ارتفع زوج USD/JPY فوق مستوى 154.00، حيث اكتسب الدولار الأمريكي قوة مقابل الين الياباني. جاء هذا التحرك بعد موقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما دفع الزوج ليصل إلى حوالي 154.20 في بداية التداول الآسيوي. وقد خفض المتداولون توقعاتهم للتخفيضات المستقبلية لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤخرًا بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وأشار إلى أنه قد يكون الخفض الأخير لهذا العام. تُظهر المعنويات في السوق الحالية انخفاضًا حادًا في احتمالية خفض 25 نقطة أساس أخرى في ديسمبر، بانخفاض من نحو 94% إلى حوالي 70%، وفقًا لأداة CME FedWatch.
مخاطر إغلاق الحكومة الأمريكية
في الوقت نفسه، يستمر الإغلاق الحكومي الأمريكي، والذي دخل أسبوعه السادس الآن، في تقديم مخاطر على قوة الدولار. تشير المفاوضات المتوقفة في الكونغرس إلى ضغوط اقتصادية محتملة، مع استعداد هذا الإغلاق ليصبح الأطول في تاريخ الولايات المتحدة.
في اليابان، يظل المراقبون في السوق حذرين بشأن رفع سعر الفائدة المقبل لبنك اليابان. أشار المحافظ كازو أويدا إلى احتمال حدوث زيادة في ديسمبر، ولكن السوق ينتظر علامات أكثر وضوحًا. يدعم رئيس الوزراء الياباني الجديد، سناي تاكايتشي، الإنفاق المالي الكبير، مما يخفض التوقعات الفورية لتشديد السياسة.
يتأثر الين الياباني بسياسات بنك اليابان، وفروقات العائد على السندات، والمعنويات الاقتصادية، وغالبًا ما يقوى في فترات الضغط الاقتصادي كعملة ملاذ آمن.
نظرًا للإشارة المتشددة من الفيدرالي بعد خفضه للفائدة الأسبوع الماضي في أكتوبر 2025، نرى أن الدولار الأمريكي يواصل قوته. يسعر السوق الآن احتمالية أقل لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، وهو رأي تدعمه بيانات الوظائف غير الزراعية القوية لشهر أكتوبر، والتي أظهرت زيادة مفاجئة بـ 210,000 وظيفة. هذه القوة الأساسية تشير إلى استمرار الضغط الصعودي على الزوج USD/JPY.
عدم اليقين الاقتصادي والمخاطر
ومع ذلك، يستمر الإغلاق الحكومي الأمريكي، الذي أصبح الأطول في تاريخنا، في كونه خطرًا كبيرًا يمكن أن يعكس مكاسب الدولار دون سابق إنذار. سجلت بيانات ثقة المستهلك لشهر أكتوبر انخفاضها الحاد منذ جائحة 2020، ووضعت Fitch Ratings الائتمان الأمريكي بدرجة ‘AA+’ تحت المراقبة السلبية. يزيد هذا الغموض من خطورة الاحتفاظ بمراكز طويلة على الدولار، حيث إن أي حل سياسي مفاجئ قد يتسبب في تراجع حاد.
على الجانب الآخر من الزوج، ندخل منطقة حيث سبق للسلطات اليابانية أن تدخلت فيها. رأيناهم يتدخلون في السوق عدة مرات في عام 2024 عندما تجاوز المعدل مستوى 155، مما يجعل التدخل احتمالًا حقيقيًا بينما نحلق فوق 154. بينما يتحدث بنك اليابان عن رفع محتمل لأسعار الفائدة، يظل السوق متشككًا بسبب تفضيل رئيس الوزراء الجديد للتحفيز المالي.
مع وجود قوى متعارضة قوية، يرتفع التقلب الضمني، مما يجعل هذا بيئة مثالية للمتداولين على الخيارات. شراء خيارات نداء طويلة الأمد على USD/JPY يسمح بالمشاركة في المزيد من الارتفاع بينما يحد من المخاطرة عند القسط المدفوع. تحمي هذه الاستراتيجية من أي انعكاس مفاجئ ناتج عن انتهاء الإغلاق أو إجراء مفاجئ من بنك اليابان.
بدلاً من ذلك، لأولئك الذين يبحثون عن نهج أكثر فعالية من حيث التكلفة، يمكن أن تلتقط انتشار نداء صعودي مكاسب متواضعة إذا استمر الزوج في الصعود. يمكن اقتران هذا بشراء خيارات بيع خارج المال رخيصة كتحوط ضد التراجع الحاد. توازن هذه المجموعة بين وجهة نظر صعودية مع الحماية من المخاطرة العالية للأحداث في الأفق.
