دور الذهب في السوق الحالي
يظهر الذهب (XAU/USD) تحيزًا إيجابيًا طفيفًا خلال الجلسة الأوروبية لكنه يبقى تحت مستوى 4200 دولار. يتوخى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن خفض الفائدة بشكل أكبر نظرًا لنقص البيانات الاقتصادية، مما يؤثر على جاذبية الذهب.
هناك احتمال لتخفيف سياسات الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل بسبب تباطؤ اقتصادي مرتبط بإغلاق الحكومة الأمريكية لفترة طويلة. هذا أدى إلى ضعف الدولار الأمريكي دعم أسعار الذهب، بالإضافة إلى نغمة خطر ضعيفة في الأسواق المالية.
ويحول إعادة فتح الحكومة الأمريكية تركيز الاهتمام إلى التحديات المالية، مع أن البيانات الاقتصادية المؤجلة قد تشير إلى الضعف. يُقدر أن الإغلاق الحكومي قد قلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5 إلى 2.0٪ ربع سنويًا، إلى جانب مخاوف سوق العمل.
قد يتم تأجيل التقارير الاقتصادية الحاسمة، مما يشير إلى الحيطة من قبل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. احتمال خفض الفائدة في ديسمبر يبلغ 50٪، وفرص يناير تتجاوز 75٪، مما قد يعزز الذهب.
تشير المؤشرات الفنية إلى إمكانية ارتفاع الذهب، ومع ذلك توجد عقبات محتملة حول مستوى 4245 دولار. بالمقابل، خرق الجانب الهابط لمستوى 4145 دولار يمكن أن يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات باتجاه 4000 دولار، وهي نقطة حاسمة لاحتمالات تغيير الاتجاه. خلال فترات “الخطر المُغلق”، يستفيد الذهب وتزداد قيمة العملات الملاذ مثل الين والفرنك السويسري.
مستويات الأسعار الرئيسية واستراتيجيات التداول
كما نراه اليوم، 14 نوفمبر 2025، يبقى الذهب في نمط احتفاظ تحت مستوى 4200 دولار، مما يخلق بيئة متوترة. السوق ممزقة بين تحذيرات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة ضد المزيد من خفض الفائدة والاعتقاد الواسع بأن الاقتصاد يضعف. هذه الضبابية تنبع مباشرة من الإغلاق الحكومي الأخير الذي دام شهرًا كاملًا، مما ترك الجميع في الظلام دون بيانات اقتصادية أساسية.
تُبنى حالة ارتفاع الذهب على علامات المتاعب الاقتصادية وضعف الدولار الأمريكي. مع تقديرات تشير إلى أن الإغلاق الأخير ربما خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الربع سنوي بنسبة 1.5٪، وآخر تقرير وظائف من قبل الإغلاق يظهر زيادة ضعيفة تبلغ فقط 95,000، يشعر الكثيرون أن يد الاحتياطي الفيدرالي ستُجبر. يدعم أداة CME FedWatch هذا، حيث تظهر احتمال قطع الفائدة بأكثر من 75٪ بحلول يناير 2026.
مع ذلك، يوجد حجة قوية لسقوط الذهب، مدفوعة بالتضخم العنيد وفيدرالي حذر. القراءة الأخيرة المتاحة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر 2025 أظهرت أن التضخم يظل ثابتًا عند 3.8٪، مما يوضح لماذا مسؤولي مثل كاشكاري وكولينز مترددون في خفض الفائدة بشكل أكبر. إذا احتفظ الفيدرالي بموقفه، ستستمر الفائدة الأعلى في الضغط على الذهب الذي لا يحقق عائدًا.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يتيح ذلك فرصًا في مستويات الأسعار الرئيسية. شراء خيارات الشراء مع أسعار الإضراب فوق مقاومة 4245 دولار يمكن أن يكون خطوة استراتيجية للاستفادة من كسر صعودي نحو 4300 دولار. بالمقابل، إذا انخفض الذهب تحت مستوى دعم 4145 دولار، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع مربحًا حيث قد ينخفض السعر بسرعة نحو حاجز نفسي رئيسي عند 4000 دولار.
نظرًا للضبابية الشديدة، يعد التقلب بحد ذاته عاملًا رئيسيًا للتداول. مع عدم اليقين في تقارير التضخم والتوظيف الأساسية لشهر أكتوبر، من المرجح بشدة حدوث تقلبات سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين بمجرد وضوح الأمور. هذا يجعل استراتيجيات مثل “الوضع الطويل”، والتي تتضمن شراء كل من خيار الشراء وخيار البيع عند سعر إضراب واحد، جذابة بشكل خاص للاستفادة من حركة كبيرة بغض النظر عن الاتجاه.
