سجل اليورو (EUR) زيادة طفيفة بنسبة 0.2% مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال جلسة الخميس في أمريكا الشمالية. تجاوز حاجز 1.16، وحقق مستويات جديدة لشهر نوفمبر، متجهًا نحو الجزء المركزي من نطاقه منذ أواخر يونيو.
يتبع الشعور الإيجابي في السوق نهاية إغلاق الحكومة الأمريكية، مما أسفر عن ضعف عام في الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن البيانات السلبية لإنتاج الصناعة في منطقة اليورو والأرقام الضعيفة للتوظيف من فرنسا لم تؤثر على قوة اليورو، والتي دعمت بفروقات أسعار الفائدة المواتية.
تحليل المؤشرات الفنية
تظهر المؤشرات الفنية أن مؤشر القوة النسبية (RSI) ارتفع فوق علامة 50 لأول مرة منذ أكثر من شهر. لا توجد مقاومة مهمة حتى مستوى 1.1750، ومن المتوقع أن يبقى اليورو في نطاق بين 1.1580 و1.1680 في المدى القريب.
مع تجاوز اليورو بشكل واضح لمستوى 1.16، وهو مستوى عالٍ متعدد السنوات، نركز جهودنا للاستفادة من هذا الزخم الصاعد. يبدو أن هذا التحرك يقوده بشكل رئيسي “مزاج المخاطرة” في الأسواق بعد حل الإغلاق الحكومي الأمريكي الأخير، مما تسبب في ضعف واسع للدولار. يقدم هذا فرصة، حيث يبدو أن السوق تتجاهل الأسس الأضعف من منطقة اليورو.
نرى أن المشاعر تتغلب على البيانات الاقتصادية الأخيرة، مثل التقرير الأخير الذي يظهر انكماشًا بنسبة 0.5% في إنتاج الصناعة لمنطقة اليورو لشهر أكتوبر. كما تجاهل السوق ارتفاعًا طفيفًا في أرقام البطالة في فرنسا في الأسبوع الماضي. يخبرنا هذا أن الطريق الأقل مقاومة لليورو الآن هو الارتفاع، مدعومًا بتحسن شهية المخاطرة.
تضييق الفروق في أسعار الفائدة
تُعد الفروق الضيقة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وأوروبا دعمًا رئيسيًا للمدى المتوسط لليورو. مع احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة عند مستوى 4.75% وتحديد البنك المركزي الأوروبي لموقف قوي عند 3.50%، تقلص العائد من الاحتفاظ بالدولار. وهذا انعكس في الفروق بين العوائد للسندات الأمريكية ذات العشر سنوات والسندات الألمانية، التي تقلصت بمقدار 20 نقطة أساس منذ الشهر الماضي.
بالنسبة للمتداولين، شراء خيارات اليورو/الدولار مع مستويات سقف حول مستوى المقاومة 1.1750 يبدو جذابًا. هذه الاستراتيجية تسمح لنا بالاستفادة من استمرار قوة اليورو مع تحديد المخاطر القصوى إذا ما تراجعت الحركة الصاعدة. انخفض التقلب الضمني من المستويات العالية التي شوهدت خلال النقاش حول إغلاق أكتوبر، مما يجعل الخيارات أرخص نسبيًا للشراء الآن.
من خلال النظر إلى الوراء، فترات الحلول السياسية في الولايات المتحدة، مثل اتفاقيات سقف الديون في عام 2023، غالبًا ما أدت إلى انخفاضات حادة ولكن مؤقتة للدولار. البيئة الحالية تبدو مشابهة، مما يشير إلى أن قوة اليورو هذه يمكن أن تستمر لعدة أسابيع. لذلك، يبدو من الحكمة تأسيس موقف صعودي قبل أن يتحول السوق مرة أخرى للتركيز على نقاط الضعف الاقتصادية الأساسية.
على المدى القريب، يمكننا استخدام النطاق من 1.1580 إلى 1.1680 لتشكيل الصفقات. بيع خيارات البيع مع سعر تنفيذ قريب من 1.1580 يمكن أن يكون استراتيجية مناسبة لجمع العلاوات، معبرًا عن الرأي بأن أي تراجعات ستكون ضحلة. يتماشى هذا مع مؤشر القوة النسبية (RSI) الذي يتحرك فوق 50، مما يقترح أن الزخم التصاعدي يتزايد لأول مرة منذ أكثر من شهر.
