أكد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران أن التضخم في تراجع ودعا لمواصلة تخفيض المعدلات. وذكر أن التخفيض بواقع 50 نقطة أساس مناسب لشهر ديسمبر، كحد أدنى يبلغ 25 نقطة أساس.
لفت ميران إلى ضرورة فصل الأسئلة المتعلقة بالميزانية عن اهتمامات السياسة النقدية. كما لاحظ أن تحقيق التوظيف الكامل لم يتحقق بعد، حيث تزداد معدلات البطالة ويضعف سوق العمل.
يوضح جدول أداء الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية، حيث يظهر أنه الأقوى مقابل الين الياباني. تشمل التغييرات بين العملات الأخرى زيادة بنسبة 0.17% مقابل اليورو وزيادة بنسبة 0.07% مقابل الجنيه الإسترليني.
يساعد الجدول على فهم قوة العملات من خلال فحص العملات الأساسية والعملات المسعرة. يوضح التحليل كيف تقارن عدة من العملات الرئيسية في العالم بالدولار الأمريكي في يوم معين.
يركز هذا التحول في العملات على تقديم رؤى للمتداولين حول وضع السوق الحالي. يتم تقديم البيانات للمساعدة في اتخاذ القرارات، مع الوضع في الاعتبار أن الأسواق المالية يمكن أن تتغير بسرعة، وبالتالي يجب أن تكون التحركات الإستراتيجية في الوقت المناسب.
بتصريحات حاكم الاحتياطي الفيدرالي الآن الذي يدعو بشكل واضح لتخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر، يجب أن نأخذ هذه الإشارة التصاعدية بجدية. لا يعتبر هذا مجرد تلميح بل هو بيان واضح يوضح أن جزء كبير من اللجنة يرى ضرورة تخفيف السياسة بقوة. الحجة هنا هي أن بيانات التضخم تنظر للخلف والاقتصاد في الوقت الحقيقي يضعف بشكل أسرع مما تشير إليه الأرقام.
يدعم هذا الرأي البيانات الأخيرة التي رأيناها. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر، الذي صدر الأسبوع الماضي، انخفاض التضخم السنوي إلى 2.8%، وهو انخفاض ملحوظ من 3.1% رأيناها في سبتمبر. هذا الاتجاه يعطي مصداقية لادعاء أن معركة التضخم قد انتهت إلى حد كبير وأن السياسة الآن تقيد بشدة.
يؤكد سوق العمل هذه النظرة التلطيفية أيضًا. أظهر تقرير الوظائف لشهر أكتوبر زيادة التوظيف في القطاعات غير الزراعية بمقدار 150,000 فقط، مما خيب التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة مرة أخرى إلى 4.2%. بعد دورة زيادة المعدلات العنيفة التي شهدناها في عامي 2022 و2023، يعتبر هذا التبريد هو التأثير المقصود، مما يعزز الحجة لصالح التخفيضات.
بالنسبة لمشتقات أسعار الفائدة، يعني هذا على الأرجح أن السوق سيبدأ في تحديد احتمال أعلى لحركة بمقدار 50 نقطة أساس. يجب علينا النظر في الخيارات المتاحة على عقود الفائدة الآجلة للأشهر القادمة لوضع استراتيجية لأجل دورة تخفيض أسرع من المتوقع. ستكون الفترة بين الآن واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في منتصف ديسمبر حاسمة للتقلبات.
في أسواق العملات، يعزز هذا النظرة السلبية للدولار الأمريكي. على الرغم من أن بيانات اليوم تظهر بعض القوة المختلطة، فإن الدفعة القوية لتخفيض المعدلات ستؤثر على الدولار أمام العملات التي يتمسك فيها البنك المركزي بموقفه. يجب أن نفكر في استراتيجيات تستفيد من الدولار الأضعف، مثل شراء خيارات الشراء على الأزواج مثل EUR/USD أو بيع خيارات الشراء للدولار الأمريكي.
ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن لجنة الاحتياطي الفيدرالي توصف بأنها منقسمة. وهذا يعني أن تخفيضا أكثر تحفظا بنحو 25 نقطة أساس لا يزال احتمالا حقيقيا جدا، ولا يمكن استبعاد مفاجأة متشددة. يمكن أن يساعد استخدام الخيارات بدلا من عقود الفيوتشر مباشرة في إدارة خطر أن يؤدي هذا الانقسام الداخلي إلى نتيجة أقل تصاعدا مما يتم الإشارة إليه.
