أعلنت وزارة المالية الصينية أن الصين سترفع بعض التعريفات الجمركية على السلع الزراعية الأمريكية اعتبارًا من 10 نوفمبر. سيتم تعليق التعريفات الجمركية الأمريكية بنسبة 24% لمدة عام، بينما سيتم الحفاظ على التعريفة 10%.
مؤشر الدولار الأمريكي ظل دون تغيير كبير، يتداول حول 100.20. يأتي هذا الإعلان في أعقاب التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين التي تذبذبت منذ عام 2018.
تاريخ النزاع
أدت الحرب التجارية، التي اشتعلت مبدئيًا بسبب التعريفات الجمركية الأمريكية على الصين في عهد الرئيس ترامب، إلى قيام الصين بفرض تعريفة انتقامية. خففت التوترات جزئياً بعد صفقة التجارة بين الولايات المتحدة والصين في يناير 2020، التي هدفت إلى تحقيق الاستقرار الاقتصادي والتجاري.
عودة دونالد ترامب كرئيس للولايات المتحدة في عام 2025 أعادت إشعال هذه التوترات، مع وعد حملته بفرض تعريفات بنسبة 60% على الصين. وقد أدى ذلك إلى تجدد الصراعات التجارية التي تؤثر على سلاسل التوريد العالمية، وتقلل من الاستثمار، وتساهم في تضخم مؤشر أسعار المستهلك.
نرى هذا الإعلان كإشارة واضحة للنظر إلى العقود المستقبلية الزراعية، ولا سيما فول الصويا، الذي كان مكتئبًا منذ فرض التعريفات الجديدة في يناير 2025. بالنظر إلى الوراء إلى أول حرب تجارية، انخفضت صادرات فول الصويا الأمريكي إلى الصين بأكثر من 70% في عام 2018، لذلك حتى إعادة الفتح الجزئي لهذا السوق قد يرفع الأسعار بشكل كبير. نتوقع أن تبدأ بيوت تجارة السلع في تسعير الطلب الصيني المتجدد خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
الفرص في تقلب الأسواق والسلع
قد تقلل هذه الخطوة، على الرغم من صغرها، من قلق السوق، ولهذا السبب نفكر في صفقات تقلب قصيرة. مع تجاوز مؤشر التقلبات CBOE (VIX) نحو 22 منذ تقديم التعريفات الأوسع هذا العام، يمكن أن يكون بيع الخيارات عند الأسعار الخارجية مربحًا. أي علامة على تخفيف التوتر يمكن أن تدفع VIX إلى متوسطه التاريخي تحت 20.
في الأسواق المالية، نعتقد أن الدولار الأسترالي قد يكون صفقة مثيرة للاهتمام كبديل لهذا التخفيف في التوترات. كان الدولار الأسترالي تحت ضغط معظم عام 2025 بسبب حساسيته للأداء الاقتصادي الصيني، الذي تأثر بالحرب التجارية. يمكن أن تستفيد مراكز طويلة الأمد AUD/USD إذا كان هذا التخفيض في التعريفة هو الخطوة الأولى نحو بيئة تجارية أكثر استقرارًا، مماثلة للارتفاعات التي شهدناها في أواخر عام 2019.
بالنسبة لمتداولي الأسهم، ننظر إلى خيارات الشراء على الشركات الزراعية مثل Deere & Co. وArcher-Daniels-Midland. لقد كان أداء هذه الأسهم دون أداء السوق العامة منذ يناير، وهذا الخبر يوفر حافزًا مباشرًا لإمكانية انتعاش في توقعات أرباحهم. نحن نهيكل هذه كصفقات قصيرة الأجل، ونتوقع رد فعل إيجابي في الأسابيع القليلة المقبلة قبل نهاية العام.
