بدأ مؤشر داو جونز الصناعي الأسبوع بالقرب من مستوى 47,000 نقطة، بارتفاع حوالي 370 نقطة. كانت الأسواق المالية قد تراجعت مع توقف انتعاش تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، ومع تطلع نحو انتهاء إغلاق تمويل الحكومة الأمريكية.
عادت الأضواء إلى قادة التكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي بينما كان السوق ينتظر تفاصيل حول حل الفجوة في التمويل التشغيلي الفدرالي. يمتد مشروع القانون المؤقت لتمويل الحكومة عملها فقط حتى يناير، مما يشير إلى احتمال وجود عدم استقرار سياسي في المستقبل.
وصلت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوياتها التاريخية وسط أطول إغلاق حكومي أمريكي. ومع غياب بيانات التضخم والتوظيف الرسمية، زاد الاعتماد على مجموعات البيانات العامة، مما زاد من تقلبات السوق.
كان من المتوقع أن يشهد هذا الأسبوع إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ومؤشر أسعار المنتجين. ومع ذلك، لا يزال هناك احتمال أن يمرر مجلس النواب الأمريكي إجراءً للتمويل في الوقت المناسب للحصول على إحصاءات جديدة قبل قرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر.
تأسست شركة نفيديا من قبل مهندسي أشباه الموصلات في عام 1993، وهي رائدة في وحدات معالجة الرسومات وتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. وقد أصدرت مؤخرًا وحدة معالجة البيانات H100 للمراكز، مقدمةً سرعات شبكة أسرع بست مرات، وهي حيوية للذكاء الاصطناعي.
تستمر الحذر في السوق بينما يراقب المشاركون التطورات في تمويل الحكومة والبيانات الاقتصادية.
يخلق الإغلاق الحكومي التاريخي وغياب البيانات الاقتصادية الجديدة عاصفة مثالية لتقلبات السوق. نرى هذا ينعكس في مؤشر تقلبات السوق CBOE (VIX)، الذي ارتفع إلى أكثر من 25، وهو مستوى من القلق لم نشهده منذ ضغوط البنوك الإقليمية التي واجهناها في عام 2023. يجب على متداولي المشتقات التفكير في استراتيجيات تستفيد من تقلبات الأسعار الكبيرة، مثل شراء الاسترادلات أو الاسترنجلات على مؤشرات السوق الواسعة قبل أي أخبار عن صفقة تمويل.
مع وصول ثقة المستهلك الآن إلى أدنى مستوى لها في التاريخ، من المحتمل أن تقل عن قراءة 50.0 من فزع التضخم في منتصف عام 2022، فإن التوقعات للاقتصاد الأوسع تتدهور. هذه البيئة تجعل شراء خيارات البيع الوقائية على مؤشرات مثل SPY أو DIA وسيلة منطقية للتحوط ضد مزيد من الانخفاض. يجعل السحب من الإغلاق من الصعب توقع انتعاش مستدام قبل أن نرى حلاً واضحًا واستئنافًا لنشر البيانات الحكومية.
على النقيض من السوق الواسع الضعيف، يواصل قطاع الذكاء الاصطناعي إظهار قوة نسبية، مع جذب قادة مثل نفيديا اهتمام المستثمرين. نعتقد أن صفقة الشراء والبيع يمكن أن تكون فعالة، والتي تتضمن شراء خيارات الشراء على صندوق تداول موجه نحو التكنولوجيا مثل QQQ بينما يتم شراء خيارات البيع في الوقت نفسه على مؤشر ثقيل في الصناعات مثل DIA. تراهن هذه الاستراتيجية على الأداء المتفوق للتكنولوجيا بغض النظر عما إذا كان السوق الكلي يتجه صعودًا أو هبوطًا.
يتعامل الاحتياطي الفيدرالي بشكل فعال دون أرقام التضخم والتوظيف الرئيسية، مما سحق الآمال في تخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر. تعكس المشتقات المرتبطة بسعر الفائدة الفيدرالي الآن عدم تسعير السوق لأي تخفيف حتى عام 2026. وهذا يعني أن المتداولين يمكنهم توقع استمرار الضغط على أسعار السندات، مما يجعل المراكز في خيارات على صناديق التحوط مثل TLT ذات صلة مع استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الهامش.
