تطورات التجارة بين الولايات المتحدة والصين وتأثيرها
التطورات الإيجابية في التجارة بين الولايات المتحدة والصين تؤثر على الشهية للمخاطرة، مما قد يقلل الطلب على الذهب كملاذ آمن. قام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بتخفيض معدل الاقتراض القياسي إلى نطاق 3.75%-4.0%. من المتوقع حدوث تخفيض آخر في المعدلات، حيث تقدر الأسواق فرصة حدوث ذلك بنسبة 63% في ديسمبر.
يؤثر الطلب العالمي على الذهب على السعر، حيث تعد البنوك المركزية حاملاً هامًا. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب، بقيمة تقريبية تبلغ 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها. الاقتصادات الناشئة مثل الصين، الهند، وتركيا تزيد من احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يتعلق الذهب عكسيًا بالدولار الأمريكي والسندات الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية. يتأثر السعر بالعوامل المختلفة، بما في ذلك عدم الاستقرار الجيوسياسي والظروف الاقتصادية. عادة ما يتحكم سعر الذهب في تصرفات الدولار الأمريكي، نظرًا لأنه يُسعّر بالدولار.
مع انخفاض الذهب إلى حوالي 3965 دولارًا، يجب أن يكون تحيزنا الفوري نحو الانخفاض. إن مزيج تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وإشارة الاحتياطي الفيدرالي بأنه قد يوقف تخفيضات الفائدة يزيل دعماً رئيسياً للذهب. نرى هذا كفرصة للتوجه نحو مزيد من التراجع في الأسابيع القادمة.
حاليًا يسعر السوق احتمالًا بنسبة 63% لتخفيض الفائدة في ديسمبر، لكننا نعتقد أن هذا مرتفع جدًا بالنظر إلى تعليقات الفيدرالي. نحتاج إلى مراقبة بيانات التضخم القادمة لشهر أكتوبر عن كثب. إذا استمر التضخم الأساسي فوق 3.5%، كما كان في الأشهر الأخيرة، فمن المرجح أن يتراجع احتمال خفض فبراير في ديسمبر، مما يقوي الدولار الأمريكي ويدفع الذهب إلى الأسفل.
استراتيجيات السوق والتنبؤات
بينما يعتبر خفض التعريفات على البضائع الصينية عنوانًا سلبيًا للذهب، يجب أن نتذكر الطبيعة الهشة لهذه الاتفاقيات، مستذكرين النتائج المتباينة لاتفاق “المرحلة الأولى” في عام 2020. قد يكون هذا الهدنة مؤقتة، مما يعني أن أي ارتفاع كبير في السوق على الخبر قد يكون قصير الأمد. في الوقت الحالي، يبدو أن المسار الأقل مقاومة للذهب هو الاتجاه نحو الهبوط مع تضاؤل الطلب كملاذ آمن.
للانخراط في استراتيجية هبوطية مباشرة، يجب أن ننظر إلى شراء خيارات البيع. مع انفصال السعر عن مستوى 4000 دولار الرئيسي، قد يكون شراء خيارات بيع في ديسمبر بسعر ضربة يبلغ حوالي 3900 دولار استراتيجية فعالة. ستستفيد هذه الاستراتيجية من الانزلاق المستمر بسبب سياسات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وتحسن شهية المخاطرة.
بدلاً من ذلك، للحصول على نهج أكثر تحفظًا يستفيد من التحركات الجانبية أو التنازلية، يمكننا التفكير في بيع فروق الائتمان للاتصال. إنشاء فروق بسعر ضربة آمن فوق حاجز 4000 دولار النفسي سيسمح لنا بجمع العلاوة. هذه الاستراتيجية تحقق الأرباح طالما أن الذهب لم يحدث تسجيل ارتفاع ملحوظ في الأسابيع المقبلة.
يجب علينا أيضًا مراقبة إصدار مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي اليوم. أي رقم أضعف من المتوقع قد يمنح الذهب انتعاشًا مؤقتًا عن طريق إضعاف الدولار. لقد رأينا للتو أن بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي لشهر أكتوبر 2024 جاءت عند 49.2، لذا فإن الطباعة أقل من هذا المستوى قد توفر نقطة دخول أفضل لنا لبدء مواقع بيع جديدة.
