انخفضت أسعار الذهب لليوم الثالث على التوالي حيث عززت التوقعات المنخفضة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي. بعد ارتفاع قصير في الجلسة الآسيوية، بقي الذهب قريبًا من أدنى مستوى له في أسبوع بالقرب من علامة 4100 دولار. قام المتداولون بتقليص توقعاتهم فيما يتعلق بمعدلات الفائدة بعد أن أظهر أعضاء الاحتياطي الفيدرالي ترددًا بشأن تقليل تكاليف الاقتراض، مما عزز الدولار الأمريكي.
المخاوف بشأن بطء الزخم الاقتصادي بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية تتيح إمكانية تيسير سياسي إضافي، مما قد يحد من مكاسب الدولار. قد يوفر النبرة الأكثر ليونة في المخاطر دعمًا للذهب ويحد من الخسائر. المتداولون حذرون قبل صدور محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء وتقرير التوظيف غير الزراعي الأمريكي المؤجل يوم الخميس، والذي يمكنه أن يؤثر على الدولار الأمريكي وأسعار الذهب.
تأثيرات سعر الذهب
انخفض احتمال خفض سعر الفائدة بواقع 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى أقل من 50٪، مما يؤثر على أسعار الذهب. ينتظر المشاركون في السوق البيانات الاقتصادية الأمريكية لمزيد من الوضوح بشأن أسعار الفائدة المستقبلية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في حال أظهرت الاقتصاد دلائل على الضعف، قد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من التيسير، مما يقلل من مخاطر هبوط سعر الذهب.
قد يتعطل زخم الذهب دون المقاومة بالقرب من 4100 دولار، ولكن قد يؤدي المزيد من الانخفاض إلى الحصول على دعم بالقرب من 4032 دولار. الفشل في التحمل قد يكشف الأسعار لمزيد من الانخفاضات نحو 3900 دولار. تعقد اجتماعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي ثماني مرات في السنة، مما يؤثر على ديناميات الدولار الأمريكي من خلال تعديلات أسعار الفائدة.
نرى تراجع أسعار الذهب حيث تقوم السوق بتقليص التوقعات لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. أظهر أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر بقاء التضخم عند 3.5٪، مما أعطى الأعضاء المتشددين في الاحتياطي الفيدرالي سببًا للمطالبة بالحفاظ على الأسعار مرتفعة لفترة طويلة. وقد أعطى هذا رفعًا للدولار الأمريكي، مما يضغط عادةً على الذهب.
الأحداث والتوقعات السوقية
الأحداث الرئيسية هذا الأسبوع هي محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء وتقرير الوظائف غير الزراعية المؤجل يوم الخميس. يتوقع السوق عددًا ضعيفًا من الوظائف، حوالي 110,000، إلى حد كبير بسبب الإغلاق الحكومي المطول الذي شهدناه في أكتوبر. هذا يؤدي إلى صدام بين التضخم المستمر وتباطؤ اقتصادي محتمل حاد.
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون انقطاعاً، فإن تقرير وظائف ضعيف ليس ضعيفًا بما يكفي لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على التحرك قد يشهد اختبار الذهب لمستويات أقل. يمكن أن يفتح كسر حاسم دون مستوى الدعم عند 4032 دولار الباب أمام الخيارات البيعية أو عقود الآجل القصيرة المستهدفة نحو العلامة النفسية عند 4000 دولار. تاريخيًا، كانت فترات ارتفاع أسعار الفائدة، مثل ما شهدناه في عام 2023، تسبق غالبًا تصحيحات حادة في الأصول غير ذات العوائد بمجرد ترسخ الواقع الاقتصادي.
على العكس، تقرير وظائف أضعف بكثير من المتوقع قد يزعج السوق ليصدق أن ركودًا وشيكًا، مما يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول نحو خفض الأسعار. من المحتمل أن يضعف هذا الدولار ويرفع الذهب، مما يجعل الخيارات الشرائية جاذبة لالتقاط حركة نحو المقاومة عند 4145 دولار. سيكون هذا السيناريو مرآة للشعور السوقي من أواخر عام 2023، عندما تغيرت التوقعات السعرية بسرعة ودفعت لارتفاع في الذهب.
نظراً لمخاطر الأحداث الكبيرة هذا الأسبوع، من المتوقع أن ترتفع التقلبات الضمنية، مما يشير إلى أن استراتيجيات الخيارات قد تكون فعالة. الوضعية الطويلة، بشراء خيار شراء وخيار بيع في نفس سعر التنفيذ، قد يكون وسيلة للتداول على عدم اليقين نفسه. ستكون هذه الوضعية مربحة من خلال حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه بعد بيانات الوظائف يوم الخميس، دون الحاجة إلى الرهان على النتيجة.
