أظهر مؤشر S&P 500 تحسنًا إيجابيًا، حيث كسب 143 نقطة في يومين. تثير الظروف الحالية في السوق تساؤلات حول ما إذا كان التصحيح قد اكتمل وتأثير تراجع مؤشر VIX وارتفاع الدولار.
تظهر بيانات العمل في المملكة المتحدة ارتفاع البطالة إلى 5% على مدى ثلاثة أشهر، مع انخفاض في التوظيف بمقدار 22 ألف، مما يشير إلى احتمال قيام بنك إنجلترا بتخفيض معدلات الفائدة. في الوقت ذاته، يتداول الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي في نطاق ضيق بين 1.3170-1.3180.
اتجاهات الذهب والعملات الرقمية
يستمر الذهب في قوته فوق 4,100 دولار لكل أونصة تروي وسط ضعف الدولار. يبلغ سعر بيتكوين أكثر من 105,000 دولار، بينما تشهد العملات البديلة مثل إيثيريوم وريبل تباطؤًا.
تشير بيانات سوق العمل الضعيفة في المملكة المتحدة إلى تحديات إضافية، مع ارتفاع البطالة إلى ذروتها خلال الجائحة. يشهد بيتكوين كاش ارتفاعًا بنسبة 1%، مدعومًا بتدفق رأس المال في أسواق العقود الآجلة.
بالنظر إلى عام 2025، يتم تقديم اعتبارات لأفضل الوسطاء في مناطق وأنواع حسابات مختلفة. تقدم الأدلة المتنوعة رؤى للمتداولين حول التكاليف، والرافعة المالية، والتنظيم، وتفضيلات المنصة.
من الضروري للمتداولين إجراء بحث شامل قبل الاستثمار نظرًا للمخاطر الكامنة في السوق والخسائر المحتملة. لا توجد مواقع شخصية للأسهم مذكورة، مع التركيز فقط على ظروف السوق.
شهدنا عودة المشترين بقوة الأسبوع الماضي، كما توقعنا بعد أن وصل السوق إلى أعمق مراحل التصحيح في أكتوبر. أظهر مؤشر S&P 500 ارتدادًا قويًا، لكن يجب أن نتساءل الآن إذا كان هذا التعافي مستدامًا. الأسابيع القادمة ستكون حاسمة في تحديد ما إذا كانت هذه حركة مستدامة أم مجرد تخفيف مؤقت.
أوضح إشارة صعودية هي تراجع الخوف في السوق، كما يظهر في مؤشر التقلب VIX. تراجع VIX بشكل مستمر من ذروته في أكتوبر 2025 بالقرب من 24 ليتداول حول 17 هذا الأسبوع، مما يشير إلى أن المتداولين لم يعودوا يسعرون مخاطر هبوط كبيرة. عادة ما يدعم هذا البيئة استراتيجيات مثل بيع الخيارات النقدية غير المكسورة أو شراء خيارات الشراء على المؤشرات الرئيسية.
السندات والدولار
ومع ذلك، يجب أن نراقب سوق السندات، حيث لا تتعاون عوائد الخزانة مع هذا الارتفاع في الأسهم. لا تزال العائدات على السندات ذات العشر سنوات مرتفعة بشكل عنيد، إذ تحوم حول 4.5%، وهو مستوى يعتبر تقليديًا عائقًا أمام تقييمات سوق الأسهم بجعل السندات بديلاً أكثر جاذبية. حتى نرى العوائد تبدأ في الانخفاض بشكل ملحوظ، من المحتمل أن يبقى الاتجاه الصعودي للأسهم محدودًا.
في الوقت ذاته، يظهر الدولار الأمريكي أداء غير متزامن مع الرسالة المتفائلة من الأسهم. مؤشر الدولار (DXY) يدفع نحو مستوى 108، وهي حركة تخلق رياح معاكسة للأرباح في الشركات متعددة الجنسيات الأمريكية. هذه القوة تشير إلى حذر كامن في السوق وتُعقد أي رهانات صعودية مباشرة.
نظرًا لهذه الإشارات المتضاربة، يجب أن يفكر المتداولون في استراتيجيات تقدم مخاطرة محددة. شراء انتشار خيارات الشراء على SPX يسمح بالمشاركة في الاتجاه الصعودي الإضافي مع تحديد الخسائر المحتملة إذا تراجعت الزيادة تحت وطأة العوائد العالية والدولار القوي. تعتبر المراكز الطويلة الصريحة سابقة لأوانها حتى تتوافق هذه الإشارات السوقية الأخرى.
هذا الوضع يشبه الفترات السابقة حيث حاولت الأسواق الارتفاع قبل نهاية العام على الرغم من السياسة المتشددة للبنك المركزي. بينما خفف التقرير الأضعف من المتوقع للوظائف في أكتوبر، الذي أظهر إضافة 170,000 وظيفة، بعض الضغط عن الاحتياطي الفيدرالي، فإن تعليقاتهم الأخيرة تبقى حذرة. سيتوقف اتجاه السوق في ديسمبر على ما إذا كان تفاؤل المستثمرين يمكن أن يتغلب على هذه الرياح المعاكسة الاقتصادية الواضحة.
