يشهد الدولار الأمريكي مكاسب متواضعة بينما تنتظر الأسواق إصدارات بيانات رئيسية. من المتوقع أن تؤثر البيانات الأمريكية وتطورات قطاع التكنولوجيا، مثل تقارير أرباح Nvidia، على التوقعات للأسهم. بينما الأسواق الأوروبية منخفضة، شهدت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تحسنًا طفيفًا.
شهدت السندات الأمريكية زيادات طفيفة، مما أفاد الدولار الأمريكي فيما تقيم الأسواق مسارات أسعار الفائدة الأمريكية. على الرغم من انخفاض التضخم في أسعار المواد الغذائية اليومية من ارتفاعات الوباء، لا تزال أسعار المواد الغذائية الأساسية مرتفعة. تشير المناقشات التي يقودها الرئيس ترامب إلى أن الاتجاهات الممكنة لتخفيض الأسعار قد تتحسن، مع تقليصات في الرسوم الجمركية تبدو غير مرجحة.
التوقعات للبيانات الاقتصادية الأمريكية
تشير إدراكات السوق الحالية إلى أن التضخم يمثل مشكلة أكثر إلحاحًا لصانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي من التوظيف. تشير التوقعات لإصدار بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الخميس إلى زيادة بمقدار 50 ألف وظيفة. ومع ذلك، سيكون من الضروري وجود بيانات أضعف لتجديد التوقعات بتيسير مالي من الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.
من الناحية الفنية، يظهر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إمكانية لمكاسب طفيفة بعد أنماط التداول الأخيرة. قد تواجه مقاومة حول 99.90/00، ويبدو أن الارتداد القوي غير مؤكد. بينما يزداد قوة البيزو التشيلي بينما يقترب من أعلى مستوى له في مارس، في انتظار جولة الإعادة الانتخابات الرئاسية في ديسمبر.
اعتبارًا من 17 نوفمبر 2025، يعرض الدولار الأمريكي بعض القوة بينما ننتظر إشارات اقتصادية مهمة. يتمسك مؤشر الدولار (DXY) بقوة حول مستوى 105.50، مما يعكس حالة من الحذر في الأسواق. يشير هذا النمط إلى أن المتداولين مترددون في اتخاذ مواقف كبيرة قبل الحصول على مزيد من الوضوح.
مسار الاحتياطي الفيدرالي هو محور التركيز الرئيسي لدينا، والبيانات الأخيرة تجعل قرارهم صعبًا. أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك من أكتوبر 2025 أن التضخم لا يزال ثابتًا عند 3.4%، بينما أضاف تقرير الوظائف 150,000 وظيفة. بسبب هذا، فإن أسواق العقود الآجلة تسعّر احتمالًا بنحو 35% لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي يبدو أكثر قلقًا بشأن التضخم من تباطؤ سوق العمل.
إضافة إلى التعقيد هو سياسة الإدارة التجارية، والتي أشارت إلى أن الرسوم الجمركية من غير المرجح أن يتم إلغاءها. هذا الموقف يمكن أن يزيد من الضغط على أسعار السلع، مما يعقد معركة الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم تمامًا كما رأينا خلال فترة 2018-2019. تجعل هذه السياسة من غير المرجح أن يشعر الاحتياطي الفيدرالي بالراحة في خفض المعدلات ما لم تضعف البيانات الاقتصادية بشكل كبير.
تقرير أرباح Nvidia وتأثيره على الأسواق
هذا الأسبوع، سيكون الحدث الأكبر هو تقرير أرباح Nvidia يوم الأربعاء، والذي سيكون اختبارًا رئيسيًا لقطاع التكنولوجيا ومعنويات السوق العامة. تشير خيارات التسعير إلى أن المتداولين يتوقعون حركة كبيرة في السهم، مع تقلب ضمني للخيارات الأسبوعية يتجاوز 80%. يشير هذا إلى أن التموضع لحركة كبيرة في أي من الاتجاهين هو استراتيجية رئيسية.
نظرة إلى الأمام، سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية التالي، المتوقع في 5 ديسمبر، ذا أهمية كبيرة. التوافق المبكر هو لتحقيق زيادة بحوالي 120,000 وظيفة في نوفمبر. سيكون هناك ضرورة لعدد أقل بكثير من هذه التوقعات لتغيير توقعات السوق وزيادة احتمالية خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يوحي هذا البيئة بالتركيز على التقلبات واستراتيجيات المخاطر المحددة. مع وجود مخاطرة كبيرة من الأحداث الناتجة عن الأرباح وبيانات الوظائف، يمكن أن يعمل شراء خيارات VIX أو انتشار الفروقات الهبوطية على المؤشرات الأسهمية مثل SPY كتحوط مفيد. في أسواق العملات، قد تعمل المواقف الدولارية المتفائلة على المدى القصير من خلال خيارات الشراء، ولكن ينبغي حمايتها من انعكاس حاد إذا جاءت بيانات الوظائف أضعف بشكل مفاجئ.
