يواصل الذهب (XAU/USD) اتجاهه التصاعدي، ليصل إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع جديدة خلال الجلسة الأوروبية. يشير التوقعات إلى أن البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تأخرت قد تكشف عن ضعف اقتصادي بسبب الإغلاق الحكومي المطول، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. هذا السيناريو يفضل ارتفاع الذهب غير الراسخ.

دعم لانخفاض الدولار الأمريكي يساعد أيضاً في زيادة سعر الذهب. قد تؤثر التطورات الإيجابية المتعلقة بإعادة فتح الحكومة الأمريكية بشكل طفيف على الذهب، لكن الشعور العام لا يزال متفائلاً. قرار مجلس الشيوخ بتمرير قانون التمويل يعزز الثقة لكنه قد يقيد عمليات شراء الذهب بقوة أكبر.

إعادة فتح الحكومة والتباطؤ الاقتصادي

يجذب إعادة فتح الحكومة الانتباه إلى المخاوف المالية والتباطؤ الاقتصادي. يقدر المحللون أن الإغلاق قد قلل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5 إلى 2.0٪، مما يبقي الضغط على الدولار الأمريكي. أبلغت Revelio Labs عن فقدان 9,100 وظيفة في أكتوبر، ولاحظ بنك شيكاغو الفيدرالي ارتفاع في نسبة البطالة، مما يشير إلى ضغوط في سوق العمل.

يتوقع المتداولون احتمالية بنسبة 60٪ لخفض الفائدة الفيدرالية في ديسمبر، مما يؤثر على الدولار. وعلق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافاييل بوستيك على حالة سوق العمل المتوازنة، مع التأكيد على أنه قد لا يكون هناك تراجع شديد. يوضح التحليل الفني أن زوج XAU/USD لا يزال قوياً، مع احتمال مقاومة عند مستويات $4,250-$4,255. وعلى الجانب الآخر، قد يوفر الانخفاض إلى أقل من $4,180 فرصة للمشترين.

مؤخراً، تقلب الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية، وأظهر التغيير الأكبر أمام الين الياباني. تسلط خريطة الحرارة الضوء على هذه التحركات في العملات.

نرى أن أسعار الذهب ترتفع بسبب الاعتقاد بأن الإغلاق الحكومي الأمريكي الأخير قد أثر سلباً على الاقتصاد. من المتوقع أن تؤكد البيانات الاقتصادية المؤجلة هذا الضعف، مع ظهور آخر مطالبات العاطلين عن العمل الأولية الأسبوعية بزيادة مقلقة وصلت إلى 245,000، وهي الأعلى خلال أربعة أشهر. يدعم هذا توقعاتنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكون مضطراً لخفض أسعار الفائدة الشهر القادم.

هذا الضعف الاقتصادي يعزز من اعتقاد السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بنسبة 0.25٪ في ديسمبر، مع إظهار الأسعار الحالية احتمالية بنسبة 60٪. رأينا ديناميكية مشابهة في أواخر 2023 عندما أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول، مما أدى إلى انتعاشات كبيرة في الأسواق. ومع ذلك، لا يتفق جميع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بوستيك، مع الاقتراح بأن سوق العمل ليس في تراجع شديد.

تجار المشتقات والأساليب الاستراتيجية

بالنسبة لتجار المشتقات، يشير هذا إلى أن موقفاً متفائلاً على الذهب مناسب في الأسابيع القادمة. يقدم شراء عقود الخيارات ذات أسعار التنفيذ القريبة من مستوى $4,250 استراتيجية للاستفادة من الزخم التصاعدي المتوقع. يوفر هذا النهج وسيلة لتحقيق الربح إذا استمرت أسعار الذهب في ارتفاعها نحو الهدف الفني.

يبقى إدارة المخاطر أمراً حاسماً، ونرى منطقة $4,180 كفرصة شراء محتملة في حال حدوث انخفاض. سينتهي من يجب أن تكسر مستوى الدعم الحرج البالغ $4,100 لتبطل رؤيتنا المتفائلة وقد تؤدي إلى بيع إضافي. يمكن للتجار اعتبار استخدام الخيارات البيعية مع سعر تنفيذ أدنى من هذا المستوى للتحوط من مراكزهم الطويلة ضد التراجع غير المتوقع.

الضعف المستمر في الدولار الأمريكي يوفر فائداً كبيراً للذهب. لقد انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مؤخرًا إلى ما دون مستوى 103 للمرة الأولى منذ أغسطس 2025، مما يعكس التوقعات المتزايدة لخفض سعر الفائدة الفيدرالي. هذه العلاقة العكسية تجعل الذهب أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى، مما يعزز جاذبيته بشكل أكبر.