ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في كندا بنسبة 2.2% على أساس سنوي في أكتوبر، وهو ارتفاع طفيف مقارنة بتوقعات السوق، بعد زيادة بنسبة 2.4% في سبتمبر. ارتفعت الأسعار الشهرية بنسبة 0.2% كما هو متوقع. وارتفع مقياس البنك المركزي الكندي الأساسي، الذي يستبعد العناصر المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، بنسبة 2.9% سنويًا و0.6% شهريًا.

أظهرت المؤشرات الرئيسية للتضخم في بنك كندا أن مؤشر CPI المشترك بلغ 2.7%، ومؤشر CPI المشذب بلغ 3.0%، ومؤشر CPI الوسيط بلغ 2.9%. تراجعت أسعار البنزين بشكل حاد بنسبة 9.4% على أساس سنوي في أكتوبر، مقارنة بتراجع بنسبة 4.1% في سبتمبر. باستثناء البنزين، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.6% في أكتوبر، وهو ما يتناسب مع الزيادة في سبتمبر.

استجابة الدولار الكندي

أظهر الدولار الكندي درجة من التذبذب استجابة لبيانات التضخم، حيث ضعف مقابل الدولار الأمريكي بينما قوَّى وضعه مقابل الدولار الأسترالي. قام بنك كندا بتعديل سعر الفائدة المرجعي إلى 2.25% في أكتوبر، مما وفر بعض الدعم الاقتصادي المتفائل. دار النقاش داخل البنك حول المخاطر المحتملة على الاستقرار المالي وسط التباينات الإقليمية في سوق الإسكان.

ظل التركيز في السوق على مؤشر أسعار المستهلك، مع توقعات لمزيد من الأخبار من هيئة الإحصاءات الكندية. رصد المتداولون توقعات تأثيرات التضخم المرتبطة بالدولار الكندي بعناية.

يستخدم بنك كندا تعديلات أسعار الفائدة للحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1-3%. في أوضاع اقتصادية أكثر تطرفًا، تم استخدام التيسير والتضييق الكمي لضبط السياسة النقدية.

تداعيات السوق

التقرير الأخير عن التضخم في أكتوبر يقدم لنا صورة معقدة. على الرغم من تباطؤ الرقم الرئيسي إلى 2.2%، إلا أن المقاييس الأساسية التي يراقبها بنك كندا عن كثب تظل مرتفعة عند حوالي 2.9%. هذا الصمود، حتى مع انخفاض أسعار البنزين، يشير إلى أن الضغوط السعرية الأساسية ليست في طريقها للتراجع بالسرعة المطلوبة.

تدعم هذه البيانات الاعتقاد بأن بنك كندا قد يتوقف عن دورة التيسير في اجتماعه المقرر في 10 ديسمبر. تقرير الوظائف الكندي الأخير في أوائل نوفمبر، الذي أظهر زيادة قوية بمقدار 35,000 وظيفة، يعقد بدوره أي قرار لقطع الفائدة مرة أخرى قريباً. نحن في وضع حيثما يكون البنك المركزي ممزقًا بين قطع الفائدة الأخيرة والتضخم المستمر.

للمتداولين المشتقات، يعني ذلك أن نتوقع تقلبًا متزايدًا في الدولار الكندي على مدار الأسابيع القليلة المقبلة. بدأت تقلبات الضمنية على خيارات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي لشهر واحد بالفعل في الصعود نحو 8.5%، مما يعكس عدم اليقين قبيل القرار القادم للبنك. يشير ذلك إلى أن الاستراتيجيات التي تحقق أرباحًا من تأرجحات الأسعار، بدلاً من اتجاه محدد، يمكن أن تكون جذابة.

لقد شهدنا إعدادًا مشابهًا من قبل، لا سيّما عند النظر إلى فترة 2022 عندما أُجبرت البنوك المركزية عالميًا على التحول من موقف متساهل إلى موقف صارم حيث أثبت التضخم أنه أكثر استمرارية مما كان متوقعًا. تشير تلك التاريخية إلى أن خطر أن يفاجئ بنك كندا بموقف أكثر صرامة أكبر من مستوى التسعير الحالي في السوق. يمكن أن تفضل هذه البيئة الاحتفاظ بمراكز طويلة على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي.

نظرًا للزخم الصعودي، يمكن أن يكون شراء خيارات الاتصال على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بأسعار تنفيذ تزيد عن 1.4100 مع انتهاء صلاحية شهر ديسمبر وسيلة للتوجيه نحو ضعف الدولار الكندي المستمر. يحتفظ الزوج بقوة فوق متوسط حركته لـ 200 يوم، والذي يقع بالقرب من 1.3930، مما يعزز النظرة التقنية الصعودية. يبدو أن اختراق القمة في نوفمبر عند 1.4140 أصبح أكثر احتمالًا.

ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا خطر أن يعطي بنك كندا الأولوية للنمو الاقتصادي، خاصة بالنظر إلى علامات التباطؤ العالمي. على سبيل المثال، سجلت أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من الصين انكماشًا طفيفًا عند 49.8، مما قد يعطي البنك سببًا للبقاء متحفظًا بشأن تشديد السياسة. سيبقي هذا العامل المعاكس الدولار الكندي حساسًا لأي إصدارات بيانات جديدة قبيل الاجتماع في ديسمبر.

قم بإنشاء حساب VT Markets المباشر الخاص بك وابدأ التداول الآن.