تأثير البيانات الاقتصادية للصين
انخفض زوج العملات NZD/USD إلى حوالي 0.5620 خلال جلسة التداول الآسيوية ليوم الجمعة. جاء هذا الانخفاض بعد تقلص الفائض التجاري للصين في أكتوبر إلى 90.07 مليار دولار من 90.45 مليار دولار في سبتمبر، متأخراً عن التوقعات التي كانت تشير إلى 95.60 مليار دولار.
كان نمو صادرات الصين بنسبة 1.1% على أساس سنوي في أكتوبر، مما خالف التوقع المتوقع البالغ 3.0%. وارتفعت الواردات بنسبة 1.0% فقط، وهذا أقل من المتوقع البالغ 3.2%، مما قد يؤثر على اقتصاد نيوزيلندا حيث تعتبر الصين شريكها التجاري الأكبر.
ارتفع معدل البطالة في نيوزيلندا في الربع الثالث إلى 5.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2016. هذه البيانات المتعلقة بسوق العمل تعزز من قضية خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي، والمتوقع أن يقلل أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 26 نوفمبر.
ارتفعت عمليات خفض الوظائف في الولايات المتحدة في أكتوبر، حيث قامت الشركات بتقليص أكثر من 150,000 وظيفة، وهو أكبر تخفيض في أكثر من 20 عامًا. ارتفعت رهانات السوق على خفض سعر الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مع احتمال بنسبة 70% للتحرك، من 62% في اليوم السابق.
بيانات الاقتصاد من نيوزيلندا والصين تؤثر بشكل كبير على NZD، مع عوامل مثل أسعار الألبان التي تلعب أيضًا دورًا. تؤثر قرارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي والمخاطر العامة للسوق على قيمة العملة.
يتعرض زوج NZD/USD لضغط هبوطي اليوم، 7 نوفمبر 2025، بسبب الأرقام التجارية الأضعف من المتوقع في أكتوبر للصين. تعد هذه تطورًا رئيسيًا لأن الاقتصاد النيوزيلندي يعتمد بشكل كبير على الصادرات إلى الصين. ينظر السوق الآن إلى علامات عما إذا كان هذا التباطؤ اتجاهًا.
تفاعلات السوق والاستراتيجيات
يبدو أن التباطؤ في الصين يتوسع، كما رأينا في مؤشر التصنيع الرسمي التابع لمكتب الإحصاء الوطني للصين لشهر أكتوبر 2025 والذي انخفض إلى 49.5، مشيرًا إلى انكماش. هذا الضعف في أكبر شريك تجاري لنا يعتبر رياحًا معاكسة مباشرة للدولار النيوزيلندي. ينبغي على المتداولين المشتقين النظر في أن أي بيانات سلبية أخرى من الصين في الأسابيع المقبلة قد تدفع NZD/USD إلى الانخفاض.
الضغط يأتي أيضًا من الداخل، مع ارتفاع معدل البطالة في الربع الثالث إلى 5.3% من 5.1% في الربع السابق. يعد هذا أعلى مستوى نشهده منذ عام 2016 وتضمن تقريبًا أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيخفض سعره النقدي البالغ 2.75% في 26 نوفمبر. هذه التوقعات تشكل عبئًا كبيرًا على الدولار النيوزيلندي.
من جهة أخرى، يظهر الدولار الأمريكي أيضًا علامات ضعف. جاء تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة للأسبوع الماضي لشهر أكتوبر 2025 عند 120,000، وهو أقل بكثير من التوقعات، مما يغذي الرهانات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. يجعل هذا الموقف البسيط القصير على NZD/USD أكثر تعقيدًا.
نظرًا لأن كل من بنك الاحتياطي النيوزيلندي والاحتياطي الفيدرالي يتطلعان إلى خفض أسعار الفائدة، فإننا في سيناريو “السباق إلى القاع” لأسعار الفائدة. يشير هذا الوضع إلى أن التقلبات في زوج NZD/USD قد تزداد مع تفاعل الأسواق مع أي بنك مركزي يبدو أكثر ميلًا لخفض الفائدة. قد ينظر المتداولون في استراتيجيات مثل السترات أو المكابس لتحقيق الربح من تحرك سعري كبير في أي اتجاه، بدلاً من مجرد رهان اتجاهي بسيط.
نهج آخر هو النظر إلى أزواج العملات العابرة لعزل الضعف. على سبيل المثال، إذا كنا نعتقد أن ضعف الـ NZD أكثر وضوحًا من ضعف العملات السلعية الأخرى، فإن إقرانها مقابل الـ AUD قد يكون تجارة أكثر وضوحًا. بالنظر إلى فترات التباطؤ العالمية المشابهة، مثل التي حدثت في أواخر العقد 2010، رأينا تباينًا بين العملات السلعية مما يقدم فرصًا.
