يتراجع الدولار الأسترالي (AUD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) حيث يتداول زوج العملات AUD/USD حوالي 0.6530، بانخفاض بنسبة 0.25% خلال اليوم. يأتي هذا التراجع عندما يحصل الدولار الأمريكي على دعم بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير، رغم ضعف بيانات التصنيع الأمريكية التي صدرت في وقت سابق من اليوم.
أبلغ معهد إدارة المعروض في الولايات المتحدة عن مؤشر مديري المشتريات للتصنيع عند 48.7 في أكتوبر، منخفضًا من 49.1 في سبتمبر، ولم يحقق التوقعات التي كانت عند 49.5. لوحظت تحسينات في النصوص الفرعية للطلبات الجديدة والتوظيف، لكن مؤشر أسعار المدفوعات انخفض إلى 58، مما خفف الضغوط التكلفة.
تغير التوقعات السوق
على الرغم من البيانات المخيبة للآمال، يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مرتفعًا قليلاً، مع تحول توقعات السوق بشأن التخفيضات المستقبلية في المعدلات. يتجلى هذا التحول في وجود احتمال بنسبة 68% لتخفيض المعدل في ديسمبر، وهو انخفاض من أكثر من 90% قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch.
قبل اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي، يتوقع المتداولون أن يظل معدل النقد الرسمي عند 3.6%. تجاوزت بيانات التضخم للربع الثالث التوقعات، لكن محافظ RBA ميشيل بولوك يشير إلى أن سوق العمل ما زال ضيقًا. في الوقت نفسه، تؤثر التوترات بين الولايات المتحدة والصين وتباطؤ التصنيع في الصين على معنويات المنطقة.
يواجه الدولار الأسترالي ضغطاً حيث يتداول بالقرب من 0.6530 مع اقترابنا من اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي. يجد الدولار الأمريكي بعض الثبات بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، مما يخلق بيئة معقدة. يشير هذا الوضع إلى أن التقلبات قد تكون اللعبة الرئيسية للأسابيع القادمة.
شهدنا مؤشر مديري المشتريات للتصنيع في ISM الأمريكي ينخفض إلى منطقة الانكماش عند 48.7، والذي كان من شأنه عادةً إضعاف الدولار. ومع ذلك، أظهر أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة من يوم الجمعة، 1 نوفمبر 2025، أن سوق العمل لا يزال قويًا، وهذا هو السبب في أن السوق قد سحبت رهاناتها على تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. هذا الصراع بين تباطؤ التصنيع وضيق سوق العمل يبقي أسواق المشتقات على أهبة الاستعداد.
عدم اليقين في السوق
نحن جميعًا نراقب اجتماع RBA غدًا عن كثب، حيث يسعر السوق في الثبات. تذكر أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك للربع الثالث من أكتوبر أظهرت أن التضخم جاء بمعدل فصلي قدره 1.2%، وهو نسبة أعلى من التوقعات ويواصل الضغط على RBA. هذا التضخم العنيد، رغم التخفيضات الثلاثة في المعدلات التي شهدناها في وقت سابق من عام 2025، يجعل التوقف المتشدد هو النتيجة الأكثر احتمالاً.
يظل الاقتصاد الصيني المتباطئ وزنًا رئيسيًا على الدولار الأسترالي، حيث بالكاد يبقى مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في التوسع عند 50.6. هذا الضعف، إلى جانب المخاوف المستمرة بشأن قطاع العقارات، يحد من أي زيادة كبيرة للصادرات الأسترالية والدولار. لقد رأينا في السابق، مثلًا خلال تباطؤ 2022-2023، مدى حساسية الدولار الأسترالي لهذه النقاط البيانية الصينية.
نظرًا لعدم اليقين، نعتقد أن تداول الخيارات قد يكون أكثر فاعلية من اتخاذ مواقع واضحة في السوق الفورية. من المحتمل أن يرتفع التقلب الضمني قبل قرار RBA واجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، لذلك قد تكون الاستراتيجيات التي تستفيد من تقلبات الأسعار مفيدة. لأولئك الذين يتوقعون مزيدًا من الانخفاض في AUD/USD، فإن شراء الخيارات يقدم طريقة محددة المخاطر لاتخاذ موقف للهوان إلى ما دون مستوى 0.6500.
