات الرئيسية، خاصة الين الياباني، مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي. وتبرز مرونة العملة من خلال البيانات الاقتصادية الأخيرة وإشارات سياسة البنك المركزي الأوروبي، مما يعادل التوقعات المتباينة في الولايات المتحدة.
تباين السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي
مع تسعير السوق بنسبة 87% لاحتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، يتضح التباين بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة والبنك المركزي الأوروبي المستقر. أشارت بيانات التضخم الأخيرة من ألمانيا وإسبانيا إلى ارتفاع أعلى من المتوقع. هذا الوضع يدعم موقفًا تصاعديًا للزوج اليورو/الدولار الأمريكي في الأسابيع المقبلة.
للاستفادة من هذا، يجب النظر في شراء خيارات استدعاء اليورو/الدولار الأمريكي مع انتهاء صلاحية في أواخر ديسمبر 2025 أو يناير 2026. بالنظر إلى أحدث أرقام HICP الأساسية في منطقة اليورو التي كانت ثابتة عند 2.9%، مقابل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة الذي انخفض إلى 2.8% في أكتوبر، فإن الأساسيات قوية. توفر الإضرابات حول 1.1650 أو حتى 1.1700 إمكانية جيدة لتحقيق الربح إذا تحققت التحركات السياسية المتوقعة.
لنهج أكثر تحفظًا يقلل من التكلفة الأولية، تعتبر استراتيجية الانتشار الصعودي خيارًا فعالًا. يمكننا شراء خيار اتصال بسعر إضراب قليل فوق السوق الحالي، مثل 1.1625، بينما نبيع في الوقت نفسه اتصالًا بسعر أعلى، مثل 1.1725. يحدد هذا مخاطرتنا على صافي القسط المدفوع بينما ما زال يلتقط الارتفاع من الارتفاع المعتدل.
الخطر الرئيسي لهذا الرؤية هو مجموعة البيانات الاقتصادية الأمريكية المقبلة، وخاصة تقارير ISM والتوظيف للأسبوع المقبل. يمكن أن تؤدي الأرقام الأقوى من المتوقع إلى قيام الأسواق بسرعة بتقليل احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر، مما يؤدي إلى انعكاس حاد في ضعف الدولار. يجب علينا لذلك إدارة حجم المراكز بعناية قبل إصدارات البيانات الرئيسية هذه.
نظرة إلى الوراء إلى فترة 2022-2023 يمكن أن تقدم موازاة تاريخية، حيث تفوق دورة رفع الأسعار العدوانية للاحتياطي الفيدرالي على البنك المركزي الأوروبي وأدت إلى قوة كبيرة للدولار. يبدو أن الوضع الذي نراه يتكشف في أواخر 2025 هو عكس ذلك السيناريو. وهذا يشير إلى أن الاتجاه الحالي لضعف الدولار مقابل اليورو قد يستمر لفترة من الوقت.
