لقد أثرت العقوبات الأمريكية ضد أكبر شركتين نفطيتين في روسيا على صادرات النفط الخام الروسية المنقولة بحراً. حيث انخفضت الصادرات بنسبة 20% لتصل إلى ما يزيد قليلاً عن 3 ملايين برميل يومياً الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى في 10 أسابيع، مع تراجع حاد في الصادرات من الموانئ في المحيط الهادئ والقطب الشمالي. شهدت الشحنات من موانئ بحر البلطيق والبحر الأسود تراجعاً أقل شدة.
متوسط الصادرات لمدة 4 أسابيع يبلغ 3.58 مليون برميل يومياً، مما يحافظ على مستوى مرتفع نسبياً. يبدو أن روسيا تصدر نفطاً خاماً أكثر مما لديها من مشترين فوريين، كما تشير إلى ذلك زيادة النفط الروسي المخزن في الناقلات ليصل إلى 380 مليون برميل. لا يزال التأثير الكامل للعقوبات الأمريكية على إمدادات النفط الروسية غير واضح في هذه المرحلة.
أنماط تاريخية وتحليل السوق
تشير الأنماط التاريخية إلى أن روسيا قد تستمر في العثور على طرق لتسويق نفطها رغم العقوبات. هذه الملاحظات جزء من تحليل أوسع للسوق قدّمه محلل السلع في كوميرزبانك. تُقدَّم هذه الملاحظات إلى جانب رؤى أخرى جمعها فريق FXStreet Insights، والذي يشمل ملاحظات من محللين مختلفين.
يُعد الانخفاض الحاد بنسبة 20% في صادرات النفط الخام الروسي المنقول بحراً إشارة واضحة إلى زيادة الأسعار على المدى القصير. لقد شهدنا بالفعل ارتفاع العقود الآجلة لخام برنت لشهر يناير لتتجاوز 95 دولاراً للبرميل هذا الأسبوع، مع تسعير السوق لهذا الاضطراب الفوري في الإمداد. يجب على المتداولين الاستعداد لضغوط مستمرة على ارتفاع الأسعار إذا أكد بيانات الصادرات الأسبوع المقبل هذا الاتجاه.
ومع ذلك، تخلق الحالة الحالية حالة من عدم اليقين الكبير، مما يشير بشكل مباشر إلى تقلبات أعلى في الأسابيع المقبلة. ارتفع مؤشر تقلب أسعار النفط الخام (OVX) بنسبة 15% منذ إعلان هذه العقوبات، مما يعكس حالة التردد في السوق. وهذا يشير إلى أن استراتيجيات الخيارات التي تهدف إلى الاستفادة من تقلبات الأسعار الكبيرة قد تكون أكثر فعالية من المراهنة على اتجاه واحد.
تخزين النفط الروسي وتأثير السوق
علينا أن نتذكر كيف تكيفت روسيا مع ضغوط مشابهة بعد عقوبات عام 2022. في ذلك الوقت، شهدنا انخفاضًا أوليًا في الصادرات تلاه إعادة توجيه النفط الخام عبر “أسطول الظل” من الناقلات إلى مشترين جدد في آسيا. قد يعيد هذا التحول اللوجستي تقليل تأثير صدمة الإمداد الحالية في النهاية.
يمثل الحجم المتزايد من النفط الروسي المخزن على الناقلات الخطر الأكبر على النظرة المتفائلة. يمكن لتلك الـ 380 مليون برميل المبلغ عنها من التخزين العائم أن تغمر السوق بسرعة إذا تم العثور على مشترين أو تم إنشاء حل بديل. من المرجح أن يحد هذا الفائض في الإمداد، الذي يمثل ما يقرب من أربعة أيام من إجمالي استهلاك النفط العالمي، من أي ارتفاع كبير في الأسعار.
أنشئ حساب VT Markets الخاص بك و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
