وصلت قيمة الفضة إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، حيث تم تداولها بحوالي 49.85 دولارًا للأوقية، مدفوعة بآمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع المعدن بنسبة 3.0% في يوم واحد ووصل إلى 50.00 دولارًا في وقت سابق، مستفيدًا من الطلب على الملاذ الآمن وسط القلق الاقتصادي العالمي. تزايد التكهنات حول إمكانية تخفيض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر بعد البيانات الأمريكية الضعيفة.
تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 65% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. جعلت معدلات الفائدة المنخفضة الأصول التي لا تدر عائدًا مثل الفضة أكثر جاذبية. يعزز الصفقة المؤقتة في مجلس الشيوخ الأمريكي لإنهاء إغلاق الحكومة من شعور السوق وقد يؤثر على الطلب على الملاذ الآمن للفضة والذهب. كما يدعم تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بيئة سوق عالمية إيجابية.
قامت بكين مؤقتاً برفع القيود على تصدير بعض المواد، مما استقر العلاقات. رغم تحسن المعنويات، يظل عدم اليقين حول الاقتصاد الأمريكي وإمكانية خفض معدلات الفائدة دافعًا لدعم الفضة على المدى القصير. اختبار الفضة بالقرب من 50.00 دولارًا، مع مستويات RSI المبالغ فيها، يشير إلى احتمال وجود مخاطرة تراجع.
يمكن أن يشير ارتفاع مستدام يتجاوز 50.00 دولارًا إلى إعادة زيارة للارتفاع الذي بلغته الفضة في أكتوبر عند 54.86 دولارًا. وعلى العكس، فإن الانخفاض إلى ما دون 49.40 دولارًا قد يدفع الفضة إلى أدنى مستوياتها في نوفمبر وأكتوبر. تظل الفضة متأثرة بالعوامل الاقتصادية الأوسع نطاقًا والمؤشرات الفنية، مما يشير إلى استراتيجيات استثمار حذرة.
نحن ننظر إلى بيئة سوق للفضة تشبه الماضي، خاصةً الصعود نحو 50 دولار للأوقية. بينما نتداول اليوم بالقرب من 32 دولار، يظل محرك التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قائمًا بقوة. الاختلاف الرئيسي الآن هو أن الاتجاه التضخمي أصبح أكثر تماسكًا، حيث أظهر التقرير الأخير لمؤشر أسعار المستهلك بقاء التضخم الأساسي عند 2.8%، مما يعزز الحجة لسياسة نقدية تيسيرية.
احتمال انخفاض معدلات الفائدة يجعل الأصول غير المربحة جذابة مرة أخرى، كما كان الحال في السابق. تعكس أسعار السوق الحالية في أداة CME FedWatch احتمالًا أكبر من 70% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الأول من عام 2026. هذا يمثل دعمًا قويًا للفضة، حيث رأينا كيف تحركت الأسعار بسرعة في الماضي عند تسعير احتمالات مشابهة.
على عكس الارتفاعات السابقة التي كانت تعتمد بشدة على المضاربات المتعلقة بالسياسة النقدية، نشهد الآن طلباً صناعيًا قياسيًا يوفر قواعد سعر قوية. تجاوز الطلب الصناعي العالمي على الفضة 632 مليون أوقية في عام 2024، مدعومًا بشكل كبير بالاستثمارات الضخمة في إنتاج الألواح الشمسية وقطاع المركبات الكهربائية. يشير هذا الدعم الأساسي إلى أن أي تراجعات ستكون مدعومة بشكل جيد، مما يخلق ديناميكية مختلفة عن الارتفاعات التي تعتمد فقط على تدفقات الملاذ الآمن.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا يخلق سيناريو مفضل للخيارات طويل الأجل. شراء الخيارات بصكوك حول 35 دولار تنتهي في منتصف عام 2026 يسمح بالمشاركة في الارتفاع المتوقع من تخفيف الاحتياطي الفيدرالي مع تحديد المخاطر. هذه الاستراتيجية تستفيد من الزخم الإيجابي دون التعرض المفرط للانسحابات القصيرة الأجل.
علينا، مع ذلك، البقاء حذرين ونحن نقترب من المقاومة الفنية الرئيسية بالقرب من مستوى 33 دولارًا، وهو الذروة التي رأيناها في ربيع 2024. مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يرتفع نحو 70، مما يشير إلى أن استقرارًا قصيرًا أو انسحابًا طفيفًا قد يحدث قبل التحرك التالي للأعلى. يذكرنا هذا بالتوقف الذي رأيناه تحت المستوى النفسي 50 دولارًا في الماضي.
