الأداء المختلط للدولار الأمريكي

تداول الدولار الأمريكي يوم الاثنين بدون اتجاه واضح بسبب الآمال في حل إغلاق الحكومة الفيدرالية الذي استمر 40 يومًا. وقد أثر ذلك على تركيز السوق مرة أخرى على البيانات الأمريكية مع توقعات منخفضة لخفض آخر في سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قليلاً إلى 99.70 مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع توقع صدور مؤشر التفاؤل في الأعمال الصغيرة (NFIB) وتغيير التوظيف في ADP قريبًا. في الوقت نفسه، واجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضغوطًا، وأعيد اختباره تحت مستوى 1.1550، مع اقتراب بيانات ألمانيا ومنطقة اليورو.

استمر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في اتجاهه الصعودي قريبًا من 1.3200، قبل تقرير سوق العمل في المملكة المتحدة، حيث سبقه مؤشر مبيعات التجزئة الصادر عن BRC. ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما فوق 154.00 نتيجة ضعف الين، مع توقّع صدور بيانات الإقراض المصرفي الياباني ونتائج الحساب الجاري واستطلاع Eco Watchers المقبلة.

وصل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى في أربعة أيام عند 0.6540، مع صدور تقارير الثقة الاستهلاكية من Westpac الأسترالية وثقة الأعمال من NAB قريبًا. واصل النفط الأمريكي “غرب تكساس الوسيط” مكاسبه ليتجاوز 60 دولارًا للبرميل وسط مخاوف من العرض الوفير. ارتفع كل من الذهب والفضة أيضًا، مما يعكس توقعات التخفيف من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث وصل الذهب إلى أعلى مستوى فوق 4100 دولار للأونصة والفضة فوق 50.00 دولار للأونصة.

الأثر المتوقع لحل الإغلاق الحكومي

إن احتمال انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية الذي استمر 40 يومًا هو محور تركيز السوق الرئيسي، مما يخلق مزاجًا إيجابيًا يعزز الدولار. يجب أن نتموضع لتحدي الارتفاع في مؤشر الدولار الأمريكي، لكن نكون حذرين حيث ستكون التقلبات عالية. ستكون أرقام التوظيف الأسبوعية من ADP مهمة للغاية، خاصة وأن أرقام أكتوبر 2025كانت أقل من المتوقع، مما يُحدث بعض الارتباك في السياسات.

الفارق بين اليورو المكافح والجنيه الإسترليني القوي يقدم فرصة تداول واضحة للأزواج في الأسابيع القادمة. نحن نراقب استمرار الضعف في مسح ZEW الألماني، الذي كان يتجه للأسفل لربعين، لبيع العقود الآجلة لليورو/الدولار الأمريكي. يمكن أن يكون تقرير الوظائف القوي في المملكة المتحدة، خاصة إذا ظل نمو الأجور فوق معدل 5% السنوي الأخير، هو الحافز لشراء خيارات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بهدف كسر مستوى 1.3200.

مع تجاوز زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لمستوى 154.00، نرى شهيّة قوية للمخاطرة قد تمتد أكثر بمجرد تأكيد صفقة إنهاء الإغلاق. يجب أن نتذكر أن مستويات مشابهة في عام 2024 دفعت وزارة المالية اليابانية إلى تحذيرات جادة، لذا فإن استخدام الخيارات للتحوط ضد مخاطر التدخل المفاجئ هو أمر حكيم. ولكن في الوقت الحالي، يُفضل الزخم ضعف الين بشكل أكبر.

ارتفاع أسعار السلع الأساسية

يعتبر ارتفاع النفط الخام “غرب تكساس الوسيط” فوق 60 دولارًا للبرميل، رغم مخاوف العرض الوفير، بمثابة تداول مشاعر نقية حول عودة الاقتصاد الأمريكي للعمل. يرتفع التفاؤل أيضًا الدولار الأسترالي، وقد نشهد ارتفاعاً أكبر إذا أظهر مسح ثقة الأعمال من NAB تحسنًا من النتائج المتواضعة للربع الثالث من عام 2025. قد يكون هذا الوقت المناسب للنظر في استراتيجيات تحقق الأرباح من ارتفاع الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.

حتى مع قوة الدولار، فإن ثبات الذهب فوق 4100 دولار للأونصة يخبرنا بأن مخاوف التضخم العميقة لا تزال قائمة. هذا منطقي، حيث أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر 2025 أن التضخم لا يزال عنيدًا عند 4.2%. قد يتسبب اتفاق حل الإغلاق في بيع مؤقت للمعادن الثمينة، لكن أي تلميح للضعف الاقتصادي في البيانات القادمة من المحتمل أن يُنظر إليه كسبب لشراء مشتقات الذهب والفضة كتحوط.