ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل طفيف ليصل إلى حوالي 154.75 في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس. ضعف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي بسبب مزاج المخاطرة، الذي نجم عن الاحتمالية لإنهاء إغلاق الحكومة الأمريكية والشكوك حول رفع بنك اليابان للفائدة في ديسمبر.
يخطط مجلس النواب الأمريكي للتصويت على حزمة تمويل لإنهاء إغلاق الحكومة، بهدف استعادة الخدمات المعطلة حتى 30 يناير. إذا انتهى الإغلاق، فمن الممكن أن يدعم الدولار الأمريكي مقابل الين في المدى القريب، على الرغم من أن غياب بيانات الوظائف والتضخم لشهر أكتوبر يعقد التقييمات الاقتصادية.
تأثير حكومة اليابان الجديدة
قد تؤثر حكومة اليابان الجديدة على بنك اليابان لتأخير رفع الفائدة، مما قد يؤثر على تقييم الين. يفضل رئيس الوزراء ساناي تاكايشي أسعار الفائدة المنخفضة لدعم التعافي الاقتصادي، مع التركيز على التضخم الناجم عن نمو الأجور بدلاً من أسعار الغذاء.
على الرغم من هذه المخاوف، قد تتدخل السلطات اليابانية ضد مزيد من ضعف الين. لاحظ وزير المالية ساتسوكي كاتاياما التحركات السريعة الأخيرة للعملة، مشيرًا إلى إحساس عالي بالاستعجال في مراقبة تحركات الصرف الأجنبي. العوامل الاقتصادية اليابانية، سياسات بنك اليابان، الفوارق في عوائد السندات، والمزاج الخطر هي مؤثرات رئيسية على أداء الين مقابل الدولار الأمريكي.
نشهد على دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو مستوى 155 مرة أخرى، وهو مستوى يذكر بفترة ما قبل التدخلات الكبيرة للعملة في عام 2024. بعد أن قام بنك اليابان برفع الفائدة التاريخي، وإن كان صغيرًا، في مارس من العام الماضي، كانت الاستثمارات في الين مخيبة للآمال. يستمر هذا الاختلاف المطول في السياسات في تفضيل الدولار، خاصة أن أحدث مؤشر الأسعار الأساسي في اليابان يبلغ فقط 2.2%، مما يمنح بنك اليابان عذرًا للانتظار.
مخاطر التدخل في العملة
المخاطرة الرئيسية لأي شخص طويل في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو التدخل في العملة من قبل وزارة المالية. جميعنا نتذكر عمليات شراء الين الكبيرة في أبريل ومايو 2024، التي بلغت ما يقرب من 10 تريليون ين ودفع الزوج مؤقتاً للأسفل من مستوياته فوق 160. بالنظر إلى التحذيرات الرسمية الأخيرة بشأن مراقبة “التحركات الأحادية”، ينبغي للمتداولين المشتقين النظر إلى الإضرابات فوق 158 بحذر شديد.
على الجانب الأمريكي، تثير مخاوف بشأن احتمال إغلاق الحكومة وتأخير البيانات حالة من عدم اليقين. حافظ الاحتياطي الفيدرالي على استقراره لمعظم العام الماضي، لكن مع آخر أرقام التضخم الأمريكية التي بلغت 3.4% بعناد، فإن الآمال في خفض معدلات الفائدة الشديدة تتلاشى. يحافظ هذا على فرق سعر الفائدة الكبير بين الولايات المتحدة واليابان، مما يوفر أرضية قوية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
هذا البيئة مثالية للاستراتيجيات التي تحقق الربح من تحرك حاد أو نطاقات محددة. يمكن أن يكون شراء خيارات طويلة الآجلة للدعوة على الين الياباني، أو أوضاع شراء على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، بمثابة تحوط ضد تدخل مفاجئ أو تغيير مفاجئ في سياسة بنك اليابان. على النقيض، مع تسعير السوق لخروج بنك اليابان، قد يكون التقلب الضمني منخفض السعر، مما يجعل مواقع الشموع الطويلة جذابة لالتقاط اختراق محتمل في أي اتجاه.
