توقعات اجتماع أوبك بلس
شهدت أسعار النفط الخام الأمريكي (WTI) ارتفاعًا طفيفًا، حيث يتم تداوله بسعر 58.55 دولار، بارتفاع قدره 0.15%. هذه الحركة مرتبطة بتطورات مبشرة بخصوص وقف إطلاق النار المحتمل بين أوكرانيا وروسيا، مما يمكن أن يؤثر على العقوبات الغربية على النفط الروسي.
رحلة المبعوث الأمريكي ستيف ويتكوف إلى موسكو تثير التكهنات بشأن التوصل إلى حلول دبلوماسية. مع ذلك، تسود نبرة من الحذر بسبب تعقيد المفاوضات التي ستؤثر على تدفقات النفط الروسي. أي زيادة في الصادرات الروسية ستواجه تحديات مرتبطة بالعقوبات والمشاكل اللوجستية.
كما يتحول الانتباه إلى الاجتماع القادم لأوبك+، حيث يُتوقع أن يبقي الأعضاء على مستويات الإنتاج الحالية رغم أن البعض قد زاد بالفعل إنتاجه. إن عدم اليقين بشأن إمدادات النفط الروسي يعني أن السوق لا يزال في حالة انتظار.
على المستوى الفني، يتم تداول WTI عند 58.58 دولار، أعلى قليلاً من السعر الافتتاحي لليوم. يشير المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 إلى اتجاه هبوطي. المقاومة توجد عند 60.24 دولار، بينما تكون الدعم عند 57.04 دولار، مما يشير إلى احتمالية تقلب السعر. يظهر مؤشر القوة النسبية عند 53 زخمًا في التحسن، لكن التحيز العام يظل ضعيفًا ما لم يتمكن WTI من تجاوز عدة مستويات مقاومة.
نظرًا لتفاؤل السوق الحذر حول المحادثات بين أوكرانيا وروسيا، نرى أن سعر WTI الحالي عند حوالي 58.55 دولار في حالة توتر عالية. أي أخبار ملموسة من المحادثات في موسكو يمكن أن تؤدي إلى تحرك كبير في السعر، مما يجعل عقود الخيارات القصيرة الأجل حساسة بشكل خاص. يعني عدم اليقين أن التقلب الضمني من المرجح أن يرتفع مع تسعير المتداولين لخطر تحرك حاد في أي من الاتجاهين.
استراتيجيات السوق للمتداولين
علينا أن نتذكر النطاق الواسع لمصلحة الإمدادات الروسية. قبل تصاعد الصراع على نطاق واسع في عام 2022، قامت روسيا بتصدير أكثر من 7 ملايين برميل يوميًا من النفط الخام والمنتجات المكررة بشكل مستمر؛ وتقدر تقديرات حديثة من أوائل عام 2025 أن حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا منها لا تزال تحت القيود بسبب العقوبات والقضايا اللوجستية. إن عودة مجتزأة حتى لجزء من هذا الحجم سيكون حدثًا هبوطيًا هيكليًا لأسعار النفط في عام 2026.
الاجتماع القادم لأوبك+ يوم الأحد هو نقطة بيانات حاسمة أخرى، والتوقع هو أن يحافظوا على ثبات الإنتاج. هذا يتماشى مع استراتيجيتهم طوال عامي 2024 و2025، حيث دافعوا عن أرضية الأسعار عن طريق تخفيض الإنتاج استجابة لتباطؤ الطلب العالمي. نعتقد أنهم سينتظرون الوضوح بشأن التدفقات الروسية قبل إجراء أي تعديلات، مما يعزز وضعية الانتظار والترقب الحالية للسوق.
على جانب الطلب، كانت البيانات الأخيرة غير ملهمة، مما يحد من أي ارتفاعات كبيرة في الأسعار. أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي من الصين انكماشًا طفيفًا الشهر الماضي، وتوقعات البنك المركزي الأوروبي الأخيرة توقعت نمو اقتصادي باهت للنصف الأول من عام 2026. يشير هذا الضعف في الطلب إلى أنه بدون اضطراب كبير في العرض، فإن الاتجاه الصعودي للـWTI محدود.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تفضل هذه البيئة استراتيجيات تحقق الربح من اختراق محدد بدلاً من التداول في نطاق. نرى زيادة اهتمام بشراء خيارات السترايدلز أو السترانغلس التي تنتهي في أواخر ديسمبر، والتي ستدفع في حالة ارتفاع أو انخفاض النفط بشكل كبير بعد اجتماع أوبك+ والأخبار من موسكو. هذا يسمح للمتداولين بالتوجه لحدث تقلب دون المراهنة على الاتجاه المحدد للنتيجة.
من الناحية الفنية، فإن المستويات الحرجة للدعم عند 57 دولارًا والمقاومة عند 60.24 دولارًا هي عوامل أساسية لتكوين الصفقات. نلاحظ قيام المتداولين ببيع فروق ائتمان المكالمات فوق مستوى المقاومة 62.38 دولار، مما يعني أنهم يراهنون على أن أي ارتفاع سيحتوى بواسطة ضعف الأسس. وبالمقابل، يقوم الآخرون بشراء خيارات البيع مع أسعار تنفيذ أقل من 57 دولارًا كوسيلة للتحوط ضد أي انفراج دبلوماسي قد يؤدي إلى تراجع الأسعار.
