دعم اليورو بفضل موقف البنك المركزي الأوروبي
يتوقع الاقتصاديون أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على معدلات الإيداع هذا العام دون تغييرات متوقعة للعام القادم. يدعم هذا الافتراض الاتجاه التصاعدي الحالي لليورو. ومع ذلك، تتطلب المكاسب الحقيقية تجاوز المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 1.1625، مع الأخذ بعين الاعتبار انخفاض أحجام التداول بسبب العطلة الأمريكية.
خريطة حرارة العملات لهذا الأسبوع تُظهر الأداء الأضعف للدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية، لا سيما تراجعه الأكثر وضوحًا أمام الين الياباني.
التحليل الفني وسوق المشاعر
بالنظر إلى مشاعر السوق في أواخر عام 2021، نلاحظ أن هناك حالة متفائلة كانت تُبنى لليورو/الدولار استنادًا إلى السياسات المتباينة للبنوك المركزية. وبناءً على المعلومات السابقة، كانت الحاجة إلى كسر مستمر فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، وهو مستوى لم يتمكن من الثبات. تُعد هذه الحركة السعرية الماضية تذكرة مهمة بأن التأكيد الفني ضروري قبل الالتزام باتجاه معين.
حاليًا، نرى ديناميكية مشابهة تظهر، لكن مع بيانات جديدة تدعم هذا السرد. أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأخير لشهر أكتوبر 2025 نسبة 3.1%، أقل قليلاً من التوقعات ويغذي الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة تخفيض معدلات طفيفة في أوائل 2026. يتناقض هذا مع منطقة اليورو، حيث لا يزال مؤشر أسعار المستهلك المتجانس عند 2.9%، مما يدفع مسؤولي البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على موقف محايد بحزم.
يُظهر هذا التباين في السياسات أن مراكز الشراء لليورو/الدولار جذابة للأسابيع القادمة. نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن ينظروا في شراء خيارات الشراء على زوج اليورو/الدولار، ربما بسعر تنفيذ حول 1.0950 وانتهاء في فبراير 2026. تقدم هذه الاستراتيجية تعرضًا للصعود مع تحديد المخاطر، وهو درس تعلمناه من الفشل في الصعود في أواخر 2021.
الحاجز التقني الحاسم الذي نراقبه الآن هو المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، الذي يجلس حاليًا بالقرب من 1.0910. ستحمل الحركة القوية فوق هذا المستوى إشارة لبناء الزخم بشكل أكثر مما كان عليه في الماضي. ارتفعت التقلبات الضمنية لخيارات اليورو/الدولار إلى 7.5% لعقود الثلاثة أشهر، من 6.8% الشهر الماضي، مما يشير إلى أن السوق يتوقع حركة سعرية أكبر.
نظرًا لضعف الدولار الأمريكي الواسع النطاق مقابل عملات السلع كما يظهر في جداول البيانات التاريخية، يمكن للمتداولين أيضًا استكشاف بيع خيارات الشراء بالدولار خارج المال مقابل الدولار الأسترالي أو النيوزيلندي. يقدم هذا الطريقة لجمع العلاوات بينما يتم الرهان على استمرار ضعف الدولار الأمريكي. ومع ذلك، يجب القيام بذلك بحذر، حيث يمكن أن تؤدي تدفقات نهاية العام أحيانًا إلى قوة غير متوقعة للدولار.
