تجاوز سعر النحاس لفترة وجيزة 11,000 دولار للطن. وقد أثرت التطورات الأخيرة في الإمدادات والبيانات الاقتصادية على مسار سوقه.
تسببت مؤشرات اقتصادية ضعيفة من الصين، إلى جانب استئناف العمليات في منجم غراسبيرج بإندونيسيا، في تأثير على أسعار النحاس. رغم وجود زيادة سنوية في الإنتاج الصناعي في الصين، فقد تباطأ النمو. يشمل ذلك انخفاضًا في زخم إنتاج المعادن، والذي عادة ما يفيد أسعار النحاس.
الطلب المحلي الضعيف، خاصة من قطاع العقارات المتعثر في الصين، يؤثر على توقعات الطلب على النحاس. بسبب الإنتاج القوي والطلب المحلي المنخفض، من المتوقع أن تزيد الصين من صادراتها من المعادن. تشير التقارير إلى أن صادرات النحاس في أكتوبر تجاوزت 100,000 طن، مما قد يشكل رقمًا قياسيًا جديدًا سنويًا.
عوامل محلية ودولية، بما في ذلك ارتفاع أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن، تدفع إلى زيادة الصادرات. بينما زادت مستويات المخزون في الصين قليلاً منذ بداية الشهر، يشير الاتجاه نحو احتمال انخفاض في أسعار النحاس.
تستند هذه الملاحظات إلى مجموعة من الرؤى السوقية وتحليلات من قبل خبراء ومحللين معترف بهم في الصناعة.
يبدو أن الارتفاع في النحاس يفقد قوته بعد فشله لفترة وجيزة في الاحتفاظ بمستوى 11,000 دولار للطن. نشهد أسبابًا أساسية لتصحيح السعر في الأسابيع المقبلة. يجب على المتداولين أن يحذروا من المواقف الطويلة، حيث أن زخم السوق يتجه بوضوح للتغيير.
الاهتمام الأساسي هو ضعف الطلب من الصين، والذي يتم تأكيده بأحدث الأرقام الاقتصادية. بلغ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأولي للصين لشهر نوفمبر 49.7، مما يشير إلى تراجع في نشاط المصانع. هذا التراجع المتجدد في سوق العقارات لديهم يزيد من الغموض حول توقعات استهلاك المعادن الصناعية.
في الوقت نفسه، يظل إنتاج المعادن في الصين قويًا، مما يخلق فائضًا ينتقل إلى الأسواق العالمية. تفيد المصادر الصناعية أن صادرات الصين من النحاس بلغت رقمًا قياسيًا يفوق 110,000 طن في أكتوبر 2025. ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه طالما أن أسعار بورصة لندن للمعادن المرتفعة توفر حافزًا للبيع في الخارج.
من جانب العرض العالمي، هناك أخبار بأن منجم غراسبيرج قد استأنف عملياته جزئيًا مما يضيف إلى الشعور الهبوطي في السوق. هذا ينعكس بالفعل في مخزونات الصرف، حيث أظهرت بيانات مستودعات بورصة لندن للمعادن تدفقًا صافياً للأسبوع الثالث على التوالي، مما دفع الإجمالي إلى أعلى مستوى له في سبعة أشهر. بالنظر إلى الوراء، كان هذا النوع من زيادة المخزون مؤشرًا رئيسيًا للانخفاضات السعرية التي شهدناها في عام 2023.
بالنظر إلى هذه الرياح المعاكسة، نعتقد أنه من الحكمة التحوط لتصحيح هبوطي في الأسعار. قد يوفر إنشاء مراكز قصيرة عن طريق العقود الآجلة أو شراء خيارات الشراء وسيلة للاستفادة من الضعف المتوقع. يجب اعتبار الفشل في الحفاظ على الأسعار فوق مستوى 11,000 دولار الرئيسي علامة تحذير تقنية هامة.
