يضغط الطلب المتزايد على الدولار الأمريكي على الدولار الكندي، في ظل التوجيه الحذر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت الحالي، يتداول زوج USD/CAD بحوالي 1.4009، بالقرب من أعلى مستوى في أسبوع بعد الهبوط إلى أدنى مستوى في شهر.
أشار بنك كندا إلى احتمالية انتهاء دورة التيسير من خلال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25%. أعلنت هيئة الإحصاء الكندية عن انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% لشهر أغسطس، مما زاد من الضغوط على الدولار الكندي.
إجراءات الاحتياطي الفيدرالي وأثرها على السوق
في الولايات المتحدة، نفذ الاحتياطي الفيدرالي خفضاً ثانياً متتالياً لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يتماشى مع التوقعات. ومع ذلك، قللت تصريحات الرئيس جيروم باول من التوقعات لخفض آخر في ديسمبر مع تعديل المتداولين لتوقعاتهم.
انخفض احتمال خفض سعر الفائدة في ديسمبر من 91.7% إلى حوالي 66.8%، وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch. شدد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على الطبيعة المحدودة قليلاً للسياسة الحالية، مع القلق المستمر بشأن التضخم العالي.
يواصل مؤشر الدولار الأمريكي الارتفاع، مقتربًا من أعلى مستوى في ثلاثة أشهر حول 99.74. يظل قويًا مقابل اليورو، بينما تعرض خريطة الحرارة تغييرات النسبة المئوية للعملات الرئيسية ضد بعضها البعض.
يتناقض تردد الاحتياطي الفيدرالي في الوعد بمزيد من خفض الفائدة بشكل صارخ مع الانكماش الاقتصادي المفاجئ لكندا. يعكس هذا التباين في السياسة والبيانات استمرار الدولار الأمريكي في تعزيز قوته مقابل الدولار الكندي. يجب أن نتحضر لارتفاع سعر صرف USD/CAD، الذي يقترب حاليًا من 1.4009، في الأسابيع المقبلة.
تأثير البيانات الاقتصادية على الاتجاهات النقدية
تبرر نبرة الاحتياطي الفيدرالي الحذرة البيانات الأخيرة التي تظهر أن التضخم الأساسي لا يزال فوق 3٪. كما أضاف التقرير الأخير عن الوظائف غير الزراعية ما يقرب من 199,000 وظيفة، مما يعطي مسؤولين القليل من الأسباب للإشارة إلى المزيد من التيسير. يدعم هذا القوة الاقتصادية الأساسية شراء المشتقات التي تستفيد من ارتفاع الدولار الأمريكي.
من ناحية أخرى، يعتبر انكماش الناتج المحلي الإجمالي الكندي بنسبة 0.3% إشارة تحذير كبيرة للدولار الكندي. هذه البيانات الضعيفة، جنبًا إلى جنب مع صعوبة أسعار النفط الخام WTI في البقاء فوق 80 دولارًا للبرميل، ترسم صورة تحدي للاقتصاد الكندي. نتوقع أن يستمر هذا في الضغط على الدولار الكندي، بغض النظر عن الخطوة التالية لبنك كندا.
في ضوء هذه التوقعات، يعد شراء خيارات الشراء على USD/CAD طريقة مباشرة للاستفادة من التحرك المتوقع للأعلى مع الحد من خطر الهبوط. قد تزيد الإشارات المتضاربة من البنوك المركزية من تقلبات السوق. يجعل ذلك امتلاك الخيارات أكثر جاذبية من بيعها حاليا.
نحن نشهد هذا الاتجاه يتجلى في جميع المجالات، حيث يدفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى مستويات عالية في ثلاثة أشهر ويظهر قوة خاصة مقابل اليورو. نتذكر كيف تصرف الاحتياطي الفيدرالي بقوة خلال دورة الزيادة 2022-2023، لذا ينبغي أن ينظر إلى موقفهم الحذر الحالي على أنه إشارة موثوقة. يعزز هذا القضية للإبقاء على نظرة متفائلة تجاه الدولار الأمريكي مقارنة بنظرائه الرئيسيين.
