أنهى مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) الأسبوع بالقرب من نقطة البداية حول علامة 47,500. وعلى الرغم من خفض الاحتياطي الفدرالي لأسعار الفائدة وبلوغه مستوى جديدًا فوق 48,000، إلا أن السوق بقي عمومًا غير معجب.
تبلغ شركات التقنية العملاقة عن أرباح قوية بسبب زيادة الطلب على التقنيات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. شهدت وحدة الحوسبة السحابية لأمازون زيادة في الإيرادات بنسبة 20%، مما عزز مؤشرات السوق، في حين واجهت منصات ميتا ضغوطًا مالية بسبب النفقات العالية في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي دون تحقيق عائدات مالية تذكر.
تخفيف التوترات التجارية
يبدو أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تتجه نحو التخفيف، مع وجود مناقشات غير رسمية تشير إلى اتفاق مؤقت لتقليل التهديدات الحمائية. على الرغم من نية الولايات المتحدة تأجيل التعريفات الجمركية الجديدة، لم تلتزم الصين بعد بوعودها التجارية.
يتألف مؤشر داو جونز من 30 سهمًا أمريكيًا متداولًا بشكل كبير، ويعتمد المؤشر في أدائه على أرباح الشركات والبيانات الاقتصادية ومعدلات الفائدة. تتبع نظرية داو، التي أنشأها تشارلز داو، اتجاهات السوق باستخدام مؤشر داو جونز ومؤشرات أخرى.
قد يشمل تداول مؤشر داو جونز صناديق المؤشرات مثل SPDR Dow Jones Industrial Average ETF، العقود الآجلة، الخيارات وصناديق الاستثمار المشتركة. هذه الأدوات توفر طرقًا متنوعة للمشاركة في إمكانات السوق لهذا المؤشر.
مع نضال داو جونز للعثور على اتجاه حول 47,500، نرى قناعة محدودة لتحقيق اختراق كبير. تزيل نغمة الاحتياطي الفدرالي الحذرة بشأن تخفيضات الفائدة المستقبلية عامل دفع رئيسيًا للارتفاع، مما يجعل الرهانات القوية من خلال خيارات الشراء على SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) تبدو غير متزامنة. يشير هذا السوق المتردد إلى أن بيع العلاوة من خلال استراتيجيات مثل خيارات الشراء المغطاة على الحيازات الحالية قد يكون وسيلة حكيمة لتوليد الدخل.
مخاطر التداول واستراتيجيات السوق
يقدم الهدوء التجاري الهش مع الصين خطرًا كبيرًا قد تكون الأسواق المشتقة غير مقدرة له بشكل كافٍ. يمكننا العودة إلى الفترة 2018-2019، عندما كانت الاتفاقات اللفظية المماثلة تحت الإدارة الأولى لترامب تنهار أحيانًا، مما تسبب في ارتفاع مؤشر تقلبات CBOE فوق 30 في عدة مناسبات. يمكن أن تكون شراء خيارات الشراء على مؤشر VIX أو الخيارات البيعية طويلة الأجل على المؤشر وسيلة منخفضة التكلفة وفعالة للتحوط ضد العودة المفاجئة لعناوين الحرب التجارية.
هناك انقسام واضح يظهر في قطاع التكنولوجيا بين مزودي بنية الذكاء الاصطناعي التحتية ومطوري التطبيقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. تظهر قوة الحوسبة السحابية لأمازون أين يتم جني الأموال حاليًا، بينما تسلط النفقات المتزايدة لميتا الضوء على عدم ربحية سباق الذكاء الاصطناعي الموجه إلى المستهلك. هذا يشير إلى فرصة تداول أزواج، باستخدام خيارات الشراء على صناديق الحوسبة السحابية وأشباه الموصلات بينما يتم شراء خيارات البيع على الشركات ذات الإنفاق الثقيل على الذكاء الاصطناعي دون وجود مسار واضح للإيرادات.
هذه النمط ليس جديداً؛ لقد لاحظنا أنه تطور على مدار السنوات القليلة الماضية. بالنظر إلى الوراء، كانت وحدة مختبرات الواقع التابعة لميتا قد تكبدت خسائر تشغيلية تزيد عن 50 مليار دولار بحلول نهاية عام 2024، وهو نمط للإنفاق لا يزال مستمراً حتى اليوم. في المقابل، نما دخل التشغيل لأمازون ويب سيرفيسيز بأكثر من 15% على مدار العام نفسه، مما يؤكد أن بيع أدوات اندفاع الذكاء الاصطناعي كان أكثر ربحية بكثير من البحث عن الذهب نفسه.
نظرًا لفشل داو في الحفاظ على الزخم فوق الارتفاع الجديد عند 48,000، نرى هذا المستوى كمقاومة قوية. قد تكون استراتيجية النطاق المحصور مثل كوندور الحديدي على DIA، بيع انتشار البيع فوق 48,000 وانتشار الشراء تحت الدعم الأخير، فعالة. هذا الموقف يربح من بقاء المؤشر ضمن النطاق في ظل استيعاب السوق للإشارات المتMixedة من الاحتياطي الفيدرالي، أرباح الشركات، والتوترات الجيوسياسية.
