أفاد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أن القيادة الصينية كانت قلقة من رد الفعل العالمي على ضوابط التصدير الخاصة بهم. تم حل الوضع الآن فيما يتعلق بالأذونات، ومن المتوقع حدوث صفقة قريبًا.
ارتكبت الصين خطأ في إجراءاتها المتعلقة بالمواد الأرضية النادرة مما أدى إلى توترات. تم التوصل إلى اتفاق يحافظ على التوازن، على الرغم من أن استخدام الصين في المستقبل للمعادن الحرجة كوسيلة للضغط ليس مستدامًا.
اتفاقية جديدة
تم الاتفاق على صفقة لمدة عام واحد تؤجل نظام الصين للأرض النادرة وتتضمن مشتريات كبيرة من فول الصويا الأمريكي. تسمح هذه الصفقة أيضًا بالسيطرة الأمريكية على TikTok في السوق الأمريكي.
تخطط الولايات المتحدة والصين لتوقيع الاتفاقية خلال الأسبوع، مع ثقة الجانبين في دوامها. تأتي هذه التطورات على الرغم من التوترات الجيوسياسية السابقة بين البلدين.
تشير هذه الأخبار إلى تخفيف كبير في التوترات الجيوسياسية، مما ينبغي أن يؤدي إلى انخفاض حاد في تقلبات السوق في الأسابيع القادمة. نتوقع أن ينخفض مؤشر VIX، الذي كان يحوم بالقرب من 20 بسبب مخاوف التجارة، إلى منتصف المراهقات. وهذا يجعل استراتيجيات مثل بيع الخيارات (puts) على الشركات القوية أكثر جاذبية حيث سيكون القسط مرتفعًا نسبيًا في الوقت الحالي.
تداعيات السوق
الهدنة هي إشارة خضراء واضحة لأسواق الأسهم، خاصة بعد أن تداوَل مؤشر S&P 500 جانبيًا لجزء كبير من أكتوبر. ينبغي النظر في شراء خيارات الاتصال (call options) على المؤشرات الرئيسية مثل SPX وNDX للاستفادة من احتمال ارتفاع نهاية العام. تاريخيًا، حصلت ارتفاعات في الأسواق بأكثر من 10% في الربع التالي بعد تخفيفات مماثلة، كما رأينا في أوائل عام 2020.
بالنسبة للسلع، فإن التأثير المباشر هو على فول الصويا، ونتوقع أن ترتفع العقود الآجلة. ستعزز التزامات الصين بشراء “كميات كبيرة” من الطلب في الوقت الذي أظهرت فيه التقارير الأخيرة لوزارة الزراعة الأمريكية حصاد أمريكي أقوى من المتوقع، مما أبقى الأسعار منخفضة. يمكن أن يدفع هذا الطلب الجديد الأسعار للعودة إلى المستويات العالية التي شاهدناها في وقت سابق من هذا العام.
في قطاع التكنولوجيا، يعتبر الحل لـ TikTok إزالة لسحابة كبيرة كانت تلقي بظلها على الشركات التي لها تعرض كبير للسوق الصيني. هذه أخبار مشجعة للأسهم التقنية والعلامات التجارية الكبيرة في مجال التكنولوجيا التي تضررت بسبب هذا الغموض. من المحتمل أن نرى زيادة في الاهتمام بخيارات الاتصال (call options) لصندوق SMH لأشباه الموصلات حيث يتخذ المتداولون مواقف للاستفادة من ارتفاع السوق.
في المقابل، فإن تأجيل نظام تصدير الأرض النادرة في الصين هو أخبار سيئة لشركات التعدين غير الصينية. ستشهد الأسهم التي ارتفعت بسبب احتمال تعطيل الإمدادات انعكاسًا حادًا، لذا ينبغي النظر في شراء الخيارات (put options) على هؤلاء المتعدين المعينين. في الوقت نفسه، هذا إيجابي لشركات صناعة السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة، التي يمكنها الآن توقع سلسلة توريد أكثر استقرارًا لمدة 12 شهرًا القادمة.
في مجال الصرف الأجنبي، ينبغي أن يقوي هذا الاتفاق اليوان الصيني والعملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الأسترالي. سيضعف الدولار الأمريكي، الذي كان قويًا كأصل ملاذ آمن. يمكننا التوجه نحو ذلك من خلال النظر في بيع مؤشر الدولار (DXY) أو استخدام العقود الآجلة لشراء اليوان الصيني الخارجي (CNH).
