نمت مبيعات التجزئة في الصين لشهر أكتوبر بنسبة 2.9٪ مقارنة بالعام السابق، وهي نسبة أعلى قليلا من التوقع المتوقع 2.7٪ ولكنها أقل من نسبة سبتمبر البالغة 3.0٪. شهد الإنتاج الصناعي زيادة بنسبة 4.9٪، ولكنه أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى 5.5٪، وأقل من نسبة 6.5٪ التي سُجلت سابقاً.
وأظهر استثمار الأصول الثابتة انخفاضًا بنسبة 1.7٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه، وهو أسوأ من الانخفاض المتوقع الذي كان نسبته 0.8٪، وأقل من انخفاض سبتمبر الذي بلغ 0.5٪. ولم يؤثر إصدار هذه البيانات المختلطة بشكل كبير على الدولار الأسترالي، حيث ارتفع زوج العملات AUD/USD بنسبة 0.18٪ إلى 0.6541.
تعزز الدولار الأسترالي مقابل الين الياباني خلال الأسبوع. وفي تحركات العملات، أظهر الدولار الأسترالي زيادات مقابل الدولار الكندي، الدولار النيوزيلندي، والين الياباني، لكنه واجه تراجعات مقابل الدولار الأمريكي، اليورو، الجنيه الإسترليني، والفرنك السويسري.
بيانات الاقتصاد الصيني، وخصوصاً مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي، تعتبر مؤشرات هامة تعكس إنفاق المستهلكين والإنتاج الصناعي. هذه المؤشرات يمكن أن تؤثر على الدولار الأسترالي نظراً لروابط التجارة وتأثيرها على معنويات السوق العالمية، خصوصاً نظراً لدور الصين كأكبر شريك تجاري لأستراليا. يؤثر الأداء الاقتصادي على حجم الصادرات الأسترالية، مما يؤثر على طلب العملة.
استناداً إلى تاريخ 14 نوفمبر 2025، تقدم أحدث الأرقام الاقتصادية من الصين صورة مختلطة ولكنها مثيرة للقلق. النقص في الإنتاج الصناعي هو الاستنتاج الأكثر أهمية، مما يشير إلى تباطؤ في المحرك الصناعي الذي يدفع جزء كبير من نمو المنطقة. في حين أن مبيعات التجزئة استمرت قوية، فإن الضعف في الإنتاج الصناعي واستثمارات الأصول الثابتة يشير إلى أن التعافي الاقتصادي يفقد زخمه.
هذا يعزز لدينا نظرة حذرة تجاه الدولار الأسترالي. نظراً لأن الصين هي السوق التصديرية الأساسية لأستراليا، فإن تباطؤها يؤثر مباشرة على الطلب على السلع الأساسية الرئيسية. نحن نشهد بالفعل هذا الضغط، حيث تظهر البيانات الأخيرة من بورصات السلع الأساسية الكبرى أن أسعار خام الحديد قد تراجعت إلى حوالي 110 دولار للطن، وهو انخفاض ملحوظ من نطاق 130-140 دولار الذي شهدناه في بداية 2024.
ربما تقدم ردة فعل السوق الأولية الباهتة تجاه هذه البيانات افتتاحية لمتداولي المشتقات في الأسابيع المقبلة. نحن نعتقد أن الصورة الأساسية للدولار الأسترالي تضعف، مما يشير إلى أن الاستراتيجيات التي تحقق الربح من انخفاض العملة تصبح أكثر جاذبية. يمكن أن يشمل ذلك شراء خيارات البيع على AUD/USD أو إنشاء مراكز قصيرة في عقود الآجلة للدولار الأسترالي.
هذا الضغط الخارجي من الصين يعقد التوقعات لبنك الاحتياطي الأسترالي. وعند النظر إلى الوراء، فقد أبقى البنك سعر الفائدة على النقد ثابتًا عند 4.35٪ لعامين كاملين الآن، منذ نوفمبر 2023. يجعل ضعف الطلب من أكبر شريك تجاري لأي زيادات مستقبلية في الأسعار غير محتملة للغاية ويجعل احتمال خفض الأسعار محط التركيز بشكل أكبر لعام 2026.
لذلك، تتجه أنظارنا الآن إلى مجموعة البيانات عالية التردد القادمة لتأكيد هذا الاتجاه التباطؤي. نحن سنراقب بشكل خاص مؤشر مديري المشتريات التصنيعي القادم لشركة Caixin من الصين عن كثب. قراءة ضعيفة أخرى من المحتمل أن تعزز الشعور الهبوطي ويمكن أن تحفز حركة أكثر حسمًا نحو الانخفاض في AUD/USD، ربما نحو مستوى 0.6400.
