ظل الين الياباني دون تغيير نسبيًا أمام الدولار الأمريكي، مع تجربة زوج USD/JPY قرب مستوى 154.00. في وقت سابق، وصل الزوج إلى أعلى مستوى له في تسعة أشهر قرب 154.50 قبل أن يتراجع بسبب ضعف الإحصاءات العمالية الأمريكية.
أشارت بيانات حديثة من ADP إلى فقدان 11,250 وظيفة في القطاع الخاص في الولايات المتحدة على مدى أربعة أسابيع، وهو رقم يختلف عن 14,250 السابقة. تعتبر هذه البيانات الضعيفة لسوق العمل دلالة على تباطؤ السوق، مما يزيد التوقعات بتيسير نقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
مؤشر الدولار الأمريكي يتعرض للضغط
يقع مؤشر الدولار الأمريكي قرب مستوى 99.40، مسجلًا أدنى مستوى له في أسبوعين مع خمسة تراجعات متتالية. حالياً، ترى التوقعات السوقية فرصة قدرها 70٪ لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، بدلاً من 62٪ سابقًا.
في اليابان، أعرب وزير الاقتصاد يوشيتاكا كيوتشي عن قلقه من ضعف الين وتأثير التضخم على الاقتصاد. تهدف الحكومة إلى تحقيق نمو في الأجور يفوق التضخم وتُعد حزمة تحفيزية سيتم الإعلان عنها في 21 نوفمبر لدعم النمو الاقتصادي.
نصح مستشار رئيس الوزراء الرئيسي بنك اليابان بتجنب رفع معدلات الفائدة هذا العام، إذ قد يضر ذلك بتعافي اليابان. في الوقت الحالي، يظهر الين الياباني أقوى أمام الدولار الأسترالي.
نلاحظ حالة من الجمود في مستوى USD/JPY قرب 154.00. تضغط بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة على الدولار، لكن تردد بنك اليابان في تشديد سياسته يمنع الين من اكتساب قوة حقيقية. هذا الشد والجذب يشير إلى أن الرهان على حركة اتجاهية قوية حاليًا يعتبر مخاطرة.
علامات التباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة
يصبح من الصعب تجاهل علامات التباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة، مما يجعل خفض الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي يبدو أكثر احتمالًا. وبالإضافة إلى الأرقام الأخيرة من ADP، أظهر أحدث تقرير من مكتب إحصاءات العمل الصادر في 7 نوفمبر 2025، زيادة بلغت 85,000 وظيفة فقط، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات. هذه البيانات تعزز الحجة لضعف الدولار ومن المفترض أن تحد من أي ارتفاعات كبيرة في USD/JPY.
في الوقت نفسه، يبدو أن المسؤولين اليابانيين أصبحوا أكثر قلقاً من ضعف الين، إذ يغذي التضخم ويضر بالمستهلكين. أحدث مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو لشهر أكتوبر، والذي يُعد مؤشرًا رئيسيًا، بقي مرتفعاً عند 2.8٪، مما يبقي الضغط على الحكومة لتتحرك. كل الأنظار متجهة إلى حزمة التحفيز الجديدة المتوقعة في 21 نوفمبر للحصول على إشارات حول اتجاه السياسة.
في ظل هذه الضبابية، يفضل المتداولون استخدام الخيارات لتداول إمكانية حدوث حركة سعرية حادة بدلاً من التنبؤ باتجاهها. شراء خيار استراتيجي يتضمن شراء خيار اتصال ووضع خيار عند نفس السعر قد يكون استراتيجية حكيمة. هذه الحالة تحقق أرباحًا إذا ما انكسر الزوج بشكل كبير في أي من الاتجاهين في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي أو إعلان التحفيز الياباني.
المستويات الحالية فوق 154.00 تزيد أيضًا من خطر التدخل المباشر من قبل السلطات اليابانية. لقد شهدنا ذلك من قبل، لا سيما خلال خريف 2022 عندما تدخلت وزارة المالية للدفاع عن الين بعد تجاوزه لمستويات حرجة نفسياً مشابهة. وبناءً عليه، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع المتاحة نسبيًا تحوطًا رخيصًا ضد انخفاض مفاجئ وحاد في الزوج.
