زوج USD/JPY يتداول تحت 155.00 بعد صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من اليابان، والتي أظهرت انكماشًا أقل مما كان متوقعًا. انخفض الناتج المحلي الإجمالي لليابان في الربع الثالث بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي، مقارنة بتوقعات بانخفاض قدره 0.6%، بعد زيادة بنسبة 0.6% في الربع الثاني.
كان الانكماش ناتجًا بشكل رئيسي عن تراجع في البناء السكني والصادرات. ومع ذلك، ظل الطلب المحلي الخاص ثابتًا، مع ارتفاع استهلاك الأسر بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي وزيادة الاستثمار الخاص غير السكني بنسبة 1%.
توقعات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان
تراجعت توقعات السوق لرفع بنك اليابان سعر الفائدة في ديسمبر، حيث انخفضت الاحتمالات إلى 30% من 50% في الأسبوع الماضي. ومع ذلك، قد تؤدي التدابير المالية المحسنة التي يخطط لها رئيس الوزراء تاكايشي إلى زيادة احتمال تشديد السياسة، مع إعداد حزمة اقتصادية جديدة تتجاوز الميزانية التكميلية للعام الماضي البالغة 13.9 تريليون ين.
يبدو أن السوق يراهن ضد رفع سعر الفائدة من بنك اليابان الشهر المقبل، لكن نرى علامات على أن الاقتصاد الياباني أكثر مرونة مما تم توقعه. الأرقام الأخيرة للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث انكمشت بنسبة أقل مما كان يُخشى، والأهم من ذلك، ظل الإنفاق المحلي واستثمارات الأعمال قوية. يخبرنا هذا أن أساس الاقتصاد متين.
نعتقد أن خطر زيادة السعر في 19 ديسمبر يتم التقليل من شأنه، خصوصاً مع تخطيط الحكومة لحزمة إنفاق كبيرة أخرى. بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو لشهر أكتوبر 2025 نسبة 2.9%، والتي ظل فوق هدف بنك اليابان البالغ 2% لأكثر من عام ونصف. هذا التضخم المستمر، إلى جانب التحفيز المالي، يخلق ضغطًا كبيرًا على البنك المركزي للتحرك.
فرص التداول
نظرًا لأن سوق المبادلة يسعر فقط فرصة 30% لزيادة السعر، هناك فرصة واضحة للمتداولين. تشير هذه الاحتمالية المنخفضة إلى أن الخيارات لا تسعّر بالكامل إمكانية مفاجأة حذرة من بنك اليابان. الإعداد الحالي يسمح بالتموضع قبيل تحول محتمل في المعنويات.
نرى قيمة في شراء المشتقات التي ستربح من ين أقوى مثل خيارات الشراء لزوج USD/JPY التي تنتهي بعد اجتماع ديسمبر. من المرجح أن تكون هذه الخيارات غير مكلفة بسبب توقعات السوق الحذرة. قد يؤدي تحرك من بنك اليابان إلى انخفاض حاد في USD/JPY من مستواه الحالي تحت 155.
يتمحور التقلب الضمني لشهر واحد للزوج حول 8.5%، وهو ما يبدو منخفضًا جدًا نظرًا للمخاطرة الثنائية للاجتماع القادم. رأينا كيف فاجأ بنك اليابان الأسواق قبل بضع سنوات في ديسمبر 2022 بتغيير مفاجئ في السياسة الذي أرسل الين إلى الارتفاع. قد يكون شراء الإستراتيجيات المتنوعة طريقة حكيمة لتداول الاحتمال لحركة كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه.
أنشئ حسابك على VT Markets و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
