الجنيه الإسترليني ضعيف، حيث انخفض بنسبة 0.6% مقابل الدولار الأمريكي وأداءه أقل مقارنة بمعظم عملات مجموعة العشرة وسط قوة عامة في الدولار الأمريكي. تتأثر هذه البيئة النقدية بالتحديثات المالية في الفترة التي تسبق إعلان الميزانية في 26 نوفمبر، حيث يركز المسؤولون البريطانيون على استراتيجيات مالية تتماشى مع ثقة السوق.
يكون أداء الجنيه الاسترليني مرتبطًا بشكل وثيق بحركات الفروقات، حيث يُظهر مؤشر القوة النسبية مستويات بيعية مفرطة بشدة أقل من 30. ومع عدم وجود مستويات دعم رئيسية قبل 1.30، من المتوقع أن يتراوح العملة بين 1.3020 و1.3120.
إخلاء المسؤولية عن الاستثمار
تشير إخلاءات المسؤولية إلى أن ملاحظات السوق قد تحتوي على أخطاء محتملة ولا تقدم أي نصائح استثمارية مخصصة. المعلومات ذات طابع معلوماتي بحت وليست موجهة كاقتراح للاستثمار. يجب اتخاذ أي قرارات استثمارية بشكل مستقل، مع الاعتراف بجميع المخاطر المتأصلة.
الجنيه الإسترليني يمر بوقت صعب، حيث يكافح أمام الدولار الأمريكي القوي ويتراجع خلف العملات الرئيسية الأخرى. شهدنا انخفاضه اليوم، مما يعكس التشاؤم الأوسع الذي كان يتراكم منذ أسابيع. هذا الضعف مدعوم ببيانات حديثة، بما في ذلك أرقام مبيعات التجزئة المخيبة للآمال لشهر أكتوبر الأسبوع الماضي التي أظهرت انخفاضًا بنسبة 0.5%، مما أثار مخاوف من تباطؤ الاقتصاد.
جميع الأنظار موجهة الآن نحو الخطط المالية للحكومة والميزانية المرتقبة في 26 نوفمبر. هناك قلق كبير حول ما إذا كان وزير المالية يمكنه الالتزام بقواعده المالية، خاصة بعد توقعات مكتب مسؤولية الميزانية الأولية التي أشارت إلى عجز في الاقتراض يبلغ نحو 15 مليار جنيه. هذه الحالة من عدم اليقين تعيد الذكريات السيئة للاضطرابات السوقية التي حدثت في أواخر 2022، والمتداولون يعاقبون الجنيه لهذا السبب.
نحن نرى هذا القلق يتجسد في سوق السندات، حيث صعد العائد على ديون الحكومة البريطانية ذات العشر سنوات مؤخرًا إلى أكثر من 4.5%. وهذا يظهر أن المستثمرين يطالبون بعائد أعلى للاحتفاظ بالديون البريطانية، وهذا إشارة واضحة إلى انخفاض الثقة. الجنيه حساس جداً لهذه التحركات في عائدات السندات في الوقت الحالي، وهو خطر كبير مع اقتراب اجتماع بنك إنجلترا هذا الخميس.
التوقعات لاجتماع بنك إنجلترا
من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة كما هي، ولكن السوق يشعر بتوجه محتمل نحو الخفض. مع أحدث بيانات التضخم لشهر أكتوبر التي سجلت 2.1%، فقط جزءاً ضئيلاً فوق هدف البنك، هناك ضغط ضئيل ليكون عدوانيًا. في الواقع، الأسواق المشتقة تسعر احتمال صغير لخفض سعر الفائدة قبل نهاية الربع الأول من 2026.
نظراً للمستوى العالي من عدم اليقين المحيط بكل من بنك إنجلترا والميزانية، فمن المتوقع أن تزداد التقلبات في الجنيه. يمكن للمتداولين النظر في استراتيجيات الخيارات الشرائية مثل الستراتيجيات أو التنوع في زوج GBP/USD، وهو ما يربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه دون الحاجة إلى تخمين نتيجة الأحداث المقبلة. هذه الطريقة تحمي من الوقوع في الجانب الخطأ من مفاجأة سياسية حادة.
أما بالنسبة لأولئك الذين لديهم رؤية اتجاهية، فإن الطريق الأقل مقاومة للجنيه يبدو أن يكون نحو الأسفل. يبدو أن البيع في حال ارتفاع الأسعار هو الاستراتيجية الحكيمة، حيث قد ينظر المتداولون بالخيارات إلى بيع خيارات الشراء أو تنفيذ استراتيجيات الانتشار برامجات البيع عند مستويات الأسعار القريبة من 1.3120. وهذا سيستفيد من الشعور الضعيف الأساسي مع تحديد المخاطر.
من الناحية الفنية، يبدو الجنيه مفرط البيع بشكل عميق، وهو ما قد يشير عادةً إلى توقع بانتعاش. ولكن في بيئة أساسياً ضعيفة، يمكن أن تكون هذه الإشارات مضللة وأي قوة من المرجح أن تكون قصيرة الأمد. يمكن لانخفاض دون مستوى الدعم النفسي 1.3000 أن يؤدي إلى هبوط أسرع بكثير، لذلك نحن نراقب هذا المستوى الدعم بعناية.
