يبقى مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا عند حوالي 99.55 خلال الجلسة الآسيوية حيث ينتظر المتداولون صدور بيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر. من المتوقع صدور هذه البيانات يوم الخميس، وقد تأخرت بسبب نهاية أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة.
وقد أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن مخاوفهم بشأن المخاطر التي تواجه سوق العمل الأمريكي. واقترح عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إمكانية خفض سعر الفائدة في ديسمبر، بينما وصف نائب الرئيس فيليب جيفرسون سوق العمل بأنه “بطيء”.
توقعات أداة CME FedWatch
وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك حاليًا فرصة بنسبة 43٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر، بانخفاض من 62٪ في الأسبوع السابق. وفي الوقت الذي يترقب فيه التداول، سيبحث المتداولون عن توجيه إضافي من خلال الخطب القادمة لأعضاء الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار وتوماس باركين.
من المتوقع أن تظهر تقرير الرواتب غير الزراعية القادم إضافة حوالي 50,000 وظيفة في سبتمبر. ويتوقع الاقتصاديون أن يظل معدل البطالة عند 4.3٪. إذا كان أداء البيانات ضعيفًا، فقد يؤدي ذلك إلى وضع ضغط تنازلي على الدولار الأمريكي في أسواق العملات.
مع ثبات مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من 99.50، نحن في فترة من الهدوء قبل العاصفة المحتملة. كل التركيز الآن على تقرير الرواتب غير الزراعية المؤجل لشهر سبتمبر المنتظر في هذا الخميس، 20 نوفمبر. هذه النقطة الوحيدة من البيانات تحمل أسابيع من الشكوك المتراكمة بعد الإغلاق الحكومي الأخير.
وقد أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى قلقهم بشأن “بطء” سوق العمل، مع اقتراح والر بفكرة خفض الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، لم يكن السوق مقتنعًا بالكامل، حيث تُظهر العقود الآجلة للأموال الاحتياطية الفيدرالية احتمالًا بنسبة 43٪ فقط لخفض الفائدة. وهذا الانفصال بين تعليق الفيدرالي وتسعير السوق هو مصدر التوتر الرئيسي.
تدعم الإحصاءات الأخيرة نظرة الفيدرالي الحذرة، مما يزيد من احتمال رقم NFP ضعيف. أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر 2025 تباطؤ التضخم إلى معدل سنوي قدره 3.1٪، وازدادت مطالبات البطالة لأول مرة الأسبوع الماضي إلى 235,000. توحي هذه الأرقام بأن التباطؤ الاقتصادي الذي يقلق مسؤولي الفيدرالي هو بالفعل قيد التنفيذ.
تأثيرات تقرير NFP والاستراتيجيات
توقعات NFP هي وظائف منخفضة قدرها 50,000، بعد العدد الضعيف جدًا الذي أضيف في أغسطس 2025 الذي بلغ 22,000. رقم أقل بكثير من هذا التوقع من المحتمل أن يدفع الدولار إلى الأسفل ويزيد بشكل كبير من احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر. وعلى العكس، قد يؤدي التفوق غير المتوقع في الأرقام إلى ارتفاع حاد في الدولار مع تخلي المتداولين بسرعة عن رهاناتهم التيسيرية.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يعني هذا أن التقلبات الضمنية على الخيارات المرتبطة بالدولار من المحتمل أن تكون مرتفعة في فترة صدور التقرير. ينبغي اعتبار استراتيجيات مثل الاستراتيجية الطويلة المتوازية أو العابرة على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD أو على صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) للاستفادة من التحرك الكبير في السعر في أي اتجاه. قد يكون رد فعل السوق مبالغًا فيه حيث يهضم مجموعة من المعلومات المؤجلة مرة واحدة.
يجب إدارة اللعبات الاتجاهية بعناية. قد يفكر المتداولون الذين يتوقعون تقرير وظائف ضعيف في شراء عقود الخيار على مؤشر الدولار (DXY) أو خيارات الشراء على الذهب، لكن هذه المواقف تحمل خطرًا كبيرًا إذا أتت البيانات بشكل مفاجئ صعودًا. بالنظر إلى رد فعل السوق بعد الإغلاق الحكومي للعام 2013، شهدنا تقلبات شديدة بمجرد إصدار البيانات المؤجلة، لذا فإن حماية أي مواقف قائمة باستخدام الخيارات هو تحرك حكيم.
