عادت أسعار النفط الخام إلى مستوى 60.00 دولارًا مع تراجع التوترات في السوق. فقد أسفرت الضربات الأوكرانية الأخيرة على مصافي النفط الروسية عن خفض المخاوف من زيادة العرض. وأظهرت تقارير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية زيادة غير متوقعة في مخزونات النفط بمقدار 5.20 مليون برميل، مما زاد من الضغط على الأسعار.
في يوم الخميس، ارتفعت أسعار النفط خلال الجلسة الأوروبية، مما عكس الخسائر من الأيام السابقة. تجاوز خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار الأمريكي، 60.00 دولارًا، ليتعافى من أدنى مستوياته خلال أسبوعين لكنه لا يزال أقل من الذروة البالغة 62.40 دولارًا التي تم رصدها في أواخر أكتوبر.
تحولات في معنويات السوق
ساهم التحول الإيجابي في معنويات السوق في انتعاش أسعار النفط الخام. وساعدت التقارير عن الأعمال العسكرية الأوكرانية على مصفاة النفط الروسية في فولجوجراد والضربات الجوية على موقع ساراتوف، الذي يمكن أن ينتج 4.8 مليون طن متري سنويًا، في تخفيف مخاوف الفائض.
تظل أسعار النفط الخام باهتة، متأثرة بمخاوف زيادة العرض مع استمرار منظمة أوبك وحلفائها في تنفيذ خطط الإنتاج الخاصة بهم. تشير التباطؤات الاقتصادية في الاقتصادات الكبرى إلى تقليل الطلب.
يؤثر خام غرب تكساس الوسيط، المستخرج من الولايات المتحدة والموزع عبر كوشينج، على أسواق النفط العالمية. يتم توجيه سعره من خلال ديناميكيات العرض والطلب، والاستقرار الجيوسياسي، وقرارات أوبك. توفر التقارير الأسبوعية من API وEIA معلومات حول تحولات العرض والطلب، مما يؤثر على أسعار النفط.
تقلبات في أسواق النفط
مع عودة خام غرب تكساس الوسيط إلى ما فوق مستوى الـ 60 دولارًا، نشهد مواجهة كلاسيكية بين الجوانب الجيوسياسية قصيرة الأجل والأسس متوسطة الأجل. الارتفاع الأخير هو نتيجة مباشرة لهجمات أوكرانية على المصافي الروسية، مما يضيف علاوة مخاطرة من جهة العرض. وهذا يخلق أرضية مؤقتة للأسعار، حيث يشعر السوق بالقلق من المزيد من الاضطرابات.
ومع ذلك، تبقى الصورة الأكبر متشائمة، مما يجب أن يخفف من أي توقعات صعودية طويلة الأجل. في أحدث توقعات صندوق النقد الدولي من أكتوبر 2025، تم تعديل التوقعات العالمية للنمو لعام 2026 نحو الأسفل، مشيراً إلى ضعف الطلب في كل من الصين وأوروبا. هذا، إلى جانب التزام أوبك+ بزيادات الإنتاج المخطط لها، يشير إلى سوق متشبعة لمدة مقبلة.
بالنسبة للمتداولين المشتقات، يشير هذا إلى بيئة من التقلبات العالية بدلاً من وجود اتجاه واضح. البناء الأخير للمخزون بمقدار 5.2 مليون برميل الذي أبلغ عنه EIA هو الأكبر الذي رأيناه منذ ربيع 2025، مما يؤكد أن الطلب الأساسي ضعيف. ولذا، نرى أن القوة الحالية تعد فرصة للبيع، ربما عن طريق بيع فوارق الأسعار عن طريق البيع أو إقامة مراكز قصيرة حيث تقترب الأسعار من أعلى مستويات أواخر أكتوبر بالقرب من 62.40 دولارًا.
هذه الحالة مثالية للمتداولين الخيارات الذين يمكنهم الربح من سوق مقيدة النطاق مع ارتفاعات عرضية. قد تكون فعالة استراتيجيات مثل فك الحديدي لبيع العلاوة، طالما تتم إدارة المراكز حول الأحداث الأخبارية الرئيسية. رصد التقارير الأسبوعية من EIA بعناية، حيث من المرجح أن يمحو أي بناء كبير آخر في المخزون هذه العلاوة الجيوسياسية الحالية ويدفع خام غرب تكساس الوسيط إلى منتصف الخمسينات.
لقد رأينا هذا النمط من قبل، لا سيما خلال الهجمات الأولية على المصافي في عام 2024. تسببت تلك الأحداث في ارتفاعات حادة للأسعار لكن قصيرة الأمد التي خفت في النهاية حيث أعاد السوق التركيز على توازن العرض والطلب الأكبر. نتوقع أن أي ارتفاعات أخرى مدفوعة بعناوين مماثلة ستكون مؤقتة، مما يوفر فرصًا لتخفيف التحرك بدلاً من ملاحقته.
