البيت الأبيض يدعم قرار وقف الإغلاق
يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستقرًا بينما يحدّ قرار وقف الإغلاق المدعوم من البيت الأبيض من ارتفاعات اليورو. يستقر الزوج عند مستوى 1.1560، مع استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية لمدة 41 يومًا، وتأثير تعليقات الاحتياطي الفيدرالي على مشاعر السوق وسط إصدار محدود للبيانات. تشير البيانات الأمريكية الأخيرة إلى ضغوط اقتصادية، في حين يتوخى البنك المركزي الأوروبي الحذر في مواقفه.
يدعم البيت الأبيض اتفاقًا بين الحزبين لفتح الحكومة قريبًا. رغم موافقة مجلس الشيوخ، ينتظر مجلس النواب إشعارًا للعودة لتمرير مشروع القانون. يبقى مؤشر الدولار الأمريكي عند 99.56، مدفوعًا بإشارات متباينة من الاحتياطي الفيدرالي بشأن المرونة الاقتصادية والتضخم.
كشف تقرير تشالنجر عن تسريح 153,000 وظيفة في أكتوبر، وهو أعلى مستوى في عقدين، مما يشير إلى توقعات لتخفيف السياسات من قبل الفيدرالي. قد تؤثر السياسات النقدية المتباينة بين البنك المركزي الأوروبي والفيدرالي على تغيرات أخرى في اليورو/الدولار الأمريكي. أشار نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، دي جيندوس، إلى اقتراب التضخم في منطقة اليورو من هدف 2%، مع توخي الحذر من قبل صانعي السياسات الآخرين.
تتجه الأنظار إلى مؤشر ثقة الاقتصاد الأوروبي في الفترة المقبلة. رغم الأيام الصاعدة الأخيرة، قد يبقى الاتجاه نحو الهبوط لليورو/الدولار الأمريكي دون القدرة على تجاوز مستويات المقاومة الرئيسية. سوف تلعب المؤشرات الاقتصادية القادمة واستطلاعات الثقة دورًا في توجيه تحركات العملة.
حتى 11 نوفمبر 2025، نرى زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتداول بشكل ثابت حول 1.1560، محصورًا بين قوتين رئيسيتين. السبب الرئيسي وراء تراجع الدولار الأمريكي هو إغلاق الحكومة المستمر لـ41 يومًا وظهور إشارات على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. وفي الوقت نفسه، يجد اليورو دعمه من البنك المركزي الأوروبي الأكثر حذرًا، مما يخلق تباينًا واضحًا في السياسة النقدية يجب أن نتابعه.
التداعيات الاقتصادية للإغلاق
الإغلاق بدأ يؤثر سلبًا، حيث قدرت مؤسسة الميزانية في الكونغرس أنه يخصم 0.2% من الناتج المحلي الإجمالي كل أسبوع يستمر فيه. هذا يؤكد البيانات الضعيفة التي رأيناها، مثل تقرير تشالنجر الأسبوع الماضي حول تسريح الوظائف وأحدث أرقام الرواتب غير الزراعية لشهر أكتوبر 2025، التي بلغت 95,000 فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات. هذا الضغط الاقتصادي يثير التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه التحرك قريبًا لدعم الاقتصاد.
نحن الآن نرى احتمالاً بنسبة 66% لخفض معدل الفائدة من قبل الفيدرالي في ديسمبر، وهو تباين حاد عن موقف البنك المركزي الأوروبي. أظهرت بيانات منطقة اليورو الأخيرة ثبات التضخم الأساسي عند 2.8% سنويًا، مما يعطي مسؤولي البنك المركزي الأوروبي سببًا للحفاظ على معدلات الفائدة الحالية. تزايد هذا التباين في توقعات السياسة النقدية، الذي يعيد إلى الأذهان ضعف الدولار الذي شهدناه في أواخر 2023 عندما أشار الفيدرالي لأول مرة إلى تغيير في السياسة، يجعل اليورو الأقوى النتيجة الأكثر احتمالاً.
بالنسبة لتجار المشتقات، تشير هذه النظرة إلى شراء خيارات الشراء لليورو/الدولار الأمريكي للاستفادة من الارتفاع المحتمل في الأسابيع المقبلة. يجب علينا النظر في خيارات بفترات انتهاء في ديسمبر 2025 أو يناير 2026 لتغطية فترة الاجتماع الفيدرالي المقبل. قد توفر خيارات مع أسعار تنفيذ بالقرب من 1.1650 أو حتى 1.1700 عوائد كبيرة إذا تحقق التباين المتوقع في السياسات وتمكن الزوج من اختراق مستويات المقاومة الرئيسية.
ولكن يجب علينا أن ندير المخاطر السلبية، حيث يمكن أن يؤدي اتفاق مفاجئ لإنهاء الإغلاق إلى ارتفاع حاد وقصير الأجل في الدولار. إذا فشل الزوج في الاختراق فوق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا عند 1.1592، قد يتلاشى الزخم الصعودي. يمكننا استخدام خيارات البيع مع سعر تنفيذ أقل من 1.1500 كتحوط أو لوضعية تحسبًا لانزلاق محتمل نحو أدنى مستوى شهري في أغسطس عند 1.1391.
