تم إطلاق صندوق State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR) في 28 سبتمبر 2011، مما يوفر تعرضًا واسعًا لفئة صناديق القطاعات الصناعية.
صناديق الاستثمار الذكية، مثل XAR، تتبع استراتيجيات غير مرتبطة برأسمال الوزن، وتحاول اختيار الأسهم ذات الأداء الأفضل للمخاطر والعائد بناءً على خصائص محددة. تهدف هذه الصناديق إلى التفوق على المؤشرات التقليدية المرتبطة برأس المال السوقي.
يتولى إدارة XAR شركة State Street Investment Management، وتسعى لمطابقة أداء مؤشر S&P Aerospace & Defense Select Industry Index. وقد جمعت أصولًا تزيد عن 4.39 مليار دولار، مع نفقات تشغيل سنوية تبلغ 0.35% وعائد توزيعات أرباح لمدة 12 شهرًا يبلغ 0.62%.
الصندوق يركز بشكل كبير على قطاع الصناعات، مع أبرز الحيازات التي تشمل Aerovironment Inc وArcher Aviation Inc A، وKratos Defense + Security. تشكل أكبر 10 حيازات حوالي 39.33% من إجمالي الأصول.
على مدى السنة الماضية، حقق XAR مكاسب تقدر بحوالي 38.64% وتداول بين 144.94 دولار و251.24 دولار. يمتلك بيتا 1.13 وانحراف معياري 20.13%. تشمل البدائل في المجال صندوق Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA) بأصول تبلغ 6.56 مليار دولار وصندوق iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) بأصول تبلغ 12.01 مليار دولار.
نظرًا للصعود الكبير بنسبة 38% في XAR هذا العام، من المحتمل أن نشهد ارتفاعًا في التقلبات الضمنية في خياراته. يشير هذه الزخم الصعودي القوي، الذي يدفع بالـETF نحو قمة نطاقه البالغ 251.24 دولار لهذا العام، إلى أن أسعار المكالمات والخيارات ستكون عالية. لذلك يجب على المتداولين توخي الحذر عند شراء الخيارات مباشرة وقد يفكرون في استراتيجيات تستفيد من هذه التقلبات العالية.
هذه الأداء ليس مفاجئًا عندما ننظر إلى الزيادات المستمرة في الإنفاق الدفاعي على مدى السنوات القليلة الماضية. نتذكر الموازنة الدفاعية الأمريكية القياسية التي بلغت 886 مليار دولار والتي تم الموافقة عليها للسنة المالية 2024، وهو اتجاه استمر مع مقترحات الميزانية اللاحقة التي يقودها عدم الاستقرار العالمي المستمر. يوفر هذا الإنفاق الحكومي المستمر أساسًا قويًا للقطاع، مما يشير إلى أن أي انخفاضات كبيرة يمكن اعتبارها فرص شراء.
تظهر حيازات الصندوق المحددة، مثل AeroVironment وKratos، مدى توجهه نحو المجالات ذات النمو العالي مثل الأنظمة غير المأهولة والطائرات بدون طيار، والتي تحصل على حصة متزايدة من العقود الدفاعية. يضيف هذا التركيز التكنولوجي طبقة من النمو المحتمل إلى الاستقرار الذي توفره الدفاع التقليدي، لكنه يقدم أيضًا مزيدًا من التقلبات المرتبطة بالفوز بالخدمات والعقود. يعني هذا الطابع المزدوج أن على المتداولين مراقبة الأخبار السياسية العالمية وأخبار الشركات الفردية بعناية.
في الجانب التجاري، أظهر صناعة الطيران قوة كبيرة منذ أن تجاوزت حركة الركاب أخيرًا مستويات ما قبل الجائحة في عام 2024. وأكدت رابطة النقل الجوي الدولية (IATA) أن إيرادات الركاب كانت في ارتفاع مستمر، مما يؤدي إلى دفتر طلبات ثابت للطائرات الجديدة والأجزاء. يوفر ذلك دافعًا دوريًا ثابتًا يكمل القطاع الدفاعي الذي يعتمد أكثر على الأحداث.
بالنظر إلى الصعود الحاد إلى المستويات الحالية، يجب علينا التهيؤ للاحتمال بالتماسك أو التراجع على المدى القصير في الأسابيع القادمة. السؤال الأساسي هو ما إذا كان يمكن الحفاظ على هذا الزخم الصعودي حتى نهاية العام أو أن عمليات جني الأرباح ستبدأ. يجب أن تُنظم المراكز المشتقة لتأخذ في الاعتبار إما استمرار الاتجاه القوي أو انعكاس حاد ولكنه من المحتمل أن يكون قصير الأجل.
