نما الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.4% على أساس سنوي في الربع الثالث، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 1.3%. وفي أسواق العملات، ظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي ثابتاً فوق مستوى 1.1600 رغم نبرة المخاطرة الأضعف، بينما حافظ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على استقراره حول مستوى 1.3150 في ظل المخاوف المالية في المملكة المتحدة.
انخفضت أسعار الذهب نحو 4,100 دولار، بخسارة تزيد عن 1%، نتيجة تضاؤل التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بينما شهدت بيتكوين وإيثريوم وريبل عمليات بيع، مع تكبد خسائر تزيد عن 5% و10% و2% على التوالي، حيث واجهت مقاومة وعمقت من انخفاضاتها.
البنك المركزي الياباني تحت الأنظار
يخضع بنك اليابان للمراقبة بشأن زيادات محتملة في أسعار الفائدة، في توازن بين الضغوط السياسية والاقتصادية وتوقعات السوق. يستمر التكهن بشأن توقيت تعديل المحافظ أويدا للسعر الحالي البالغ 0.5%.
شهدت العملة المشفرة سولانا انخفاضًا كبيرًا، مسجلة أدنى مستوى منذ خمسة أشهر وبتسجيل انخفاض بنسبة 13% خلال الأسبوع. أظهرت الصناديق المتداولة لعملة سولانا في الولايات المتحدة أدنى تدفقات صافية حتى الآن، مما يعكس ضعف الطلب المؤسسي.
يشير النمو الأقوى من المتوقع للناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو البالغ 1.4% إلى مرونة اقتصادية أساسية. وعند النظر إلى النمو الراكد في عامي 2023 و2024، فإن هذه المرونة تُعد ملحوظة. ومع تقدير فلاش يوروستات الأخير لشهر أكتوبر 2025 الذي يظهر أن التضخم لا يزال عند 2.8%، قد يتعين على البنك المركزي الأوروبي تأجيل أي خفض محتمل في أسعار الفائدة، مما يوفر دعمًا لليورو.
فرصة شراء محتملة
مع هذه القوة الأساسية، يمكن أن يُعتبر التجميع الحالي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي حول 1.1600 فرصة شراء. يجب أن ننظر في خيارات شراء طويلة الأمد للاستفادة من فرصة اختراق محتملة نحو مستوى 1.1750 الذي شوهد آخر مرة في أوائل 2025. ومع ذلك، يمكن استخدام الخيارات ذات أسعار التنفيذ أقل من 1.1500 للتحوط ضد أي قوة مفاجئة للدولار الأمريكي.
في المملكة المتحدة، تثير المخاوف المتزايدة بشأن الانضباط المالي ثقلًا كبيرًا على الجنيه الإسترليني. فقد أدى قرار الحكومة الأسبوع الماضي بالتخلي عن الزيادات الضريبية المخطط لها إلى توقع مكتب مسؤولية الميزانية لعجز أوسع لعام 2026، مما يضع ضغوطًا على العملة. هذا الوضع يجعل شراء خيارات البيع على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي استراتيجية جذابة للمضاربة على انخفاض إضافي نحو مستوى الدعم النفسي 1.3000.
التراجع في أسعار الذهب إلى أقل من 4,150 دولار مرتبط مباشرة بتغير التوقعات بشأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. فقد دفعت التعليقات الأخيرة من المسؤولين في الفيدرالي ضد تسعير السوق لخفض الفائدة في ديسمبر، مما أدى إلى تعزيز الدولار الأمريكي. بعدما شهد الذهب ارتفاعًا كبيرًا من مستوى 2,500 دولار في عام 2024، قد نشهد انخفاضًا إضافيًا، مما يجعل استراتيجيات البيع على المدى القصير على XAU/USD قابلة للتطبيق.
تظهر سوق العملات الرقمية علامات الإرهاق بعد تحرك قوي في وقت سابق من عام 2025 الذي كان مدفوعًا بحدث تنصيف 2024. فشل البيتكوين في المحافظة على مستوى 100,000 دولار، تزامنًا مع انخفاض التدفقات الصافية لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة إلى 50 مليون دولار فقط الأسبوع الماضي، مما يشير إلى ضعف الطلب المؤسسي. نرى هذه اللحظة كفرصة إما لشراء خيارات البيع الوقائية أو بيع خيارات الشراء، مع الرهان على أن التقلبات ستظل مرتفعة مع توجه نحو الانخفاض.
في الوقت نفسه، يُمثل موقف بنك اليابان الأكثر تشددًا فرصة واضحة في أسواق العملات. مع بقاء التضخم الياباني فوق 2.5% لأكثر من عام، تتزايد الضغوط لرفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام. يشير هذا الانحراف في السياسة عن الاحتياطي الفيدرالي المتوقف إلى وجوب النظر في صفقات تستفيد من تقوية الين، مثل بيع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عبر عقود مستقبليات.
