يشهد اليورو/الجنيه الإسترليني قوة، حيث يتم التداول بالقرب من 0.8775 في الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء. ترتبط هذه الزيادة بعدم اليقين بشأن قرار بنك إنجلترا بخصوص سعر الفائدة، حيث تتوقع الأسواق ثبات المعدل عند 4.0%، رغم وجود فرصة بنسبة واحد إلى ثلاثة لخفض الفائدة استناداً إلى البيانات الاقتصادية الأخيرة.
يتوقع المتداولون الحصول على رؤى من خطاب محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي بعد الاجتماع، والذي قد يؤثر على اتجاه الجنيه الإسترليني. ومن جهة اليورو، يُبقي البنك المركزي الأوروبي على معدل الإيداع عند 2.0%، حيث تعبر الرئيسة لاغارد عن الثقة في السياسات الحالية وسط البيانات الاقتصادية المستقرة.
عدم الاستقرار السياسي في فرنسا
تواجه فرنسا عدم استقرار سياسي محتمل، حيث يزيد رفض ضريبة الثروة من المخاوف بشأن انهيار الحكومة. هذا التوتر، إلى جانب مخاوف الانتخابات، قد يؤثر على أداء اليورو مقابل الجنيه الإسترليني في المستقبل القريب.
يعتمد الجنيه الإسترليني، أقدم عملة في العالم والرابع الأكثر تداولاً، بشكل كبير على سياسات بنك إنجلترا. تُعد معدلات الفائدة أداة رئيسية للتحكم في التضخم، مما يؤثر على جاذبية الجنيه الإسترليني بالنسبة للمستثمرين الأجانب. يمكن أن تؤثر المؤشرات الاقتصادية، مثل الناتج المحلي الإجمالي والميزان التجاري، في قيمة العملة، حيث من المحتمل أن تعزز البيانات القوية الجنيه الإسترليني. كذلك، يعزز الميزان التجاري الإيجابي العملة من خلال زيادة الطلب على الصادرات.
يُظهر زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بعض القوة حول علامة 0.8750 مع توجهنا إلى هذا الحدث الرئيسي هذا الأسبوع. تتجه الأنظار نحو قرار بنك إنجلترا بشأن الفائدة يوم الخميس، حيث تشير أسعار السوق إلى احتمال بنسبة حوالي واحد إلى ثلاثة لخفض الفائدة. يخلق هذا الأمر حالة من الترقب الشديد للجنيه الإسترليني.
ليست تكهنات خفض الفائدة من فراغ، حيث شهدنا تباطؤًا ملحوظًا في التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.1% في آخر أرقام أكتوبر 2025. هذا يمثل انخفاضًا كبيرًا من الارتفاعات المؤلمة في السنوات السابقة ويعطي بنك إنجلترا مجالاً للنظر في تيسير السياسة. أي نبرة مُتسامحة من المحافظ بيلي، حتى دون حدوث خفض، قد تُثقل كاهل الجنيه.
من الجهة الأخرى، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي راضٍ عن إبقاء معدله الخاص عند 2.0%، وهو موقف مدعوم بالأداء الاقتصادي البطيء الأخير. أظهرت البيانات الأخيرة انكماش الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة طفيفة 0.1% في الربع الثالث من 2025، مما يؤكد على بيئة النمو الضعيفة. يشير هذا إلى أن البنك المركزي الأوروبي ليس في عجلة لتغيير السياسة، مما يحد من إمكانية صعود اليورو.
استراتيجية تداول المشتقات المالية
يجب علينا أيضاً أخذ الضجيج السياسي القادم من فرنسا بعين الاعتبار، حيث تواجه الحكومة ضغوطاً بشأن خططها المالية. يخلق هذا الوضع خطر عدم الاستقرار الذي قد يثقل كاهل اليورو، مذكرًا إيانا بالاضطرابات السوقية التي شهدناها خلال احتجاجات إصلاح المعاشات التقاعدية في عام 2023. يمكن لانهيار حكومي آخر أن يخفض بسهولة العملة الموحدة مقابل نظيراتها.
بالنسبة لمتداولي المشتقات المالية، يشير هذا المناخ من عدم اليقين المزدوج نحو زيادة التقلبات لزوج اليورو/الجنيه الإسترليني في الأسابيع القادمة. يجعل النتيجة الثنائية لاجتماع بنك إنجلترا شراء التقلبات عبر الخيارات، مثل استراتيجيات الستردل، استراتيجية جاذبة لالتقاط تحرك حاد في أي اتجاه. قد يكون هذا اللعب أكثر حكمة من اتخاذ رهان اتجاهي قبل إعلان الخميس.
