شهدت الأسواق الآسيوية تراجعًا بعد الارتفاعات الأخيرة في مؤشر نيكاي وكوسبي. وعلى الرغم من أربع جلسات متتالية من البيع، إلا أن كلا المؤشرين لا يزالان فوق مرشح الاتجاه القصير الأجل، 1D EMA-20 بولينجر باندز.
يُعتبر مصدر القلق الرئيسي ظهور علامة هندنبيرج على مؤشري SPX ونيكاي وكوسبي، مما يشير إلى ضعف الزخم السوقي على المدى القصير. تُشير علامة هندنبيرج إلى تباين في قوة السوق، حيث ترتفع بعض الأسهم بينما تتوقف أو تتراجع أخرى.
التقلب المحتمل
هذا السيناريو لا يضمن انهيار السوق ولكنه يحذر من تقلبات محتملة أو تصحيحات. تعتبر حركات الأسواق الآسيوية مهمة لتقييم شهية المخاطرة العالمية – حيث أن المزيد من الضعف قد يؤثر على SPX، في حين أن الاستقرار قد يعني إعادة ضبط قصيرة.
تشير المؤشرات الحالية إلى مرحلة تبريد بدلاً من الانهيار. مع تحذيرات العرض وبنية السوق المتماسكة، قد ينكمش التقلب، مما يؤدي ربما إلى فترة جانبية أو مرحلة تبريد. البقاء فوق النطاقات الزمنية القصيرة قد يؤدي إلى التماسك والنمو المحتمل. ينبغي على المتداولين اعتبار هذه المرحلة كتأكيد للزخم المستقبلي.
علامة هندنبيرج تشير إلى تباين قوة السوق على مؤشري SPX ونيكاي وكوسبي، مما يشير إلى إن السوق يواجه ضغوطًا. يعتبر هذا تحذيرًا مهمًا، حيث رأينا اختلافات مماثلة في العرض في عام 2021 قبل التصحيح الكبير في السوق في عام 2022. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن الاتجاه لا يزال صاعدًا، فإن الأسس التحتية تتشقق.
إدارة المخاطر
هذا التحذير منطقي لـ S&P 500، حيث إن حفنة من أسهم الكاب الكبيرة الآن تمثل أكثر من 35% من إجمالي قيمة المؤشر، وهو مستوى تركيز لم يُشاهد منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. بالنسبة للمتداولين، يعني هذا أن المراكز الطويلة في صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الواسعة أكثر عرضة للمخاطر مما تبدو عليه. يمكن لانخفاض في عدد قليل من الأسماء الرئيسية أن يسحب السوق بأكمله للأسفل بسهولة.
نظرًا لهذا الضوء الأصفر، فإن شراء خيارات البيع الواقية على مؤشرات مثل SPX أو QQQ يعد استراتيجية إدارة مخاطر حكيمة للأسابيع القادمة. يتيح لنا ذلك الحفاظ على مواقفنا الطويلة الأساسية لتحقيق مزيد من الصعود بينما نحمي المحفظة من تراجع حاد. إنه وسيلة لتغطية رهاناتنا دون التحول إلى سوق هبوطي بالكامل.
يتماشى الإشارة إلى انكماش التقلبات أيضًا مع البيانات السوقية الحديثة، حيث ظلت VIX تحوم في النطاق المنخفض بالقرب من 14 خلال الربع الأخير. ومع ذلك، نعلم من الأحداث السابقة، مثل الأزمة البنكية في عام 2023، أن مثل هذه الفترات من الهدوء يمكن أن تنتهي فجأة بارتفاع في التقلبات. هذا يجعل تكلفة الخيارات المنخفضة شراء الحماية أكثر جاذبية الآن.
لذلك، قد يفكر المتداولون في استخدام استراتيجيات انتشار خيارات البيع بدلاً من شراء خيارات البيع مباشرة للدخول في موقع لاحتمال الانخفاض. من خلال بيع خيار بيع خارج نطاق المال أكثر مقابل خيار بيع تم شراؤه، يمكننا تقليل التكلفة الإجمالية للتحوط. هذه وسيلة فعالة للحصول على حماية ضد الاتجاه النزولي إذا كان السوق يدخل في مرحلة تبريد أو تماسك بدلاً من الانهيار الكامل.
