يبقى زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري حول 0.8060 حيث يستقر الدولار الأمريكي بعد تقدم مجلس الشيوخ في مشروع قانون تمويل فدرالي. تمنع هذه الاتفاقية الإغلاق الحكومي وتسمح بنشر بيانات اقتصادية هامة مثل تقرير الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلك.
يتجمع مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من 99.60. وتتوقع الأسواق فرصة بنسبة 63% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. تشير التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى تفاؤل حذر بشأن الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من بقاء التضخم عند حوالي 3%.
توقعات الفرنك السويسري
في سويسرا، يحافظ الفرنك السويسري على قوته مدعوماً بالتزام رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل بأسعار الفائدة الإيجابية. من المتوقع أن يرتفع التضخم قليلاً، مما يبرر بقاء الأسعار الحالية دون تغيير.
أما مقابل العملات الأخرى، فإن الدولار الأمريكي يظهر أداء متبايناً، حيث أنه قوي بشكل ملحوظ مقابل الين الياباني. وتفصل التحركات النقدية في خريطة حرارية، توضح التغيرات النسبية عبر العملات الرئيسية بما في ذلك اليورو، الجنيه الاسترليني، الين الياباني، الدولار الكندي، والفرنك السويسري.
مع بقاء زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بالقرب من 0.8060، يتلاشى الضجيج السياسي الناجم عن مشروع قانون التمويل الأمريكي، تاركًا السياسة النقدية كمحرك رئيسي. والأسواق تقدر فرصة بنسبة 63% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، مما يخلق انفصالاً واضحًا عن موقف البنك الوطني السويسري. ويجب علينا بالتالي مراقبة أي مؤشرات على ضعف الاقتصاد الأمريكي لتأكيد هذا المسار.
البناء على الحالة التي تدعم ضعف الدولار يتزايد، كما رأينا في تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر حيث جاء أضعف من المتوقع عند 155,000 وظيفة. هذا، جنبًا إلى جنب مع أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي الذي انخفض إلى 2.9%، يعطي لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مثل ماري دالي المزيد من الأسباب للنظر في تخفيف السياسة. بالنظر إلى الماضي، يبدو أن دورة التيسير من قبل الفيدرالي التي بدأت في يونيو 2025 مستعدة للاستمرار إذا استمر هذا الاتجاه.
فرص محتملة في سوق الفوركس
من ناحية أخرى، يتم دعم الفرنك السويسري من قبل بنك مركزي يواصل التمسك بموقفه. وقد أثبت التضخم السويسري أنه عنيد، حيث جاءت الأرقام الأخيرة لشهر أكتوبر ثابتة عند 2.1%، مما يمنح البنك الوطني السويسري القليل من الأسباب لاتباع مسار الاحتياطي الفيدرالي المتساهل. هذا الاختلاف في السياسة يشير بقوة إلى احتمال الضغط النزولي على زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري على المدى المتوسط.
نظرًا لأن الزوج يتداول بطريقة جانبية بينما ينتظر حافزًا، فإن التقلب الضمني على خيارات الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري يكون محدودًا نسبيًا. وهذا يقدم فرصة للنظر في استراتيجيات التقلب الطويلة، مثل استراتيجيات السترادل، قبل التقرير القادم عن التضخم الأمريكي أو اجتماع الفيدرالي في ديسمبر. ستكون مثل هذه المواقف مربحة إذا حدث تحرك سعر كبير في أي من الاتجاهين بمجرد أن يختار السوق اتجاهًا.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم قناعة أقوى بأن الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة، فقد يكون شراء خيارات البيع على زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري وسيلة مخاطرة محددة للتمركز لانخفاض نحو مستوى 0.7900 الذي شوهد في وقت سابق من العام. سيدعم هذا الاختلاف في السياسة إذا استمرت البيانات الأمريكية القادمة في التراجع. ينبغي أن نكون مستعدين للتحرك مع توفر هذه البيانات الهامة في الأسابيع القليلة القادمة.
