في أكتوبر، بلغ مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع في الصين 50.6، وهو أقل من المتوقع 50.9. وقد أثر هذا الأداء على العملات المرتبطة، حيث ظل الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي مستقراً بالقرب من 0.5700 بسبب البيانات الصينية الأضعف.
شهد الدولار الأسترالي بعض الدعم على خلفية توقعات السوق بأن يحتفظ بنك الاحتياطي الأسترالي بمعدلات الفائدة دون تغيير. في هذه الأثناء، احتفظ الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي بمستواه فوق 1.4000 بسبب الحذر المحيط بتوقعات سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
ضعف الين الياباني
يبقى الين الياباني ضعيفاً أمام الدولار الأمريكي القوي بسبب الشكوك المتعلقة ببنك اليابان. في الوقت نفسه، تجاوزت أسعار النفط الخام غرب تكساس الوسيط 61.00 دولاراً عقب مؤشرات من أوبك+ على وقف محتمل في زيادات الإنتاج.
في سياق آخر، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن نواياه لمنع مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي من NVIDIA إلى الصين. في أسواق العملات، يبقى اليورو/الدولار الأمريكي تحت مستوى 1.1550 فيما تتراجع التوقعات بخفض الفائدة من الفيدرالي. في الجانب الآخر من الأطلسي، يحتفظ الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوياته التي شوهدت منذ أبريل، حيث هبط دون منتصف منطقة 1.3100.
إشارة مؤشر مديري المشتريات للتصنيع الصيني الذي جاء أضعف من المتوقع عند 50.6 تشير إلى تباطؤ عالمي محتمل، بالرغم من أنه ما زال في منطقة التوسع. وقد أثرت بالفعل أسعار النحاس، حيث هبطت بأكثر من 3% خلال الشهر الماضي، لتصل إلى حوالي 7,800 دولار للطن. قد يفكر متداولو المشتقات في شراء خيارات البيع للمعادن الصناعية أو العملات المرتبطة بالسلع للتحوط ضد ضعف محتمل.
تؤثر هذه البيانات الصينية بشكل مباشر على الدولار النيوزيلندي، بينما قد يكون دعم الدولار الأسترالي مؤقتاً إذا استمرت هذه الاتجاهات. نحن حذرون بشأن كلتا العملتين، خاصة وأن أي إشارة إلى تباطؤ عالمي غالباً ما تقوي الدولار الأمريكي كملاذ آمن. استكشاف استراتيجيات الخيارات مثل فروق البيع على الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي قد يوفر حماية ضد الهبوط في الأسابيع المقبلة.
زيادة المخاطر الجيوسياسية
تزداد المخاطر الجيوسياسية أيضاً مع استعداد الولايات المتحدة لوقف مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي الرئيسية إلى الصين، مما يزيد من حالة عدم اليقين في الأسواق. يميل هذا النوع من التوتر إلى تعزيز التقلبات، وقد رأينا بالفعل مؤشر VIX يتسلق من مستويات قريبة من 14 إلى أكثر من 18 في الأسابيع الأخيرة. نعتقد أن شراء خيارات الشراء لمؤشر VIX هو وسيلة مباشرة للتحوط ضد ارتفاع محتمل في تقلبات السوق.
في الوقت نفسه، يظل الدولار الأمريكي في موقف صعودي حيث تتراجع الرهانات على خفض الفائدة من قبل الفيدرالي. هذا الاتجاه واضح جداً مقابل الين الياباني، حيث الفرق في أسعار الفائدة هائل مع معدل الفائدة الفيدرالي عند 4.75% مقابل معدل سياسة بنك اليابان القريب من الصفر. نرى فرصة مستمرة في استخدام خيارات الشراء الطويلة على زوج الدولار الأمريكي/ الين الياباني للاستفادة من هذا الزخم المستمر.
في مجال الطاقة، قرار أوبك+ بتعليق زيادة الإنتاج يحافظ على قوت أسعار النفط، حيث يحتفظ خام غرب تكساس الوسيط بمستواه فوق 61 دولاراً للبرميل. هذا الانضباط في العرض يشير إلى وجود أرضية سعرية صلبة قبيل موسم الطلب الشتوي في نصف الكرة الشمالي. نحن نعتقد أن شراء خيارات الشراء على العقود الآجلة للنفط أو صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الطاقة هو وسيلة مباشرة للتداول في هذا السياق الداعم.
