شهدت الاستثمارات الأجنبية في الأسهم اليابانية انخفاضاً، حيث تراجعت من 690.1 مليار ين إلى -347.3 مليار ين في نوفمبر. يمثل هذا التغير انقلابًا في اتجاهات تدفق رأس المال السابقة.
في الوقت نفسه، تتكيف الأسواق الأخرى مع التغيرات الاقتصادية المختلفة. يبقى سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي مستقرًا قرب 1.1600 بعد انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية. فيما يحتفظ الجنيه الاسترليني مقابل الين الياباني بمستوى ثابت فوق 203.00، ويظل قريبًا من أعلى مستوى له في أسبوعين حيث تتطلع المملكة المتحدة إلى صدور بيانات اقتصادية مقبلة.
تأثير الاقتصاد الأمريكي
في الولايات المتحدة، قفز مؤشر الدولار إلى نحو 99.50 مع إعادة فتح الحكومة، بينما يعاني الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي وسط عدم اليقين حول تغييرات سعر الفائدة من بنك اليابان. بالإضافة إلى ذلك، شهد الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية زيادة نتيجة لبيانات تضخم التجزئة الهندية الضعيفة، مما يدعم الموقف المائل للتيسير من البنك المركزي الهندي.
وصل الذهب إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع، حيث يميل شعور السوق نحو التطورات الاقتصادية الأمريكية المتفائلة. علاوة على ذلك، من المنتظر صدور تقارير الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة، مع توقعات تشير إلى استمرار وتيرة النمو الاقتصادي عند 1.4% سنويًا. تشهد الأسواق الأوروبية أنماطاً متعددة من الردود، بينما تتداول العملات المشفرة مثل Sui فوق المستوى 2.00 دولار، مستعيدة من تراجع حديث.
يتجه المستثمرون الأجانب لسحب الأموال من الأسهم اليابانية، مع تدفق صافي كبير للخارج بلغ 347.3 مليار ين لهذا الشهر. هذا يضغط على مؤشر نيكاي 225، والذي شهدنا انخفاضه بنحو 4% في الأسبوعين الماضيين. يجب أن نفكر في بيع العقود الآجلة لمؤشر نيكاي أو شراء خيارات بيع، حيث يمكن أن يستمر هذا الاتجاه من البيع الأجنبي بسهولة إلى ديسمبر.
يعاني الين الياباني أيضًا، حيث يقترب من أدنى مستوى له في تسعة أشهر مقابل الدولار الأمريكي. ومع تردد بنك اليابان في الالتزام بزيادة سعر الفائدة، هناك دعم ضئيل للعملة. هذا الوضع يجعل شراء خيارات الشراء على الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني جذابًا، والرهان على استمرار ضعف الين إلى ما بعد المستوى 152 الذي شهدناه في عامي 2023 و2024.
الذهب وأسواق العملات
يبقى الدولار الأمريكي قويًا، حيث يستقر مؤشر DXY حول 99.50 بعد انتهاء إغلاق الحكومة الأخير. ومع ذلك، تزداد الرهانات على موقف الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيرًا، وخاصة بعد أن جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر أقل قليلاً من المتوقع عند 2.8%. يخلق هذا حالة من عدم اليقين، فيمكننا التفكير في شراء خيارات استراتيجية مثل straddles أو strangles على أزواج رئيسية مثل اليورو مقابل الدولار للاستفادة من تحرك كبير في أي اتجاه.
يظهر الذهب قوته، ويصل إلى مستوى ثلاثي الأسابيع فوق 4200 دولار للأوقية. يأتي هذا الانتعاش بفضل التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف من زيادات أسعار الفائدة، مما يجعل الذهب غير المنتج للفائدة أكثر جاذبية. نظرًا للتضخم المستمر الذي شهدناه منذ أوائل العشرينيات، يبدو شراء خيارات الشراء على الذهب أو تداول العقود الآجلة للذهب من الجانب الطويل الإجراء المنطقي.
عبر الأطلسي، يتعرض الجنيه الاسترليني لضغوط قبيل صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. يسعر السوق بالفعل إمكانة قطع سعر الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر، حيث أظهر اقتصاد المملكة المتحدة علامات على التباطؤ مع نمو سنوي يبلغ حوالي 1.4%. نرى فرصة لشراء خيارات البيع على الجنيه الإسترليني مقابل الدولار، متوقعين أن تؤكد بيانات النمو الضعيفة هذه التوقعات البائسة.
