لا يزال زوج العملات EUR/GBP مستقرًا حول 0.8810 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة. يشير التباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي البريطاني وضعف سوق العمل إلى احتمال تحول نحو خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا.
وصل معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 5%، وهو الأعلى منذ أوائل عام 2021، مع تراجع نمو الأجور. يقود هذا الوضع إلى تكهنات حول احتمال خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة إلى 3.75% في ديسمبر، رهنًا بالمزيد من الرؤى الاقتصادية من ميزانية الخريف وأرقام التضخم.
توقعات مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة بنسبة 3.6% على أساس سنوي في أكتوبر، مع وصول المؤشر الأساسي إلى 3.4% لنفس الفترة. الانحرافات الإيجابية في التضخم قد تدعم الجنيه الإسترليني، مما يشكل تحديًا قصير الأجل لزوج العملات EUR/GBP.
حافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة منذ يونيو 2025، وهو ما قد يستمر في العام المقبل. يتوقع المحللون أن يواصل البنك المركزي الأوروبي التوقف في دورة خفض أسعار الفائدة، حيث يتبنى موقفًا اقتصاديًا حذرًا.
يستخدم اليورو، الذي يتداول به 20 دولة في الاتحاد الأوروبي، كعملة ثانية عالمياً ويمثل 31% من معاملات الفوركس في 2022. يتأثر قيمة اليورو بقرارات البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة والتضخم والبيانات الاقتصادية.
التوقعات لزوج العملات EUR/GBP
مع استقرار زوج العملات EUR/GBP بالقرب من 0.8810، العامل الأساسي الذي نراقبه هو التوقع المتزايد لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. تشير تسعيرات السوق الآن إلى وجود أكثر من 85% احتمال بأن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر. ويرجع ذلك إلى دلائل واضحة على تباطؤ الاقتصاد البريطاني.
يدعم الحالة لتراجع الجنيه الإسترليني البيانات الملموسة من الأشهر الأخيرة. شهدنا نمو الاقتصاد البريطاني بنسبة ضئيلة 0.1% في الربع الثالث من عام 2025، وارتفع معدل البطالة إلى 5%، وهو مستوى لم نشهده منذ أوائل عام 2021. يقدم هذا الأداء الضعيف مبررًا قويًا لبنك إنجلترا لتحفيز الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة.
يجب أن يركز المتداولون على بيانات التضخم في المملكة المتحدة المقرر إصدارها غدًا في 19 نوفمبر. ويتوقع السوق أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 3.6%، وأي رقم يزيد بشكل كبير عن هذا قد يتسبب في ارتفاع مؤقت للجنيه. يمكن أن يقدم هذا فرصة للتمركز نحو الاتجاه الأكبر.
من ناحية أخرى، يظل البنك المركزي الأوروبي على مسار ثابت، بعدما أبقى على أسعار الفائدة الرئيسية منذ يونيو 2025. لا يزال التضخم في منطقة اليورو، رغم انخفاضه عن ذروته، عند حوالي 2.8%، مما يمنع البنك المركزي الأوروبي من التفكير في خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي. يؤدي اختلاف السياسات بين بنك إنجلترا الميال للخفض والبنك المركزي الأوروبي المحايد إلى دعم التوقعات الصعودية لزوج العملات EUR/GBP.
في الأسابيع القادمة، نعتقد أن أي قوة في الجنيه يجب أن تُعتبر مؤقتة. يمكن للمتداولين بالمشتقات النظر في شراء عقود خيارات زوج EUR/GBP ذات تواريخ انتهاء بعد اجتماع بنك إنجلترا في ديسمبر للاستفادة من خفض الأسعار المتوقع. قد يُقدم إصدار مفاجئ لمؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة غدًا نقطة دخول أكثر جاذبية لمثل هذه المراكز.
