في نوفمبر، انخفضت توقعات التضخم الاستهلاكي لخمس سنوات في الولايات المتحدة من 3.9% إلى 3.6%. يشير هذا التغيير إلى تحول في النظرة المستقبلية للمستهلكين تجاه معدلات التضخم في البلاد.
تؤثر العوامل الاقتصادية مثل إصدارات البيانات وديناميكيات العملة على ظروف السوق. يواجه الدولار الأمريكي تحديات بسبب البيانات المخيبة للآمال، بينما تدعم أسعار الذهب ضعف الدولار وانخفاض عوائد الخزانة الأمريكية.
أزواج العملات وزخم الدولار
يظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي قويًا، مقتربًا من مستوى 1.1600 بفضل تراجع زخم الدولار. في الوقت نفسه، ارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستويات جديدة للأسبوع حوالي 1.3160، حيث يستفيد من نفس تراجع الدولار.
في أخبار العملات الرقمية، يتم تداول دوجكوين فوق 0.1600 دولار، مستقرة بعد التقلبات السابقة. ترتفع التوقعات لإطلاق صندوق بيتوايز دوجكوين قريبًا، ربما بعد 20 يومًا من الإيداع الأخير.
يمكن أن تُمثل التحولات المستمرة في المؤشرات الاقتصادية مخاطر على قوة الدولار في المستقبل. سيتم متابعة اجتماعات البنوك المركزية للاقتصادين الأسترالي والبريطاني عن كثب لفهم تأثيراتها على العملات المعنية.
اعتباراً من 7 نوفمبر 2025، نشهد انخفاض توقعات التضخم الاستهلاكي للخمس سنوات القادمة إلى 3.6%. هذه خطوة ملحوظة تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون لديه سبب أقل للحفاظ على موقفه الصارم في السياسة. ونتيجة لذلك، يضعف الدولار الأمريكي بشكل عام، مما ينبغي أن يكون العامل الرئيسي الذي يوجه استراتيجيتنا.
ردود الفعل في السوق واستراتيجيات الاستثمار
هذا الضعف في الدولار يخلق فرصًا واضحة في أسواق العملات، حيث يدفع الأزواج مثل EUR/USD نحو مستوى 1.1600. يجب الأخذ بعين الاعتبار المراكز الطويلة على العملات الرئيسية مقابل الدولار، وربما استخدام العقود الآجلة أو خيارات الشراء للاستفادة من هذا الاتجاه. تاريخياً، كانت الفترات التي شهدت انخفاض توقعات التضخم الأمريكي، كما رأينا بعد ذروة عام 2022، تتبعها غالبًا فترات طويلة من الانخفاض في الدولار.
ومع ذلك، لا تحتفل أسواق الأسهم، حيث تتجاوز المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 مستويات الدعم الرئيسية. يغذي هذا الانفصال إغلاق حكومي وإحساس المستهلك الهش، مما يذكر بعدم اليقين السياسي الذي أثقل كاهل الأسواق في عام 2023. قد يكون شراء خيارات بيع على المؤشرات مثل SPX أو QQQ وسيلة حماية حكيمة ضد المزيد من التراجع الناجم عن هذا الاضطراب الداخلي.
مع تراجع الدولار وازدياد حالة عدم اليقين، ارتفع الذهب إلى مستوى 4,000 دولار كملاذ آمن رئيسي. هذا رد فعل كلاسيكي في السوق، مشابه لفترات أخرى من الضغوط الاقتصادية والسياسية المجمعة التي شهدناها على مدى السنوات القليلة الماضية. يمكن النظر في شراء خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أو اتخاذ مراكز طويلة في العقود الآجلة للذهب للاستفادة من هذا الزخم.
الإشارات المتضاربة من انخفاض التضخم وارتفاع المخاطر السياسية تخلق بيئة عالية التقلب. ارتفع مؤشر التقلب CBOE (VIX) إلى أكثر من 25، وهي زيادة حادة عن المستويات التي شوهدت قبل بضعة أشهر. يجب النظر في استراتيجيات تستفيد من هذه التذبذبات السعرية، مثل التدخلات الطويلة الأجل أو شراء العقود الآجلة لمؤشر VIX في حال توقع استمرار الإغلاق الحكومي.
تذكر أن هذا يحدث بينما يبقى معدل الأموال الفيدرالية عند 6.00%، وهو مستوى وصلنا إليه بعد دورة التشديد العنيف لعام 2024. مع إظهار التقرير الرسمي الأخير للتضخم لشهر أكتوبر أن مؤشر أسعار المستهلك عند 4.1%، تجعل هذه البيانات الجديدة لتوقعات المستهلك من تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة في عام 2026 يبدو أكثر احتمالية. سيستمر ذلك في الضغط على الدولار ودعم الأصول مثل الذهب في الأسابيع المقبلة.
