يرتفع زوج اليورو/الجنيه الإسترليني إلى حوالي 0.8860 يوم الجمعة، حيث تضعف المخاوف بشأن الوضع المالي في المملكة المتحدة الجنيه الإسترليني. قرر رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر ووزيرة المالية راشيل ريفز عدم زيادة معدلات ضريبة الدخل، مما يؤثر على التوقعات المالية قبل ميزانية نوفمبر.
جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة أقل من التوقعات، مما يزيد من المخاوف المالية ويؤثر على بنك إنجلترا (BoE) نحو احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر. ارتفعت توقعات السوق لخفض فائدة بنسبة 0.25% من بنك إنجلترا إلى ما يقرب من 80%، مما يضغط على الجنيه الإسترليني.
التركيز على تقرير الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو
التركيز الآن على تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من منطقة اليورو، المتوقع أن ينمو بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي و1.3% سنوياً. إذا كانت النتائج أضعف من المتوقع، فقد يحد ذلك من مكاسب اليورو.
يتأثر الجنيه الإسترليني، الذي يديره بنك إنجلترا، بشكل أساسي بالسياسات النقدية والبيانات الاقتصادية، مثل الناتج المحلي الإجمالي وأرقام التجارة. يؤدي اقتصاد قوي وتوازن تجاري إيجابي إلى تقوية الجنيه، مما يجذب الاستثمار الأجنبي، بينما يمكن أن تؤدي البيانات الضعيفة إلى انخفاض.
نظرًا للضعف الحالي في الجنيه، نرى أن الاتجاه الصعودي لليورو/الإسترليني من المرجح أن يستمر. تقوم التغيرات المالية للحكومة والبيانات الاقتصادية الضعيفة بتكوين شعور سلبي حول الجنيه الإسترليني. هذا يشير إلى نظرة هبوطية للجنيه مقابل اليورو في الأسابيع القادمة.
نلاحظ أن اقتصاد المملكة المتحدة انكمش بنسبة 0.1% في الربع الثالث من عام 2025، مما يؤكد المخاوف حول التباطؤ. عززت هذه البيانات توقعات السوق، مع تسعير الآن يظهر احتمالية 80% لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر. هذا التباين في السياسة، مع تحول بنك إنجلترا إلى نهج متساهل، هو دافع رئيسي لبيع الجنيه.
مخاوف من حالة عدم اليقين المالية
تخلق حالة عدم اليقين المالية الحالية ذكريات عن الاضطرابات في السوق عقب الميزانية المصغرة لعام 2022. يُبدي المستثمرون الأجانب قلقهم المتزايد بشأن الوضع المالي في المملكة المتحدة، مما يضغط على السندات الحكومية والجنيه. أصبحت الميزانية القادمة في 26 نوفمبر الآن حدث مخاطر رئيسي سيبقى المتداولون في حالة ترقب بانتظارها.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى شراء خيارات الشراء على اليورو/الإسترليني. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بالاستفادة من ارتفاع محتمل في الزوج مع قصر المخاطر التي نتحملها على القسط المدفوع. ومع ازدياد احتمالية زيادة التقلب الضمني قبيل الميزانية، قد يكون ضمان المراكز الآن مفيدًا.
ومع ذلك، يجب علينا مراقبة أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث لمنطقة اليورو عن كثب اليوم. رقم أضعف من المتوقع، أقل من نمو 0.2% المتوقع، يمكن أن يتسبب في تراجع مؤقت في اليورو/الإسترليني. قد يمثل مثل هذا التراجع نقطة دخول أكثر مواتاة لبدء أو إضافة إلى مراكز طويلة.
نظرًا لأن يوروستات ذكرت مؤخرًا أن التضخم الأساسي لمنطقة اليورو لا يزال عند 2.8%، لدى البنك المركزي الأوروبي أسباب أقل لخفض معدلات الفائدة بالمقارنة مع بنك إنجلترا. يعزز ذلك الحالة لمعدل أعلى لليورو/الإسترليني، مع خيارات الشراء عند مستوى 0.8900 تبدو جذابة. سنبحث عن اختراق مستمر فوق 0.8860 لتأكيد هذا الزخم.
