يبقى زوج اليورو/دولار مستقرًا عند حوالي 1.1590 بينما يترقب المشاركون في السوق تصويت مجلس النواب على مشروع قانون لإنهاء إغلاق الحكومة الأمريكية المطول. خلال المناقشات، تبرز رسائل متنوعة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، تشير إلى توسع محتمل في الميزانية العمومية مع التركيز على استقرار الأسعار.
اله مشروع القانون الذي مرره مجلس الشيوخ الأمريكي إلى إنهاء الإغلاق وسيتوجه قريبا إلى مجلس النواب، حيث يُتوقع التصويت حوالي الساعة 7:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. سيسمح الموافقة على هذا القانون بالإفراج عن البيانات الاقتصادية المعلقة، باستثناء بيانات التضخم والوظائف لشهر أكتوبر. في الوقت نفسه، تبرز نقاشات الاحتياطي الفيدرالي الصراع بين دعم سوق العمل ومعالجة التضخم المستمر.
التضخم في ألمانيا والدولار الأمريكي
في ألمانيا، يبقى التضخم حول هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، مما يتماشى مع سياسات البنوك المركزية المختلفة. يظهر مؤشر الدولار الأمريكي تغيرًا طفيفًا، حيث يبقى مستقرًا عند 99.49، مع بيانات التوظيف التي تشير إلى احتمال وجود ضعف في سوق العمل. بالإضافة إلى ذلك، تكثفت تخفيضات الوظائف في القطاع الخاص مؤخرًا، مما يثير القلق بشأن استقرار التوظيف.
من حيث السياسة النقدية، تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 60% لخفض الفائدة في ديسمبر. يعبر مسؤولو البنك المركزي الأوروبي عن الحذر بشأن مخاطر التضخم المستمرة، على الرغم من التخفيف الطفيف في ضغوط الأسعار الألمانية، ويؤكدون على التركيز على ديناميكيات التضخم الأساسي. يظهر زوج اليورو/دولار ميولًا هبوطية ولكنه يبقى مقاومًا للتحرك دون مستوى الدعم الأساسي، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي الأوسع.
مع اقترابنا من الأسابيع الأخيرة من عام 2025، يبقى التركيز المباشر على تصويت إغلاق الحكومة الأمريكية. سيسفر الحل عن الإفراج عن البيانات الاقتصادية المؤجلة، مما قد يتسبب في ارتفاع حدة التذبذب لزوج اليورو/دولار. يجب على المتداولين توقع تحركات حادة بينما يهضم السوق المعلومات المؤجلة لعدة أشهر دفعة واحدة.
الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات اليورو/الدولار
يبعث الاحتياطي الفيدرالي بإشارات متضاربة، مما يخلق حالة من عدم اليقين الكبيرة حول اجتماعه في ديسمبر. وبينما يتحدث مسؤولون مثل بوستيتش بطريقة حازمة بشأن التضخم، يسعّر السوق احتمالًا بنسبة 60% لخفض الفائدة، يغذيه ضعف بيانات العمل. إعلانات خفض الوظائف في أكتوبر 2025 هي الأعلى لهذا الشهر خلال عقدين، وهو تباين حاد مع سوق العمل القوي الذي شهدناه في 2023 و2024 عندما كان معدل البطالة تحت 4% باستمرار.
في هذه الأثناء، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يسلك مسارًا مختلفًا، مما قد يفضّل اليورو. التضخم الألماني يحوم حول 2.3%، ومسؤولو البنك المركزي الأوروبي لا يزالون قلقين بشأن التضخم الخدمي المستمر، مما يشير إلى أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم لخفض الفائدة. بالنظر إلى الوراء، يمكننا أن نرى أن التضخم الأساسي في منطقة اليورو كان أكثر من 4% في أواخر 2023، لذا بينما تم إحراز تقدم، فإن موقف البنك المركزي الأوروبي الحذر يمكن فهمه.
نظرًا لحالة عدم اليقين الفورية المحيطة بإصدار البيانات الأمريكية، يمكن للمتداولين النظر في استراتيجيات الخيارات التي تدر ربحاً من حركة سعرية كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه. يمكن أن يكون شراء استراتيجيات “strangle” أو “straddle” على زوج اليورو/دولار الأمريكي مع انتهاء قصير الأجل طريقة لاستغلال التذبذب المتوقع بعد انتهاء الإغلاق. هذا يسمح باتخاذ موقف تجاه الاضطراب القادم دون المراهنة على ما إذا كان الدولار سيقوى أم يضعف.
