انخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي، متراجعًا من مستويات الأسبوع الماضي القريبة من 1.1670 إلى أقل من 1.1500، مسجلاً انخفاضًا لمدة أربعة أيام بحوالي 1.3%. يتزامن هذا الانخفاض مع قوة الدولار الأمريكي، مدعومًا بموقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحازم بشأن أسعار الفائدة، مما أثر سلبًا على الشهية للمخاطرة.
في منطقة اليورو، أدى النشاط الصناعي إلى تحسن طفيف في أكتوبر، حيث وصل المؤشر إلى 50.0 بعد أن كان 49.8 في سبتمبر. في الوقت نفسه، أظهرت الأرقام الصناعية في ألمانيا وغيرها من الاقتصادات الكبرى تحسنًا طفيفًا، لكن لم تسهم كثيرًا في دعم اليورو.
ثبات الدولار الأمريكي
يستمر ثبات الدولار الأمريكي بسبب تراجع توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في ديسمبر، حيث انخفضت الاحتمالات إلى 67% بعد أن كانت أعلى من 90%. يتركز الانتباه على بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) الأمريكي، المتوقع أن يصل إلى 49.2 ارتفاعًا من 49.1 في سبتمبر، مما يشير إلى دعم محتمل للدولار.
تشير المؤشرات التقنية إلى توجه هبوطي قوي لليورو/الدولار، حيث تم كسر مستويات الدعم دون 1.1530. يقدم مؤشر ISM للمدراء المشتريات الصناعي رؤى حول القطاع الصناعي، حيث يعمل كمؤشر اقتصادي رئيسي. يشير القراءة فوق 50 إلى التوسع، وهو أمر إيجابي للدولار الأمريكي، بينما يعني أقل من 50 الانكماش.
يظهر اليورو/الدولار ضعفًا كبيرًا، بعد أن انخفض لأربعة أيام متتالية لاختبار مستوى 1.1500. يأتي هذا الضغط الهبوطي من قوة الدولار الأمريكي بعد أن أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى نيته الاستمرار في سياسته المتشددة. نرى أن هذا إشارة واضحة إلى أن مسار الأقل مقاومة للزوج يميل نحو الانخفاض.
هذا الاتجاه مدعوم بشكل أساسي بفارق سعر الفائدة الواسع بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. نلاحظ أن معدل الأموال الفيدرالية يظل ثابتًا في نطاق 5.25-5.50%، بينما أظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم في منطقة اليورو انخفض إلى أدنى مستوى له في عامين عند 2.9% في أكتوبر، مما لا يعطي البنك المركزي الأوروبي سببًا كافيًا لمسايرة موقف الاحتياطي الفيدرالي. هذا التباين في السياسة هو المحرك الرئيسي وراء قوة الدولار مقابل اليورو.
تركيز الاستراتيجية
ينبغي للتركيز في الأسابيع المقبلة أن يكون على المواقع الهابطة. يجب اعتبار أي حركة صعودية نحو مستويات الدعم السابقة 1.1530 أو 1.1550 كفرصة لبدء مراكز بيع جديدة. الزخم واضح نحو الهبوط، ولا يوجد الكثير في الأجندة الاقتصادية الأوروبية لتحدي هذا السرد.
يتعين على متداولي المشتقات النظر في شراء خيارات البيع لليورو/الدولار الأمريكي بأسعار تنفيذ أقل من 1.1500، مستهدفين مستوى 1.1440. استراتيجية أخرى هي بيع فروق الأسعار للخيار المتفوق بأسعار تنفيذ أعلى من منطقة مقاومة 1.1580. تتيح لنا هذه المراكز الربح سواء من استمرار الانخفاض أو من فترة من التماسك عند هذه المستويات المنخفضة لعدة أشهر.
إصدار مؤشر ISM للمدراء المشتريات الصناعي اليوم في الساعة 15:00 هو الحدث الرئيسي للمخاطر، وخاصة نظرًا لأن استمرار إغلاق الحكومة يجعل البيانات الخاصة أكثر أهمية. بالنظر إلى الوراء، شهدنا فترة طويلة من الانكماش الصناعي خلال عامي 2023 و2024، لذلك سيتفاعل السوق بشدة مع أي انحراف كبير عن توافق الآراء عند 49.5. والرقم الأقوى من المتوقع من شأنه أن يعزز قوة الدولار ويسرع من الانخفاض في اليورو/الدولار الأمريكي.
