تكتسب الين الياباني أرضاً أمام الدولار الأمريكي الأضعف مع اقتراب الجلسة الأوروبية. تشير محاضر اجتماع بنك اليابان في سبتمبر إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة، إضافة إلى شائعات عن تدخل حكومي محتمل لدعم الين.
العوائق أمام مكاسب الين
يعتزم رئيس وزراء اليابان الجديد زيادة الإنفاق مع تجنب السياسات المشددة، مما يقدم عائقاً أمام مكاسب الين. يحتفظ الدولار الأمريكي بمستويات قريبة من أعلى مستويات له منذ مايو بسبب موقف الاحتياطي الفيدرالي، مما يحد من انخفاض زوج USD/JPY.
تشير محاضر بنك اليابان إلى نهج حذر في ظل مخاوف من التضخم، بينما يلاحظ كبار المسؤولين في الصرف الأجنبي الياباني انحرافات عن الأساسيات في حركات JPY. تدعم ساناي تاكايشي الإنفاق المالي، مما يخفف من رهانات المضاربين على الين.
تُظهر تقارير ADP ارتفاعًا بـ 42 ألفًا في التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي لشهر أكتوبر. رغم البيانات القوية لمؤشر ISM للخدمات غير التصنيعية، إلا أن الإغلاق الحكومي الأمريكي الطويل الأمد يؤثر سلباً على الدولار، مما يخلق ضغطًا على زوج USD/JPY.
يواجه زوج USD/JPY مقاومة قرب مستويات 154.40-154.45، بينما تظهر مستويات الدعم حول 153.65 و153.00-152.95. يمكن أن يؤدي المزيد من الانخفاضات إلى تحفيز السقوط نحو منطقة 152.55-152.50 وأقل.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي
يدير الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للتحكم في التضخم والتوظيف، مما يؤثر على الدولار الأمريكي. التيسير الكمي وتشديد السياسات هما أدوات لتحقيق استقرار اقتصادي، تؤثر على قوة العملة.
لا يزال التوتر بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي العامل الأساسي لزوج USD/JPY، كما كان الحال في السنوات الماضية. مع تداول الزوج حالياً حول مستوى 158.20، نعود مرة أخرى إلى منطقة تدعو إلى تكهنات التدخل المباشر من السلطات اليابانية. بالنظر إلى الوراء، يمكننا أن نرى أن نفس المخاوف بشأن ضعف الين كانت حاضرة حتى عندما كان الزوج يتداول عند مستويات أقل.
أدت تلك النقاشات القديمة حول زيادة وشيكة لأسعار الفائدة من بنك اليابان في النهاية إلى اتخاذ إجراءات، حيث يقف معدل السياسة الآن عند 0.25% وفقًا لأحدث بياناتنا. ومع ذلك، فإن الوتيرة الحذرة لهذه الزيادات، بثلاث تعديلات صغيرة فقط منذ أوائل 2024، لم تفعل الكثير لتغيير الفارق الواسع في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة بشكل جذري. يفسر ذلك بقاء الين تحت الضغط على الرغم من خروج بنك اليابان من سياسة أسعار الفائدة السلبية قبل أكثر من عام.
أما من الجانب الأمريكي، فإن الميل المتشدد للاحتياطي الفيدرالي الذي ذكر في الماضي قد خف بشكل كبير ونحن نتوجه إلى نهاية 2025. مع احتفاظ معدل فائدة الأموال الفيدرالية عند 4.75% وارتفاع البطالة الأمريكية إلى 4.2%، فإن الأسواق الآن تسعّر خفض محتمل لأسعار الفائدة، وليس زيادات. يبقى خطر الاضطراب الاقتصادي الناتج عن الجمود السياسي، مثل الإغلاق الحكومي الذي ألقى بظلاله على الحالة في الماضي، هاجسًا خلفيًا لمحبي الدولار.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يقترح هذا البيئة التركيز على التقلبات وحماية الجانب الهبوطي لزوج USD/JPY. يمكن أن يوفر شراء خيارات الشراء حماية ضد انخفاض حاد ناتج عن تدخل بنك اليابان أو خطوة مفاجئة يمينية من الاحتياطي الفيدرالي. يمكن أن يكون بيع خيارات الشراء خارج المال استراتيجية لتوليد دخل، ولكنها تحمل خطرًا إذا ضعف الين بشكل أكبر بعد مستوى 160.
يعمل المستوى النفسي الرئيسي البالغ 160 الآن كمقاومة كبيرة، حاجز أدنى مقارنة بنطاق 155-156 الذي راقبناه في السنوات السابقة. قد يشير كسر حاسم أدنى 157 إلى تصحيح أعمق، مع توقع التجار استهداف مستوى 155 كدعم رئيسي تالي. هذا يجعل النطاق الحالي حساسًا بشكل خاص للخطاب المركزي للبنوك في الأسابيع المقبلة.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
