ظل زوج العملات AUD/USD مستقرًا حول 0.6480. يأتي ذلك عقب انخفاض في ثقة المستهلكين الأمريكيين، حيث انخفض مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان إلى 50.3 في نوفمبر، مقارنة بـ 53.6 في أكتوبر.
تأثير الدولار الأمريكي
أظهرت بيانات المستهلكين انخفاض مؤشر الظروف الحالية إلى 52.3 وانخفاض مؤشر التوقعات إلى 49. كانت هناك حالة من عدم اليقين بشأن التضخم، حيث ارتفع التوقع لمدة عام إلى 4.7%، في حين تراجع المقياس لخمس سنوات إلى 3.6%. هذه العوامل، بالإضافة إلى ضعف المعنويات الاقتصادية، أثرت على الدولار الأمريكي، حيث يتوقع السوق موقفًا دوفًا من الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفعت التوقعات بخفض سعر الفائدة في ديسمبر إلى احتمال قدره 72%، ارتفاعًا من 63% قبل أسبوع. يبقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، حذرًا، مشيرًا إلى أن هناك حاجة لمزيد من البيانات قبل إجراء أي تغييرات في السياسة. يُشير تراجع ثقة المستهلكين، إلى جانب ضعف بيانات سوق العمل التي أظهرت تسريح أكثر من 153,000 وظيفة في أكتوبر، إلى احتمال تيسير السياسة النقدية.
في أستراليا، احتفظ بنك الاحتياطي الأسترالي بسعر فائدته عند 3.6%، دون مناقشة تخفيضات مع ملاحظة القلق المستمر بشأن التضخم. يقدم هذا النهج دعمًا محدودًا للدولار الأسترالي، ولا سيما مع المخاوف بشأن الطلب الاقتصادي الصيني الذي يحد من المكاسب المحتملة. شهد الدولار الأسترالي أقوى دعم له مقابل الدولار النيوزلندي.
نشهد علامات واضحة على التباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة، مما يجب أن يوجه استراتيجيتنا في الأسابيع المقبلة. يعد انخفاض مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان إلى 50.3 إشارة حمراء كبيرة، وهو مستوى منخفض لم نشهده منذ ذعر التضخم في منتصف عام 2022. يتم تأكيد هذا الضعف بارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية، التي ارتفعت مؤخرًا إلى أكثر من 240,000 أسبوعياً، وهو مستوى يُعتبر عادةً كمؤشر على الانكماش الاقتصادي.
استراتيجية التداول
لقد غيّرت هذه البيانات المتدهورة توقعات السوق نحو توجه الفيدرالي الأكثر دوفًا بشكل حازم. نرى الآن احتمالًا بنسبة 72% لتخفيض سعر الفائدة في ديسمبر، وهي أراء تحوّلت بشكل كبير عن بداية هذا العام عندما كانت المناقشة ما زالت تدور حول زيادات إضافية. يبدو هذا التحول، الذي توقعه الكثيرون طوال عام 2024، وشيكًا الآن وهو الدافع الرئيسي لضعف الدولار الأمريكي.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، تشير هذه التوقعات إلى اتخاذ مراكز للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية ودولار متراجع. يجب علينا النظر في شراء خيارات البيع على عقود مستقبليات السندات الحكومية ذات السنتين للربح من تراجع العوائد قصيرة الأجل. في الوقت نفسه، يوفر شراء خيارات الشراء على العملات الرئيسية مقابل الدولار، مثل EUR/USD أو حتى AUD/USD، وسيلة مباشرة للمضاربة على هذا الضعف المتوقع.
على الجانب الآخر من زوج العملات AUD/USD ، يخلق بنك الاحتياطي الأسترالي تفاوتا في السياسة يمكننا استغلاله. في حين يتحول الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف أكثر دوفا، فإن بنك الاحتياطي الأسترالي يحتفظ بسعر الفائدة عند 3.6% ويشير إلى أن التضخم لا يزال يشكل شغله الشاغل. يوفر هذا الموقف الحازم سببا أساسيا لتعزيز الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، يجب علينا أن نعتدل في تفاؤلنا بشأن الدولار الأسترالي نظرًا للضعف المستمر في الاقتصاد الصيني. تُظهر البيانات الأخيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من الصين بنسبة 4.9% فحسب، مما يجعل من الصعب الثقة في الطلب على السلع الأسترالية. هذا الرياح المعاكسة، والذي تابعناه منذ اضطراب سوق العقارات في أوائل العقد 2020، هو ما يمنع زوج AUD/USD من تحقيق مكاسب كبيرة.
في ظل هذه الإشارات المتضاربة – ضعف الاقتصاد الأمريكي مقابل المخاوف بشأن الصين – من المرجح أن تزداد التقلبات في زوج AUD/USD. ستكون استراتيجية جيدة استخدام الخيارات للعب على هذا الغموض، مثل شراء خيار الاسترادل على الزوج. ستحقق هذه الخطوة الأرباح في حالة حدوث تحرك كبير في الأسعار في أي اتجاه، سواء كانت الدوفية للفيدرالي هي الغالبة أو أن المشكلات الاقتصادية في الصين تسحب الدولار الأسترالي للأسفل.
